【基本方面】

1、   人民幣兌美元周五早盤升至匯改以來的最高水平，由于中國(guó)央行將美元/人民幣中間價(jià)定在歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)人民幣短期內(nèi)升值的預(yù)期升溫。在詢價(jià)交易市場(chǎng)開盤后不久，美元/人民幣跌至人民幣6.7856元的低點(diǎn)，該匯率周四收盤時(shí)報(bào)人民幣6.7997元。央行將美元/人民幣中間價(jià)定在匯改以來的最低水平6.7896元，低于周四的6.8100元以及周一創(chuàng)下的前低點(diǎn)6.7980元。周五中間價(jià)較前一日的波動(dòng)幅度相當(dāng)于人民幣兌美元升值0.3%。交易員表示，低中間價(jià)水平可能是中國(guó)作出的政治姿態(tài)，希望在二十國(guó)集團(tuán)(G20)會(huì)議于周末舉行前緩解人民幣升值的國(guó)際壓力。6月23日，在美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)就美國(guó)對(duì)華貿(mào)易政策舉行的聽證會(huì)上，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝和貿(mào)易代表科克氣勢(shì)洶洶。這距離二十國(guó)集團(tuán)(G20)多倫多峰會(huì)召開還有兩天的時(shí)間，距離中美第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(S&ED)結(jié)束不到一個(gè)月。

2、   有媒體從國(guó)家發(fā)改委相關(guān)人士處了解到，備受關(guān)注的收入分配改革方案近期有望出臺(tái)。據(jù)透露，收入分配體制改革的重點(diǎn)在于讓利，包括政府對(duì)民眾的讓利，企業(yè)對(duì)職工的讓利等。溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告中提出，在初次分配中兼顧效率與公平，讓各種要素遵循市場(chǎng)原則取得收益，并加強(qiáng)對(duì)不合理因素的調(diào)節(jié)。包括健全職工工資正常增長(zhǎng)機(jī)制，以及加快推進(jìn)壟斷行業(yè)改革，加強(qiáng)對(duì)壟斷行業(yè)收入分配的調(diào)控。收入分配改革問題再度提上日程。調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)關(guān)鍵看兩個(gè)比重：一是初次分配中勞動(dòng)報(bào)酬的比重；二是國(guó)民收入分配中居民收入分配的比重。而初次分配政策是這次改革的重點(diǎn)。指導(dǎo)意見將會(huì)提出在初次分配中適當(dāng)提高勞動(dòng)報(bào)酬的比重，改變目前初次分配中資本所得偏多、勞動(dòng)所得偏少的局面。國(guó)家發(fā)改委社會(huì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)楊宜勇向記者表示，此次收入分配調(diào)整是雙方面的，高的要往低處調(diào)，低的往高處調(diào)，進(jìn)一步縮小貧富差距。

【證券市場(chǎng)】

深滬兩市受到隔夜美股大跌的影響而低開，之后弱勢(shì)震蕩，受中小盤股大幅走弱影響，盤面普跌跡象明顯，保險(xiǎn)、銀行等為代表的藍(lán)籌股雖然一度力撐大勢(shì)，但最終兩市仍雙雙收陰。截止收盤，滬指報(bào)2552.82點(diǎn)，下跌13.93點(diǎn)，跌幅0.54%，成交527.5億元；深指報(bào)10104.83點(diǎn)，下跌146.07點(diǎn)，跌幅1.42%，成交544.9億元。滬指本周漲39.6點(diǎn)，漲幅1.58%，收一根長(zhǎng)上影線周K線。

從板塊看，金融板塊表現(xiàn)穩(wěn)定，繼續(xù)起到穩(wěn)定大盤的作用。但創(chuàng)業(yè)板周五卻遭受重創(chuàng)，整體平均下跌接近4%，其中理工監(jiān)測(cè)出現(xiàn)破位跌停走勢(shì)，近期較活躍的網(wǎng)宿科技、海蘭信也跌幅超過6%。一根大陰線抹去了多日反彈的漲幅，對(duì)市場(chǎng)人氣有較大打擊。小盤股已經(jīng)走了1年多的牛市，高度投機(jī)使得股價(jià)與市盈率、市凈率等估值水平奇高。獲利盤和原始股解禁壓力使得小盤股拋壓指數(shù)達(dá)到極限，風(fēng)險(xiǎn)極大?，F(xiàn)在很有可能大盤股在震蕩筑底，而小盤股在震蕩出貨。

從技術(shù)上看，大盤在周一收出放量大陽并突破20日線，隨后幾個(gè)交易日量能逐步萎縮，在周四創(chuàng)出15個(gè)月地量水平，指數(shù)的重心也連續(xù)4個(gè)交易日下移，短期均線系統(tǒng)也一一宣告失守。如果不是金融地產(chǎn)為代表的部分指標(biāo)股力挺指數(shù)護(hù)盤，大盤的表現(xiàn)可能更加難看，題材概念全線回落，以創(chuàng)業(yè)板和中小板領(lǐng)銜的中小盤品種再次遭遇大規(guī)模沽壓。今天中小板指已經(jīng)跌破全部均線，技術(shù)形態(tài)比較難看。之后就要看5100-5000一線支撐，如果跌破，前期強(qiáng)勢(shì)的小盤股補(bǔ)跌會(huì)給市場(chǎng)帶來較大殺傷力。

對(duì)于近日以來的成交地量，市場(chǎng)上有一種聲音，認(rèn)為縮量預(yù)示著行情見底。但是，在目前市場(chǎng)格局下，縮量并非預(yù)示見底，同時(shí)也不能盲目認(rèn)為地量就代表著人氣低迷，后期行情無望?？傮w來說，一方面2500點(diǎn)處經(jīng)過反復(fù)夯實(shí)，已經(jīng)具備形成階段性底部的條件，行情經(jīng)過前期充分整理后再度大跌的可能性也不大，另一方面，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)及政治形勢(shì)進(jìn)入復(fù)雜期，使得中期走勢(shì)也變得愈加撲朔迷離。因此，近日的地量，表明的只是短期多空雙方陷觀望，任何一方都沒有決心在短時(shí)間選擇方向性突破，行情取得突破，無論方向選擇是朝上或是朝下，還需要進(jìn)一步凝聚市場(chǎng)共識(shí)，因此這種弱勢(shì)低迷走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)維持，其中量能指標(biāo)顯得尤為重要。

【期貨市場(chǎng)】

美國(guó)股市周四收跌，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第四天收低，因新的跡象顯示消費(fèi)疲弱，且對(duì)收緊金融監(jiān)管的擔(dān)憂促使投資者出脫頭寸。根據(jù)初步收盤數(shù)據(jù),道瓊工業(yè)指數(shù)收跌145.64點(diǎn)，或1.41%，收?qǐng)?bào)10,152.80點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收挫18.35點(diǎn)，或1.68%，報(bào)1,073.69點(diǎn)；Nasdaq指數(shù)下滑36.81點(diǎn)，或1.63%，報(bào)2,217.42點(diǎn)。

滬深300指數(shù)6月25日低開，盤中震蕩整理，權(quán)重股漲跌互現(xiàn)。收盤報(bào)2735.87點(diǎn)，下跌21.63點(diǎn)，跌幅0.78%，成交346億。行業(yè)板塊全部下跌，醫(yī)療器械、發(fā)電設(shè)備、儀器儀表、供水供氣跌幅居前，分別下跌2.95%、2.73%、2.48%、2.29%。概念板塊全部下跌，創(chuàng)業(yè)板、智能電網(wǎng)跌幅居前，分別下跌3.04%、2.77%。

期指合約今日早盤低開后窄幅震蕩，午后持續(xù)早盤弱勢(shì)，收盤四合約全線收低。主力合約IF1007收盤下跌0.47%，報(bào)收2753.8點(diǎn)，持倉量減少278手至18599手，而上午收盤時(shí)持倉量增加4137手。主力合約全日成交24.96萬手，較昨日減少近兩成。其他合約方面，IF1008收盤下跌0.60%或16.6點(diǎn)，報(bào)收2770.4點(diǎn)，持倉量增加361手至2239手；IF1009收盤收跌0.65%，報(bào)收2790.4點(diǎn)，持倉量增加14手至1118手；IF1012收盤下跌0.56%，報(bào)收2840點(diǎn)，持倉量增加90手至2511手。

期指日線收震蕩區(qū)間下沿的上下影明顯的扁陰十字線，期價(jià)重心繼續(xù)下移至震蕩區(qū)域支撐位置，周線收扁陽十字線，實(shí)體區(qū)間窄小，且上下影都被包含于上周大陰線實(shí)體內(nèi)，本周的震蕩走勢(shì)結(jié)果依然為弱勢(shì)調(diào)整。預(yù)計(jì)下周期現(xiàn)將依托震蕩區(qū)間下沿震蕩，1007合約關(guān)注2740支撐一線的反復(fù)，如能守住，那么期價(jià)仍有反彈動(dòng)能，目標(biāo)不看高，暫維持在均線壓力一帶，而一旦跌破支撐，向前期低點(diǎn)靠攏，并很有可能創(chuàng)新低。