周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)冷熱不均的態(tài)勢(shì)。中證1000指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勁走高，再創(chuàng)近期彈升行情的新高。上證50指數(shù)仍然跌跌不休，在4月底的低位區(qū)域震蕩徘徊。

看來，在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)以及指數(shù)深度分化的大背景下，一定要把握準(zhǔn)時(shí)代的脈絡(luò)。

體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)晴雨表

對(duì)于證券市場(chǎng)的功能來說，一直以來是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從近年來的A股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，更可能是產(chǎn)業(yè)的晴雨表。凡是邊際增量拉動(dòng)效應(yīng)顯著、行業(yè)趨勢(shì)積極樂觀的產(chǎn)業(yè)股，往往會(huì)成為各路資金競(jìng)相追捧的熱門品種，比如近年來的光伏、新能源汽車、芯片等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。其中，大智慧軟件的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)指數(shù)已創(chuàng)出歷史新高。

相對(duì)應(yīng)的是，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)股以及與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的銀行股等品種在近期持續(xù)走低。其中，銀行股還有著低估值、高股息率等諸多優(yōu)勢(shì)，但股價(jià)走勢(shì)依然跌跌不休。之所以如此，主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)的邊際增量已經(jīng)減緩。證券市場(chǎng)主流資金追捧的是成長(zhǎng)、高景氣。所以，此類個(gè)股不時(shí)有資金持續(xù)凈流出的態(tài)勢(shì)。

緊扣時(shí)代產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)

理解這一點(diǎn)，也就理解了為什么在近年來，尤其是今年4月底以來的彈升行情中，存量資金的偏好進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，加大了對(duì)景氣度持續(xù)回升的賽道股的投資力度，主要就是因?yàn)橘惖拦傻南嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)增長(zhǎng)，這也得到了相關(guān)信息的佐證，一方面是宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，比如進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，出口勢(shì)頭迅猛，從而給制造業(yè)相關(guān)上市公司帶來了源源不斷的增量業(yè)績(jī)預(yù)期。另一方面是行業(yè)數(shù)據(jù)的佐證，今年7月，我國(guó)新能源汽車再度超市場(chǎng)預(yù)期，電動(dòng)車的滲透率快速提升，既說明我國(guó)電動(dòng)汽車的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也說明電動(dòng)汽車契合了當(dāng)前居民的消費(fèi)需求，未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)依然清晰且有力。

如此態(tài)勢(shì)體現(xiàn)在證券市場(chǎng)中，就是高景氣產(chǎn)業(yè)股、邊際增量明顯的產(chǎn)業(yè)股已經(jīng)獲得存量資金的青睞，而且已經(jīng)出現(xiàn)馬太效應(yīng)。越來越多的資金轉(zhuǎn)而加盟到當(dāng)前新的產(chǎn)業(yè)引擎股，主要是光伏、電動(dòng)汽車等品種。這可能也是當(dāng)前這些熱門產(chǎn)業(yè)股熱度不減、中證1000指數(shù)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的邏輯之所在。

既如此，在當(dāng)前環(huán)境下，對(duì)指數(shù)趨勢(shì)的分析，需要結(jié)合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)晴雨表的特色，不能簡(jiǎn)單地從上證綜指、上證50指數(shù)的疲軟來判斷當(dāng)前A股演繹壓力增強(qiáng)，更不能由此得出需要謹(jǐn)慎操作的推論，否則會(huì)失去時(shí)代主流產(chǎn)業(yè)所帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。因此，在當(dāng)前背景下，需要從熱門產(chǎn)業(yè)股、主流產(chǎn)業(yè)股的演繹趨勢(shì)以及這些產(chǎn)業(yè)股集中的中證1000指數(shù)等指數(shù)運(yùn)行中判斷、推演未來的市場(chǎng)變化格局、投資機(jī)會(huì)。因此，對(duì)后續(xù)走勢(shì)來說，仍可相對(duì)積極一些，主要是因?yàn)闀r(shí)代主流產(chǎn)業(yè)的勢(shì)頭依然迅猛，在操作策略中，仍宜緊扣時(shí)代主流產(chǎn)業(yè)股。