2023年4月24日，江蘇沙鋼廢鋼采購價格下調50元/噸，重三含稅2920元/噸，爐一含稅3000元/噸，已連續(xù)下跌360元/噸，月累計漲跌幅為 -200元/噸，年累計漲跌幅為-200元/噸。目前跌價行情中，廢鋼產業(yè)鏈的鋼廠、加工基地/碼頭、產廢企業(yè)的決策和行為各有所不同，我的鋼鐵根據實際調研整合了當前市場現狀、存在的矛盾以及市場熱點做了相關解析，歡迎共同探討。

鋼廠前期在鋼材銷售去庫速度尚可的行情中，已經前瞻性地預測到市場實際消化能力有下降的趨勢，因此多次下調螺紋等出廠價。成品材現貨成交價格從三月中旬的4417.34元/噸跌至現在的3907.06元/噸，跌幅達510元/噸，而廢鋼跌幅262元/噸，江蘇SG廢鋼下跌360元/噸，廢鋼跌幅顯著滯后于成材跌幅，因此這幾輪屬于滯后補跌行為。

當前江蘇省內鋼廠盈利狀況不佳。三波跌價前短流程鋼廠已經虧損50元/噸以上，長流程毛利也處于低水位，短期快速跌價后，鋼廠的煉鋼成本未能及時下降，廢鋼不含稅成本在2950-3100元/噸左右區(qū)間，按照當前螺紋現貨價，螺廢價差低于1000元/噸，鋼廠利潤空間仍然緊張。

另外市場關注度較高的“粗鋼平控”政策，對江蘇來說，一季度江蘇粗鋼產能3045.99萬噸，同比降1.15%，江蘇的節(jié)奏向來把握地較為穩(wěn)，因此該政策完成的沒有壓力。但也需注意到，當前鋼材需求無增量空間，且鋼廠利潤空間窄，鋼廠有可能出現自發(fā)性減產的行為。目前西南、華南、西北等區(qū)域已經出現部分鋼廠自發(fā)性減產的行為，特別是西北聯合鋼廠減產高爐數量達15座以上，日均減少鐵水6萬噸以上。江蘇目前僅SG有明確減產行為，到月底左右，廢鋼總使用量預估減少2-3萬噸，影響時間短、程度小。那么短期來看，江蘇鋼廠廢鋼需求量有下滑的趨勢，但預估影響量相對較小。

對于廢鋼市場多方交易來說，目前存在不少矛盾。

矛盾一，高成本、高庫存、低流動資金。此前場地以高價吸引到貨做高庫存，薄利多銷，成本可能處于2900-3100元/噸區(qū)間，鋼廠快速下壓原料廢鋼采購價過程中，未能及時出貨，目前價格也不適合出貨或者鋼廠減少收貨，面臨流動資金緊張的壓力。矛盾二，產廢企業(yè)對廢鋼價格波動敏感度相對不那么高，大跌后交易積極性受到抑制。江蘇區(qū)域本月產廢企業(yè)訂單數量同比下降，廢鋼產出量下降。廢鋼大跌后，據市場反饋，產廢企業(yè)認為當前價格過低，不愿意成交，當前基地收貨變得困難，競爭壓力大。

那么對于矛盾一，迫在眉睫的就是資金問題，因此建議降低部分庫存，將資金流動起來，何時出貨也是個值得關注的問題。波浪理論，大跌后一般對應的反彈力量也強，我們預判本周鋼市有望企穩(wěn)甚至反彈，主要邏輯在于短期鋼廠內鋼坯尚存剛需采購，如成交好轉，有較大概率集中補庫；另外基于對五月初的美聯儲加息預期以及zzj會議宏觀預期向好，市場情緒，廢鋼因此有望企穩(wěn)，因此預估有出貨機會，當前所需要做的是低吸廢鋼拉低庫存水平降低之后出貨難度。對于矛盾二，換個角度來思考反而利好廢鋼基本面，四月市場廢鋼供應量相較三月少很多，鋼廠跌價后底部容易出現。

因此，短期大家關注SG是否還會有下跌空間，小編認為可能有兩種情況，但都需根據市場信號來，第一種鋼坯反彈20元/噸，成品材成交量大增，建材成交價企穩(wěn)，廢鋼也迎來大跌后的觸底反彈；第二種，成品材成交并未被市場買單，廢鋼價格還需要一輪跌價來夯實底部。根據目前反饋，西北鋼廠聯合發(fā)布減產的計劃后，給了市場觸底反彈的契機，但是反彈幅度難有下跌幅度大。

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