20 日期指早盤延續(xù)昨日反彈趨勢震蕩上漲，創(chuàng) 7 月 2 日以來反彈新高，午后期指再次刷新日內(nèi)高點(diǎn)后，反彈動能減弱漲速趨緩，整體維持在 6月 29 日大跌前的密集成交區(qū)間內(nèi)高位震蕩。截至收盤，股指期貨合約全線上漲，主力合約 IF1008 收報 2,746.0 點(diǎn)，漲 54.60點(diǎn)或 2.03%，盤中最低至 2,700.4點(diǎn)，最高至2,761.0點(diǎn)，其成交持倉量分別為 390979手和 22339手，下月合約 IF1009 收報 2,759.80點(diǎn)，漲 52.60 點(diǎn)或 1.94%；季月合約 IF1012 收盤 漲 2.07%，下季合約 IF1103 收盤漲2.27%。

滬深 300 指數(shù) 7月 20 日持續(xù)反彈，收盤報 2,741.50點(diǎn)，漲 59.03點(diǎn)或 2.20%。滬深 300 權(quán)重股整體上漲，前20權(quán)重股合計貢獻(xiàn)指數(shù)約10.6 點(diǎn)，其中金融地產(chǎn)股貢獻(xiàn)指數(shù)約 8.7點(diǎn)，能源股貢獻(xiàn)指數(shù)約 0.8點(diǎn)。滬深 300 行業(yè)指數(shù)全數(shù)上漲，漲幅前列有原材料類（3.75%）、醫(yī)藥衛(wèi)生類（3.62%）和信息技術(shù)類（3.35%）。

全球股市

20 日港股早盤逆市低開，但盤中受A股市場高開高走帶動，迅速拉升后保持高位震蕩，尾盤漲幅稍有收窄。截至收盤，港股全日漲173.64點(diǎn)，報 20264.59 點(diǎn)，漲幅為 0.86%；國企指數(shù)報 11507.22 點(diǎn)，漲 196.52點(diǎn)，漲幅為 1.74%。20日美股低開高走，因市場猜測美聯(lián)儲將采取額外的刺激經(jīng)濟(jì)增長措施，并對蘋果公司即將公布的財報寄予厚望。截至收盤，道指上漲 75.61 點(diǎn)，收于 10,230.04點(diǎn)，漲幅0.74%；納綜指上漲 24.26點(diǎn)，收于 2,222.49點(diǎn)，漲幅 1.10%；標(biāo)普500 指數(shù)上漲 12.23點(diǎn)，收于 1,083.48點(diǎn)，漲幅 1.14%。

重要信息

1.  工信部新聞發(fā)言人朱宏任20 日表示，從全年運(yùn)行趨勢看，由于受09年全年“前低后高”走勢影響，預(yù)計下半年工業(yè)增速將有一定程度回落，但全年增速可超過年初提出的11%預(yù)期目標(biāo)。 

2.  商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅 20日表示，通過一些政策的調(diào)控，消費(fèi)市場運(yùn)行在下半年應(yīng)該會保持比較平穩(wěn)的狀態(tài)，從進(jìn)出口總體情況來看，已經(jīng)走出了持續(xù)下降的低谷狀態(tài)。 

3.  中國人民銀行 7 月 20 日發(fā)行 450 億元 1 年期央行票據(jù)，發(fā)行收益率仍持平于 2.0929%，發(fā)行量較上周增加近三成。 

4.  亞行敦促該地區(qū)經(jīng)濟(jì)體，包括中國，允許貨幣升值，并稱最好是通過審慎的貨幣升值和利率調(diào)整的組合來退出貨幣刺激政策，而不是完全通過加息政策。亞行還表示，中國應(yīng)加速退出經(jīng)濟(jì)刺激措施的計劃，未來12 到 18 個月，中國利率可能需要大幅提高。 

5.  綜合外電 7月 20 日報道，瑞銀（UBS）19 日發(fā)布研究報告稱，歐洲銀行體系壓力測試不太可能平復(fù)投資者對歐盟金融業(yè)的擔(dān)憂，歐元將跌至逾六年低點(diǎn)。

操作建議

20 日期指現(xiàn)指延續(xù)反彈震蕩走勢。由于經(jīng)濟(jì)增速回落明顯使下半年出臺更嚴(yán)厲調(diào)控措施可能性不大，并且自 4月份以來期指持續(xù)大幅下跌已基本消化前期房地產(chǎn)調(diào)控和貨幣緊縮政策利空影響，短期內(nèi)政策面將較為平靜。但由于期指現(xiàn)指目前已進(jìn)入前期密集成交區(qū)，并且期現(xiàn)升水小幅收斂，或顯示持續(xù)反彈壓力有所增大。建議投資者以控制風(fēng)險為主，設(shè)好止損位置，適當(dāng)短多。