今年，花生期貨主力合約圍繞9886—11408元/噸區(qū)間展開振蕩，4月以來開展了一波上漲行情，主要受到以下三點(diǎn)因素影響：一是市場擔(dān)心花生后續(xù)進(jìn)口；二是今年春花生種植面積同比減少35%左右，對價(jià)格產(chǎn)生階段性利多影響；三是“五一”節(jié)日提振消費(fèi)，下游小幅備貨。整體來看，花生依舊處于供需雙弱格局，后市料維持寬幅振蕩走勢。

減產(chǎn)影響持續(xù)

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國花生種植面積同比減少18.71%，至5077.23萬畝；單產(chǎn)預(yù)估同比下降5%。2022年，我國花生產(chǎn)量1319.9萬噸，同比下降19.57%，減產(chǎn)幅度處于歷史高位。受到2022年減產(chǎn)的影響，2023年花生供給總體呈現(xiàn)偏緊格局。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，3—5月是進(jìn)口花生到港的高峰期，我國進(jìn)口花生主要來自于蘇丹、塞內(nèi)加爾、美國等。2022/2023年度10月至今年3月，花生累計(jì)進(jìn)口量40.85萬噸，同比增長254%；花生油進(jìn)口量18.05萬噸，同比增長205%。從數(shù)據(jù)來看，進(jìn)口花生米對國內(nèi)花生及花生油供應(yīng)起到了一定程度的補(bǔ)充作用，但難以緩解偏緊局面，目前產(chǎn)區(qū)庫存明顯低于去年。

需求暫無提振

花生的下游消費(fèi)主要分為壓榨、食用和花生種三個(gè)部分。其中，壓榨消費(fèi)占全部消費(fèi)約50%，食用消費(fèi)占總體比重約44%，農(nóng)民留種自用占比約6%。今年以來，壓榨廠榨利持續(xù)為負(fù)值。數(shù)據(jù)顯示，5月12日，山東、河南地區(qū)樣本油廠壓榨利潤繼續(xù)為-578元/噸，環(huán)比下降-4.5元/噸。由于榨利持續(xù)為負(fù)值，民營油廠壓榨一級(jí)油已經(jīng)無利可圖。油廠開機(jī)率保持低位，5月19日，國內(nèi)花生油樣本企業(yè)花生壓榨量為14900噸，開機(jī)率為11.2%，環(huán)比微漲0.5%，同比下降83.82%。

收貨方面，目前民營油廠已經(jīng)基本全部停收，主流油廠預(yù)計(jì)5月底到6月上旬陸續(xù)停收，到貨量維持低位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月19日，國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家花生庫存為64151噸。5月底以后，花生油步入消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨貿(mào)易較為清淡，油廠開始陸續(xù)停機(jī)檢修，收購意愿難有明顯提振，一些來不及壓榨的油料米或者水分較大的花生仁會(huì)陸續(xù)上市補(bǔ)充食用。

食用花生方面，截至5月11日，國內(nèi)規(guī)模型批發(fā)市場本周采購量5120噸，較前一周上漲4.49%。本周批發(fā)市場到貨及出貨均增加，到貨增多因部分市場客商庫存較少，進(jìn)行補(bǔ)庫。后期隨著消費(fèi)恢復(fù)和氣溫上升，食品花生需求預(yù)計(jì)小幅增加。

在供需緊平衡的背景下，當(dāng)下花生市場的主要矛盾是消費(fèi)不振，下游油廠對當(dāng)前的花生價(jià)格接受度較低。若消費(fèi)端難有起色，維持振蕩走勢的概率較大，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注端午節(jié)備貨情況、夏季花生種植面積，以及天氣對新季花生種植的影響。