行情研判

5 月6 日和5 月17 日滬深300 指數(shù)曾向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，近兩周指數(shù)未沖破過5%VaR 上漲邊界，上周二指數(shù)再度大跌碰觸1%VaR 下跌邊界，周五盤中回升屬超跌反彈，中期趨勢仍為看空。

套利監(jiān)測

上周五下午2 點左右，大盤跌穿下降通道下沿后引來報復性反彈，期指合約反應過度，基差普遍出現(xiàn)短暫擴大的現(xiàn)象。2 點19 分，IF1007 期現(xiàn)套利年化收益率達全日峰值17.59%，對應基差為33 個點，仍然處于偏低的水平。期指基差在反彈中上漲乏力，顯示此輪反彈高度有限，中期趨勢繼續(xù)向下可能性較大。

指數(shù)產(chǎn)品

上周五絕對收益策略指數(shù)止住連續(xù)兩日下跌的頹勢，收盤報收于1040.37 點，回升1.62 點，其中期貨頭寸的弱勢表現(xiàn)是絕對收益策略指數(shù)回升的主要原因，我們將繼續(xù)跟蹤絕對收益策略指數(shù)。

套保保值策略跟蹤

周五 IF1007 合約先抑后揚，上演大逆轉(zhuǎn)，尾盤微幅收漲0.03%，嘉實量化阿爾法基金單位凈值下跌0.54%，使得套保組合凈值降至1.005 億元，未套保基金市值則降至7775 萬元，創(chuàng)本輪套保周期以來新低。近一個月主動套保組合表現(xiàn)為負值，但主要是上周的股市意外重挫導致，如果剔除上周的數(shù)據(jù)來看的話，近期主動套保組合凈值仍有小幅上漲，因此我們暫時不對套保比率進行調(diào)整。