PTA  量能不濟

國際油價低位反彈，提升PX成本端驅動，國內多套PX裝置計劃外減產(chǎn)運行，引起供應收緊擔憂。PX裝置接連出現(xiàn)計劃外的降負使得PTA的成本支撐穩(wěn)固，但也在侵蝕PTA的加工費，若PX走勢日后明顯強于PTA，則PTA自身計劃外的檢修降負情況將增多。

周三夜盤美聯(lián)儲如預期暫停加息，但點陣圖暗示年內還有2次各25個基點的加息，市場擔憂未來進一步加息會拖累全球走向衰退，從而影響原油消費。國際能源署報告認為，隨著替代性能源增加，全球石油需求在近幾年將達到高峰；經(jīng)調整過的美國原油庫存意外大幅增加，市場對需求擔憂再起，國際油價弱勢尋底。

技術上，5月中旬以來，PTA2309合約整體呈現(xiàn)重心上移的格局，期價基本維持在上行通道之中。當然反彈過程中的量能不濟為下一步打開新的上行空間埋下隱患。

綜合來看，PX價格支撐PTA，但原油走勢偏弱，需求端無明顯變化放量跡象，需要關注PTA檢修降負情況。結合技術面，操作上，在期價不跌破5550元/噸可以考慮逢回調輕倉參與反彈的機會。

原油  期權策略

國際方面，周三夜盤美聯(lián)儲如預期暫停加息，但點陣圖暗示年內還有2次各25個基點的加息，這比市場的預期更為鷹派。市場擔憂未來加息仍會拖累全球走向衰退，從而影響原油消費。國內方面，貨幣市場SLF、MLF利率對應下調10個基準點，這也意味著，即將公布的LPR利率大概率會下降。

剛剛公布的美國EIA庫存顯示，美國至6月9日當周EIA原油庫存增加791.9萬桶，預期為減少51萬桶。總體上，全面累庫顯示當前供給寬松，原油月差結構也顯示當前近月偏弱。

日前，OPEC+部長級會議再次達成減產(chǎn)決定，不僅沙特主動增加減產(chǎn)量，且全體減產(chǎn)將延長至明年年底，供給收緊前景更加明確。

技術上，美國輕質原油期貨自5月以來在67—75美元/桶區(qū)間運行，本周更是跌至70美元/桶下方。國內2307合約中質含硫原油在488—538元/桶振蕩，雖有人民幣因素影響，但仍維持區(qū)間振蕩為主。

綜合看，振蕩筑底的判斷繼續(xù)維持，目前來看油價無論多空都沒有太多交易機會，未來美聯(lián)儲議息會議和實際需求將是關注焦點。當前油價的壓力和支撐都比較堅實，無論向上還是向下突破都需要額外的驅動。操作上，可以考慮近期采取期權寬跨式的賣方策略，賺取時間為宜。