一方面，在當(dāng)前結(jié)轉(zhuǎn)庫存低于往年的背景下，新季紅棗供給將維持偏緊態(tài)勢；另一方面，新季紅棗下樹隨即進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，未來消費(fèi)表現(xiàn)仍然值得期待。

在上一年度產(chǎn)量下降且價(jià)格上漲的背景下，紅棗年度消費(fèi)表現(xiàn)尚可，庫存有序下降。目前來看，新季紅棗產(chǎn)量高于去年但不及常年的市場認(rèn)可度高，在當(dāng)前結(jié)轉(zhuǎn)庫存低于往年的背景下，新季紅棗供給將維持偏緊態(tài)勢。需求方面，新季紅棗下樹隨即進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，我們認(rèn)為未來消費(fèi)表現(xiàn)仍然值得期待。

庫存去化較快

2021年5月，隨著國內(nèi)氣溫的陸續(xù)回升，紅棗入庫基本結(jié)束，紅棗樣本點(diǎn)平均庫存量達(dá)到高點(diǎn)，數(shù)量約為435噸。紅棗進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，此時(shí)產(chǎn)區(qū)尚未表現(xiàn)出明顯減產(chǎn)跡象，價(jià)格偏弱運(yùn)行。在5月到7月價(jià)格偏弱運(yùn)行期間，樣本點(diǎn)平均庫存量下降比例高達(dá)41.38%，低價(jià)位紅棗消費(fèi)量及消費(fèi)速度表現(xiàn)不俗。

2021年7月疆內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)高溫，受高溫減產(chǎn)影響，紅棗下樹后價(jià)格一路高漲，至2021年10月，紅棗價(jià)格漲至11.46元/kg，漲幅高達(dá)35.18%。新季紅棗下樹后，棗價(jià)一直處于該價(jià)位上方，紅棗庫存去速并未停滯。截至2022年9月8日，紅棗樣本點(diǎn)平均庫存數(shù)量為200噸，同比下降11.5%，由此可見，高價(jià)位下紅棗剛性需求支撐明顯。剛性需求的存在為紅棗消費(fèi)奠定基礎(chǔ)，同時(shí)庫存快速消化也反映出疫情對消費(fèi)的影響有限，并且在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、人均收入不斷提高的背景之下，消費(fèi)者對于非必需品價(jià)格的接受程度有所提高。

秋冬需求增加

一般每年9月至來年3月左右為紅棗傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，該段時(shí)間存在中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日提振以及養(yǎng)生滋補(bǔ)需求支撐，紅棗消費(fèi)數(shù)量較大，因此紅棗消費(fèi)存在明顯的季節(jié)性規(guī)律。季節(jié)消費(fèi)差異明顯，傾向于冬季消費(fèi)的消費(fèi)者占比達(dá)到38.70%，其次為秋季，秋季消費(fèi)者占比為32.70%；秋冬兩季消費(fèi)占比達(dá)71.40%。新季紅棗下樹正值紅棗傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，消費(fèi)支撐作用明顯。???

2012—2021年間，我國社會消費(fèi)品零售總額從20.6萬億元增長至44.08萬億元，國內(nèi)消費(fèi)水平及生活品質(zhì)大幅提升。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2022年1—8月，我國商品零售額約合25.51萬億元，同比增長1.1%；網(wǎng)上零售額約合8.43萬億元，同比增長3.7%，其中吃類商品增長16.5%。經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)步提升，社會消費(fèi)品零售額不斷增加，我國消費(fèi)環(huán)境正在日益優(yōu)化。作為零食銷售為主的紅棗，線上、線下銷售雙管齊下，消費(fèi)環(huán)境不斷優(yōu)化的背景之下，消費(fèi)信心得以提振。

中國2022年人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國人口共14.1178億，國內(nèi)消費(fèi)潛力巨大。2015年我國紅棗人均消費(fèi)量首次突破5.0kg/人/年，達(dá)到5.2kg/人/年，至2018年我國紅棗人均消費(fèi)量達(dá)5.3kg/人/年。在國內(nèi)人均收入及消費(fèi)水平不斷提高的背景下，我們認(rèn)為，2022年紅棗消費(fèi)有望繼續(xù)保持在5.0kg/人/年以上。假設(shè)以此為基準(zhǔn)，2022年我國人口共計(jì)14.1178億，按照人均年消費(fèi)5kg而言，新季紅棗需求約在706萬噸。前幾年紅棗產(chǎn)業(yè)一直處于供過于求狀態(tài)，產(chǎn)區(qū)面積出現(xiàn)縮減勢頭，產(chǎn)區(qū)內(nèi)不乏改種、棄種現(xiàn)象，總體供應(yīng)有所下降，產(chǎn)業(yè)供求狀態(tài)有望得到修復(fù)。