市況：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，外圍股市與大宗商品價(jià)格全線回落，加劇了A股的悲觀氣氛，滬深300現(xiàn)指和期指合約上周五呈現(xiàn)出加速探底的態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)指午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，打壓期指多頭信心，盤中再度大幅跳水。14時(shí)左右，抄底資金介入，期現(xiàn)雙雙探底回升。

　　分析：上周五股市與股指期貨各合約小幅高開，9點(diǎn)30分股市開盤主力合約IF1007即現(xiàn)超過4%的期限套利年化收益率。上午大盤處于橫盤整理中，IF1007合約的期限套利年化收益率在 6%附近波動(dòng)，偶爾出現(xiàn)幾次超過10%的情況。午后大盤破位下跌再創(chuàng)近期新低，各合約基差縮小但未現(xiàn)貼水。下午14點(diǎn)左右，大盤跌穿下降通道下沿后引來報(bào)復(fù)性反彈，期指各合約反應(yīng)過度，基差普遍出現(xiàn)短暫擴(kuò)大的現(xiàn)象。14點(diǎn)19分，IF1007合約期現(xiàn)套利年化收益率達(dá)全日峰值17.59%，對(duì)應(yīng)基差為33 點(diǎn)，仍然處于偏低的水平。180ETF在套利峰值時(shí)點(diǎn)成交沒有放量，全日成交量亦無顯著放大，顯示目前基差點(diǎn)位水平難以引發(fā)套利者入場(chǎng)。次月合約 IF1008期現(xiàn)套利年化收益率日內(nèi)在4%附近波動(dòng)，較前幾日稍有擴(kuò)大。IF1009合約與IF1012合約的期現(xiàn)套利年化收益率繼續(xù)在4%附近盤整，14點(diǎn)過后曾短暫沖高至6%的水平。期指基差低位運(yùn)行，顯示此輪反彈高度有限，中期趨勢(shì)繼續(xù)向下可能性較大。

　　上周五期指合約呈現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱的格局，回補(bǔ)了前一日的價(jià)差變化，沒有出現(xiàn)明顯的跨期套利機(jī)會(huì)。IF1008合約與IF1007合約的日內(nèi)價(jià)差震蕩區(qū)間仍維持在14點(diǎn)到17點(diǎn)之間，最遠(yuǎn)月合約IF1012與主力合約IF1007日內(nèi)短暫出現(xiàn)超過90點(diǎn)的價(jià)差。跨期套利者仍應(yīng)采取“守株待兔”的策略，捕捉短暫出現(xiàn)的極端價(jià)差開跨期套利倉。