美聯(lián)儲周三宣布加息25個基點，表達了對近期銀行業(yè)危機的謹慎態(tài)度，并暗示加息即將結(jié)束。

這是自2022年3月以來的第九次加息，制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）指出，未來的加息并不確定，將在很大程度上取決于未來的數(shù)據(jù)。我在2023年“十大預言”中第一條就講到，歐美經(jīng)濟增速放緩，通脹逐步回落，美聯(lián)儲3月份后結(jié)束本輪加息周期，現(xiàn)在初步得到驗證。

本次加息聲明發(fā)布之后，美股三大股指均大跌，再次驗證“通脹無牛市”的規(guī)律。美聯(lián)儲承認銀行業(yè)的動蕩可能會進一步打擊本已脆弱的經(jīng)濟。美財長耶倫將強調(diào)銀行所有者和債券持有人不受政府保護。截至收盤，道指跌530.49點，跌幅為1.63%，報32030.11點；納指跌190.15點，跌幅為1.60%，報11669.96點；標普500指數(shù)跌65.90點，跌幅為1.65%，報3936.97點。

FOMC會后聲明稱：“委員會將密切監(jiān)控新傳來的信息，并評估其對貨幣政策的影響?！薄拔瘑T會預計，一些額外的政策收緊可能是適當?shù)?，以達到一種足夠嚴格的貨幣政策立場，隨著時間的推移，使通脹恢復到2%?！边@一措辭背離了此前的聲明，即“持續(xù)加息”將是降低通脹的合適方式。

近期發(fā)生的銀行業(yè)風波讓未來進一步加息的必要性下降。鮑威爾在3月7日國會聽證時曾稱，利率終點可能要比去年底的預期更高，但本次會議卻釋放加息接近尾聲的信號，中間的轉(zhuǎn)折點在于近期一系列銀行風險事件的發(fā)生。美聯(lián)儲認為銀行業(yè)風波會導致銀行自發(fā)“緊信用”，這可以替代一部分加息的工作，從而讓美聯(lián)儲不需要再加息更多。

但降息也不會很快到來，利率在高位停留更久的指引猶在。最新公布的點陣圖與去年12月沒有太大變化，美聯(lián)儲官員對2023年底聯(lián)邦基金利率中值預測保持在5.1%不變，對2024年底的利率預測甚至還上調(diào)至4.3%(前值4.1%)，這說明美聯(lián)儲官員仍然沒有在今年內(nèi)降息的想法，對明年降息的幅度也比較克制。

近期發(fā)生的一場銀行業(yè)危機引發(fā)了人們對金融體系穩(wěn)定性的擔憂。聲明指出了近期事件可能造成的影響。該委員會表示：“美國銀行體系是健全和有彈性的?！薄白罱氖聭B(tài)發(fā)展可能導致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對經(jīng)濟活動、就業(yè)和通貨膨脹造成壓力。這些影響的程度尚不確定。委員會仍然高度關注通脹風險?！北M管對銀行危機的潛在影響發(fā)出了警告，該委員會還是一致通過了加息。

一個更值得注意的問題是，雖然美聯(lián)儲堅持繼續(xù)加息的策略，但另一方面卻似乎已開始“暗中放水”。3月12日，在硅谷銀行和簽名銀行接連崩潰后，美聯(lián)儲迅速出手兜底，并推出了一種全新的工具——銀行定期融資計劃(BTFP)，由美國財政部外匯穩(wěn)定基金提供高達250億美元的支持。該計劃允許銀行以美國國債、抵押貸款支持債券及其他債務為抵押，從美聯(lián)儲獲得最長一年的借款。通過這一計劃，銀行“不必再虧本出售債券以滿足客戶的提款需求”。

此次上調(diào)將基準聯(lián)邦基金利率提高到4.75%-5%的目標區(qū)間。該利率規(guī)定了銀行之間的隔夜拆借利率，但會傳導至抵押貸款、汽車貸款和信用卡等大量消費者債務。與利率決定同時發(fā)布的預測顯示，利率峰值為5.1%，與去年12月的上一次預測持平，這表明大多數(shù)官員預計未來只會再加息一次。未來兩年的預測也顯示出成員之間存在相當大的分歧，這反映在“點”之間的廣泛分散上。不過，預估中值仍顯示，2024年降息0.8個百分點，2025年降息1.2個百分點。

本月早些時候，美聯(lián)儲主席鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲可能不得不采取更積極的方式來抑制通脹。但快速發(fā)展的銀行業(yè)危機挫敗了美聯(lián)儲采取更強硬舉措的任何想法，并導致市場普遍認為美聯(lián)儲將在年底前降息。同時，美聯(lián)儲下調(diào)未來兩年美國GDP預期，2023年料僅增長0.4%。

美聯(lián)儲連續(xù)加息九次快速提高了美國企業(yè)的利率水平，加大了財務負擔，導致很多美國企業(yè)特別是科技企業(yè)舉步維艱，一些科技企業(yè)大量從硅谷銀行取出存款，存款迅速消失上千億美元，導致硅谷銀行出現(xiàn)了破產(chǎn)的情況，好在美國財政部、美聯(lián)儲以及美國聯(lián)邦保險機構(gòu)及時進行了救助，宣布為儲戶兜底，避免了恐慌情緒擴散，導致更多中小銀行破產(chǎn)，但是硅谷銀行破產(chǎn)對于美國政策上的影響還是比較明顯的。

有著160多年歷史的瑞士信貸銀行突然出現(xiàn)流動性危機，市值大跌，最終在瑞士政府的撮合之下，由瑞銀以30億瑞士法郎來收購，造成瑞信發(fā)行的一些類似可轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品價值清零，給投資者造成了巨大的損失。瑞信的股東更是損失慘重，特別是沙特和卡塔爾的一些投資者，作為瑞信的第一和第二大股東，損失巨大。瑞信的風險其實已經(jīng)形成多年，在歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)增速放緩，加上利率高企的情況之下，出現(xiàn)了流動性的風險，差點破產(chǎn)，確實引起了投資者的擔憂。

這次銀行危機和2008年次貸危機是不同的，不大可能造成全球的金融危機，這一點大家可以放心，并且和中國銀行業(yè)沒有太大的關系，中國銀行業(yè)整體的資產(chǎn)質(zhì)量還是比較健康的，我國金融市場受到歐美銀行業(yè)危機影響是比較小的。