剛公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，隨著新冠疫情迅速進(jìn)入尾聲，2023年1 - 2月我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇。

在供給端，工業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)雙雙反彈，1 – 2月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)2.4%，比2022年12月反彈1.1個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)更上升5.5%，比2022年12月大幅反彈6.3個(gè)百分點(diǎn)。鑒于服務(wù)業(yè)受新冠疫情打擊最大，服務(wù)業(yè)較快復(fù)蘇已在預(yù)期之內(nèi)，但服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反彈6.3個(gè)百分點(diǎn)至5.5%仍然超出預(yù)期。

在需求端，作為三駕馬車的代表性指標(biāo)，1 – 2月社會(huì)商品零售總額、固定資產(chǎn)投資總額和貨物出口總額分別增長(zhǎng)3.5%，5.5%和0.9%，比2022年12月高5.3、0.4 和0.9 個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資受新冠疫情的影響相對(duì)較小，去年仍保持了一個(gè)可觀的增長(zhǎng)速度，今年1-2月進(jìn)一步加速，令人安心。社會(huì)零售商品總額3.5%的增速仍明顯低于疫情前，但5.3個(gè)百分點(diǎn)的反彈應(yīng)屬?gòu)?qiáng)勁，說(shuō)明商品性消費(fèi)復(fù)蘇形勢(shì)良好；服務(wù)性消費(fèi)形勢(shì)從服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的反彈力度來(lái)看應(yīng)該更好。由于全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易下行，出口增速延續(xù)了去年11和12月的弱勢(shì)，但仍然保持為正，好于先前市場(chǎng)預(yù)期的大幅下滑。

明顯復(fù)蘇歸因于我國(guó)新冠疫情較預(yù)期更早地進(jìn)入了尾聲。我國(guó)于去年12初基本放開了新冠疫情防控措施。放開后的一段時(shí)間，新冠感染人數(shù)急劇上升，但感染高峰很快地到來(lái)又很快地過(guò)去了。城市感染高峰于今年1月上旬就已度過(guò)，之后的春節(jié)返鄉(xiāng)也未在農(nóng)村造成大規(guī)模感染。據(jù)中國(guó)疾病預(yù)防控制中心，全國(guó)發(fā)熱門診診療人數(shù)和在院陽(yáng)性重癥患者人數(shù)分別于12月下旬和今年1月上旬達(dá)到高峰，然后持續(xù)并快速下降，至1月下旬已回落至疫情防控放開前的超低水平。這意味著我國(guó)的新冠疫情在1月下旬已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，比先前市場(chǎng)廣泛預(yù)測(cè)的3月收尾大幅提前了1個(gè)月以上。

于是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的技術(shù)性反彈，即從低谷隨著造成低谷的關(guān)鍵因素消除而產(chǎn)生的反彈出現(xiàn)。從市面情況看，除了大多數(shù)人還帶口罩外，交通管制和社交限制措施基本去除，已經(jīng)重現(xiàn)人流涌動(dòng)和商業(yè)繁榮，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從而出現(xiàn)了上述的復(fù)蘇。

鑒于疫情1月下旬進(jìn)入尾聲，在整個(gè)1月疫情的影響仍在很大程度上存在，所以1-2月數(shù)據(jù)的反彈主要?dú)w功于2月，2月經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度要比1-2月數(shù)據(jù)顯示的強(qiáng)勁得多。

雖然沒(méi)有月度GDP統(tǒng)計(jì)，上述1 - 2月供、需兩端的數(shù)據(jù)應(yīng)該對(duì)應(yīng)3%以上的GDP增速。進(jìn)入3月后各方面形勢(shì)繼續(xù)改善，可以預(yù)期3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反彈將更加強(qiáng)勁。因而預(yù)計(jì)1季度GDP增速在3.5%左右，比先前預(yù)期的高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)入2季度后，新冠疫情可以說(shuō)已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)濟(jì)的大勢(shì)將是從疫情中持續(xù)復(fù)蘇。復(fù)蘇的力度，除了前述技術(shù)性反彈的強(qiáng)度之外，還取決于政策支持的力度和外圍環(huán)境的演變。

剛結(jié)束的兩會(huì)將2023年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右，位于市場(chǎng)估計(jì)值的下方，偏于謹(jǐn)慎。從政府控制地方與市場(chǎng)沖動(dòng)和留有余地的角度，是可以理解的，但這并未改變政府今年穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。相信政府實(shí)際爭(zhēng)取的目標(biāo)是5%以上。兩會(huì)通過(guò)的政府工作報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)（當(dāng)前階段的穩(wěn)是相對(duì)于下行壓力而往上的穩(wěn)）；著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，以消費(fèi)復(fù)蘇為優(yōu)先，以政府投資帶動(dòng)全社會(huì)投資；積極的財(cái)政政策要提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力等，都表明了這一點(diǎn)。尤其是將財(cái)政赤字占GDP比重從2.8%提高至3.0%，給出財(cái)政政策進(jìn)一步積極的信號(hào)，同時(shí)，鑒于市場(chǎng)研究表明我國(guó)財(cái)政政策乘數(shù)在2以上，大大高于發(fā)達(dá)國(guó)家的0.7 – 1.3和發(fā)展中國(guó)家的平均值0.5，將實(shí)際拉動(dòng)GDP增速0.4個(gè)百分點(diǎn)以上。

至于外圍環(huán)境，去年底市場(chǎng)對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)前景非常悲觀，認(rèn)為衰退難免。但近幾個(gè)月來(lái)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期和我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速地走出疫情的陰影，市場(chǎng)預(yù)測(cè)已經(jīng)有所變化，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在1月的世界經(jīng)濟(jì)展望更新中已將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從2.7%上調(diào)為2.9%。雖然最近的美國(guó)硅谷銀行倒閉事件又給美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增加了新的不確定性，但從目前來(lái)看還不至于引發(fā)美國(guó)及全球的金融危機(jī)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也將有限，其導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)減慢加息步伐還可能有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。所以今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度應(yīng)該在3%左右。同時(shí)可以合理地預(yù)期，以名義值計(jì)算的全球貿(mào)易額的增長(zhǎng)速度將高于以實(shí)際值計(jì)算的全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，而鑒于中國(guó)產(chǎn)品在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，盡管美國(guó)打壓和部分企業(yè)從我國(guó)外遷，我國(guó)出口的增長(zhǎng)速度不會(huì)低于全球貿(mào)易的增長(zhǎng)速度。因而相信今年我國(guó)出口增速雖比去年的10.5%顯著減慢，但將保持在正值區(qū)間，為3%以上。

基于以上分析，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)從新冠疫情強(qiáng)勁復(fù)蘇是大概率事件。至于復(fù)蘇又多么強(qiáng)勁，筆者仍然認(rèn)為，今年我國(guó)5.0%左右GDP增長(zhǎng)目標(biāo)是比較容易實(shí)現(xiàn)的，實(shí)際的增長(zhǎng)速度將在5.5%以上，5.5 – 7.5%之間的任何數(shù)字都有可能。應(yīng)該爭(zhēng)取達(dá)到7.0%，因?yàn)檫@將使得2022和2023兩年的年均增速達(dá)到當(dāng)前階段我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速區(qū)間5.0 – 6.0%的下限，從而實(shí)現(xiàn)所謂的報(bào)復(fù)性復(fù)蘇，即不僅恢復(fù)潛在增速水平而且將2022年的增長(zhǎng)損失補(bǔ)救回來(lái)。從2021年我國(guó)GDP增速在2020年下滑至2.3%后大幅反彈到8.1%來(lái)看，這并不是不可能的。

從三駕馬車來(lái)看，去年是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大拖累的消費(fèi)將是最大的復(fù)蘇動(dòng)力。預(yù)計(jì)社會(huì)零售總額將增長(zhǎng)9.0%以上；固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)6.0%以上；貨物出口增長(zhǎng)3%以上。至于季度態(tài)勢(shì)，由于去年基數(shù)的不同，預(yù)計(jì)1、2、3和4季度GDP分別增長(zhǎng)3.0%、8.5%、5.5%和6.5%以上。