一、何為技術(shù)分析

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，技術(shù)分析就是對(duì)市場(chǎng)交易過(guò)程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)參與者的行為進(jìn)行分析的預(yù)測(cè)方法。這些數(shù)據(jù)包括：價(jià)格在歷史運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的拐點(diǎn)（阻力位與支撐位）、每個(gè)周期內(nèi)買(mǎi)賣(mài)雙方成交的數(shù)量（成交量）、價(jià)格在特定的一段時(shí)間內(nèi)變化的速度（動(dòng)能）等。

技術(shù)分析的對(duì)象是群體行為而不是個(gè)體行為，是基于“群體心理”以及人類(lèi)總是處于貪婪與恐懼兩種情緒循環(huán)中的理論來(lái)分析的。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)看法完全一致的時(shí)候，市場(chǎng)往往會(huì)走出相反的走勢(shì)。2009年3月份，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情緒恐怕是最為消極的，但是道指等主要金融市場(chǎng)確實(shí)是在那段時(shí)期構(gòu)筑了重大底部。

其實(shí)，筆者認(rèn)為，技術(shù)分析這個(gè)名字取得有些不夠恰當(dāng)，因?yàn)檫@種分析方法并不是那么需要技術(shù)含量。盡管有些技術(shù)分析方法運(yùn)用了高等數(shù)學(xué)顯得高深莫測(cè)，技術(shù)指標(biāo)也顯得紛繁復(fù)雜難以運(yùn)用。但就其核心來(lái)說(shuō)，技術(shù)分析更注重對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)的直觀(guān)感受，對(duì)市場(chǎng)參與者心理的把握，以及對(duì)每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)與盈利比的分析，以幫助交易者做出具體的交易決策。

二、技術(shù)分析與基本面分析是否對(duì)立

一說(shuō)到技術(shù)分析，人們就會(huì)自然而然地將其與基本面分析對(duì)立起來(lái)，討論優(yōu)劣。其實(shí)大可不必如此，市場(chǎng)上并不只有這兩種分析方法，而這兩種分析方法其實(shí)也是有著相同的道理，只是分析的對(duì)象不同而已。期貨中的基本面分析是針對(duì)現(xiàn)貨供給和需求數(shù)據(jù)的分析和預(yù)測(cè)，用供需平衡表預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)，股票的基本面分析是通過(guò)分析企業(yè)盈利和成本估計(jì)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)判斷公司價(jià)值。

同樣，技術(shù)分析也是針對(duì)數(shù)據(jù)的分析，不同的只是數(shù)據(jù)對(duì)象是市場(chǎng)直接給出的價(jià)格、成交量等。相比之下，技術(shù)分析的好處就在于這些數(shù)據(jù)是及時(shí)更新的，直觀(guān)明了、公開(kāi)公平。而由于技術(shù)限制，很多現(xiàn)貨供求數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的發(fā)布并不是及時(shí)的，某些商品的官方產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告也要事后修正。而且，由于某些原因制約，我們也無(wú)法公平地在第一時(shí)間知道某個(gè)公司的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者某個(gè)商品的供需數(shù)據(jù)?？赡苣壳暗膬r(jià)格反映的是新的財(cái)務(wù)狀況或者供求關(guān)系了，而我們還在分析過(guò)時(shí)的數(shù)據(jù)，進(jìn)行過(guò)時(shí)的預(yù)測(cè)。這種時(shí)滯性會(huì)給交易者帶來(lái)錯(cuò)誤的導(dǎo)向，容易跟在市場(chǎng)的后面走。

我們不否定基本面分析方法的正確性，畢竟有巴菲特這樣的價(jià)值投資者能夠通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析出公司的長(zhǎng)期價(jià)值，并賺了不少錢(qián)。但對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，基本面分析的有效性會(huì)因?yàn)楦鞣N原因大打折扣。首先，我們能夠拿到的用來(lái)進(jìn)行基本面分析的數(shù)據(jù)無(wú)法保證是最新市場(chǎng)所反映的，畢竟我們交易的是市場(chǎng)，市場(chǎng)的表現(xiàn)才是我們利潤(rùn)的直接來(lái)源；其次，我們的交易周期往往與基本面的分析周期不一致，這也是很多投資者交易與行情判斷脫節(jié)的原因。

然而，雖然技術(shù)分析數(shù)據(jù)的時(shí)效性確實(shí)強(qiáng)于基本面數(shù)據(jù)，但依靠技術(shù)分析數(shù)據(jù)到底能否進(jìn)行正確的行情判斷仍被很多人質(zhì)疑。有人認(rèn)為，依據(jù)價(jià)格過(guò)去的歷史走勢(shì)來(lái)判斷未來(lái)走勢(shì)就如同古代通過(guò)“龜甲”的裂紋解讀命理一樣玄虛而沒(méi)有科學(xué)根據(jù)。很多推崇基本面分析的大師直接下結(jié)論斷定技術(shù)分析是金融世界的“煉金術(shù)”，意指通過(guò)技術(shù)分析預(yù)測(cè)市場(chǎng)是不可能實(shí)現(xiàn)的一廂情愿的幻想。

的確，技術(shù)分析者通過(guò)觀(guān)察價(jià)格走勢(shì)圖表，并不一定會(huì)比任何其他人預(yù)測(cè)得更準(zhǔn)。但他們可以做出比很多人更明智的交易決策，根據(jù)特定情況下市場(chǎng)的表現(xiàn)決定該買(mǎi)、該賣(mài)還是持有。也就是說(shuō)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格、成交情況的變化等，把握市場(chǎng)背后多空雙方的心理和能量變化，并據(jù)此迅速做出相應(yīng)的交易決策。

但技術(shù)分析不是萬(wàn)靈藥，它無(wú)法幫我們做出優(yōu)于任何人的預(yù)測(cè)，很多所謂的技術(shù)形態(tài)也不一定總是能成功，要么是我們的分析漏掉了什么，要么就是市場(chǎng)“改變主意”了。但此時(shí)，觀(guān)察市場(chǎng)數(shù)據(jù)能夠讓我們很快了解市場(chǎng)情況已經(jīng)發(fā)生了變化，從而及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)最新的變化調(diào)整交易決策。就像我前面所說(shuō)的，市場(chǎng)的表現(xiàn)是我們利潤(rùn)的直接來(lái)源，是我們決策的最終依據(jù)，我們決不能忽略它。

那么，如果一定要回答技術(shù)分析在交易中重要在什么地方？我認(rèn)為主要有兩點(diǎn)：時(shí)效性和直接性。

三、如何運(yùn)用技術(shù)分析進(jìn)行交易

學(xué)習(xí)和運(yùn)用技術(shù)分析，其實(shí)并沒(méi)有大多數(shù)人想像的那么復(fù)雜和玄妙。對(duì)市場(chǎng)氣氛最直觀(guān)的感受是非常關(guān)鍵的，各種數(shù)據(jù)、指標(biāo)和圖表都只是我們用來(lái)量化這種感受的工具。工具可以有成千上萬(wàn)，每個(gè)人都可以有自己的不同選擇，但千萬(wàn)不要形而上學(xué)，盲從于表面的指標(biāo)和圖表形式，看不到背后的市場(chǎng)表現(xiàn)和心理。

因此，我們需要選取一些最為直觀(guān)、容易掌握的工具來(lái)幫助我們進(jìn)行技術(shù)分析。總的來(lái)說(shuō)，我們主要需要掌握的就是兩個(gè)方面的工具，在此我希望用比較通俗易懂的話(huà)語(yǔ)來(lái)描述它們的作用：

1.了解目前該品種價(jià)格所處的位置及其近期歷史走勢(shì)。這方面要用到的工具主要是趨勢(shì)線(xiàn)（Trend Lines）、阻力位（Resistance）或支撐位（Support）。這些工具幫助我們了解市場(chǎng)近期對(duì)該品種合理價(jià)位的共同看法，什么點(diǎn)位會(huì)引發(fā)大量賣(mài)盤(pán)，什么點(diǎn)位會(huì)出現(xiàn)大量買(mǎi)盤(pán)，以及未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期是看多還是看空。

2.把握趨勢(shì)的能量強(qiáng)弱。這方面簡(jiǎn)單而有效的工具主要是成交量（Volume）和動(dòng)能指標(biāo)（Momentum）。它們幫助我們發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)起始和終止的信號(hào)。

試想，如果我們了解了一個(gè)品種近期的走勢(shì)強(qiáng)弱，確定了阻力位或支撐位，了解推動(dòng)其價(jià)格變化背后的能量強(qiáng)弱后，我們的交易決策是不是能清晰了很多？

四、技術(shù)分析與交易決策的步驟

經(jīng)過(guò)反復(fù)地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，我們可以把技術(shù)分析和交易決策的過(guò)程簡(jiǎn)化為以下幾步：

1.中期趨勢(shì)判斷：目前中期內(nèi)的趨勢(shì)是向上還是向下？處于趨勢(shì)的哪個(gè)階段？

2.阻力/支撐尋找：尋找近期價(jià)格面臨的重要阻力/支撐位。一般來(lái)說(shuō)，上漲趨勢(shì)中的支撐位對(duì)于多頭的入場(chǎng)機(jī)會(huì)至關(guān)重要，下跌趨勢(shì)中的阻力位對(duì)于空頭的入場(chǎng)機(jī)會(huì)至關(guān)重要。

3.能量動(dòng)態(tài)跟蹤：根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格、成交量、動(dòng)能指標(biāo)等數(shù)據(jù)的表現(xiàn)衡量趨勢(shì)主力能量是否完好，留意趨勢(shì)結(jié)束信號(hào)，及時(shí)止盈出場(chǎng)。