市場(chǎng)即將進(jìn)入業(yè)績(jī)披露期,對(duì)于行業(yè)比較及配置建議,我們認(rèn)為有兩大重要邏輯值得重視:一是行業(yè)之間盈利的“實(shí)際增速差”或遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期;二是行業(yè)之間盈利的“預(yù)期增速差”亦在發(fā)生邊際變化,導(dǎo)致此前上漲過快的行業(yè)或出現(xiàn)滯漲、分化?;谏鲜鲞壿?,我們擬對(duì)4月行業(yè)配置進(jìn)行比較分析:(1)2023Q2TMT或大概率走出分化,建議挖掘低估值、業(yè)績(jī)有望落地的方向;(2)預(yù)計(jì)2023Q1財(cái)報(bào)“硬科技”或具備盈利優(yōu)勢(shì),有望啟動(dòng)新一輪反彈甚至反轉(zhuǎn)行情;(3)此外,在新的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核體系之下,重視央國(guó)企估值重塑的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。 配置建議:(一)成長(zhǎng)風(fēng)格具備基本面支撐,且受益于流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好彈性或?qū)⑹鞘袌?chǎng)主線,包括:(1)增配硬科技:機(jī)械自動(dòng)化、電力設(shè)備(儲(chǔ)能、光伏)和新能源汽車(電池、整車)、半導(dǎo)體、通信設(shè)備、軍工;(2)謹(jǐn)慎配置軟科技:計(jì)算機(jī)、傳媒、互聯(lián)網(wǎng) 3.0(數(shù)字經(jīng)濟(jì))。(二)券商布局正當(dāng)時(shí):“賠率”受益于流動(dòng)性擴(kuò)張周期,“勝率”靜待基本面“反轉(zhuǎn)”。(三)關(guān)注央國(guó)企提估值邏輯,包括:一帶一路、納入永續(xù)增長(zhǎng)及提高分紅等重要投資方向。 【四月金股】綠能慧充、陽光電源、炬光科技、德賽西威、聯(lián)瑞新材、芯朋微、宇環(huán)數(shù)控、華中數(shù)控、科大訊飛、姚記科技。 風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期;美國(guó)貨幣政策超預(yù)期;工業(yè)用電未見明顯扭轉(zhuǎn);企業(yè)財(cái)報(bào)不及預(yù)期。 責(zé)任編輯:李燁 |
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