A股市場綜述

周五（11月10日）A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩回落，滬指盤中在3027點附近獲得支撐，午后股指震蕩整固，盤中證券、煤炭、醫(yī)藥以及電力等行業(yè)輪番領(lǐng)漲；文化傳媒、游戲以及汽車等行業(yè)震蕩回落，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周五震蕩回落，成指全天表現(xiàn)與主板市場基本同步。

后市研判及投資建議

周五A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩回落，滬指盤中在3027點附近獲得支撐，午后股指震蕩整固，盤中證券、煤炭、醫(yī)藥以及電力等行業(yè)輪番領(lǐng)漲；文化傳媒、游戲以及汽車等行業(yè)震蕩回落，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運行特征。

當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.21倍、34.29倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周五成交量8274億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域下方。

隨著各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)回暖改善，企業(yè)盈利有所改善，9月稅收收入增速回歸正增長。支出力度處于年內(nèi)較高水平，民生、基建等領(lǐng)域的支出有所加碼。地方基建領(lǐng)域的支出有望繼續(xù)保持回升態(tài)勢，有利于刺激經(jīng)濟繼續(xù)回升。

高利率環(huán)境下，美國四季度經(jīng)濟可能沖高回落，美國加息預(yù)期出現(xiàn)降溫。國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)向好的態(tài)勢，工業(yè)企業(yè)盈利持續(xù)改善，財政政策力度加大，支出速度加快，中央增發(fā)一萬億特別國債。資本市場IPO融資明顯下降，中央?yún)R金公司多次買入ETF基金，多家上市公司回購股份。

在當(dāng)前位置，推動市場企穩(wěn)的積極因素越來越多，市場有望逐步轉(zhuǎn)暖。未來股指總體預(yù)計將維持蓄勢震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關(guān)注券商、醫(yī)藥、煤炭以及燃氣等行業(yè)的投資機會。

風(fēng)險提示：海外超預(yù)期衰退，影響國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程；國內(nèi)政策及經(jīng)濟復(fù)蘇進度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟超預(yù)期擾動；政策超預(yù)期變化；國際關(guān)系變化帶來經(jīng)濟環(huán)境變化；海外宏觀流動性超預(yù)期收緊；海外波動加劇。