節(jié)后歸來，型鋼市場先漲后跌，部分鋼廠與市場已經(jīng)跌破年前價格。多地受雨雪天氣影響，下游企業(yè)復(fù)工偏緩，工人到崗率不足，終端采購量不多，市場心態(tài)偏差。而由于鋼廠對一季度預(yù)期謹慎樂觀，多按照生產(chǎn)計劃有節(jié)奏的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場供應(yīng)逐步增量，短期或成為制約型鋼價格上漲的主要原因。

供應(yīng)端：鋼廠如期復(fù)工，市場供應(yīng)增量

卓創(chuàng)資訊調(diào)研64家型鋼生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工情況，生產(chǎn)線97條，當(dāng)前開工56條，開工率為57.73%，較節(jié)前提升27.83個百分點，復(fù)工情況基本符合鋼廠月初制定的生產(chǎn)計劃。節(jié)后鋼廠如期復(fù)工，根本原因在于貿(mào)易商對一季度預(yù)期謹慎樂觀且2月份鋼廠批量優(yōu)惠力度加大，因此其節(jié)前訂貨積極性提升，鋼廠訂單量相對充裕。但通過對比近五年春節(jié)前后型鋼廠開工率的情況可以看出：2024年節(jié)后開工率處于同期高點，且增速提升明顯，或?qū)?dǎo)致產(chǎn)量迅速補充，市場供應(yīng)增量。

分生產(chǎn)方式來看：非調(diào)坯生產(chǎn)線43條，開工32條，開工率為74.42%；調(diào)坯生產(chǎn)線54條，開工23條，開工率為42.59%，均較節(jié)前有明顯提升。非調(diào)坯鋼廠因停產(chǎn)成本高，因此90%以上鋼廠春節(jié)期間并未停產(chǎn)，或減量生產(chǎn)，或生產(chǎn)低合金型鋼，或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他鋼材品種，當(dāng)前43%左右的鋼廠已經(jīng)處于滿產(chǎn)狀態(tài)。未來復(fù)產(chǎn)計劃來看：22%左右的鋼廠將于下旬末復(fù)產(chǎn)檢修生產(chǎn)線或達到滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，35%左右的鋼廠將于3月初逐步恢復(fù)至滿產(chǎn)狀態(tài)。調(diào)坯鋼廠生產(chǎn)靈活，95%以上鋼廠春節(jié)期間或停產(chǎn)或檢修1-2條生產(chǎn)線，因此也成為了節(jié)后復(fù)產(chǎn)主力軍。2月17日開始，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，截止到今日30%左右的鋼廠處于滿產(chǎn)狀態(tài)，未來復(fù)產(chǎn)計劃來看：34%左右的鋼廠將于下旬末恢復(fù)生產(chǎn)，19%左右的鋼廠將于3月初恢復(fù)生產(chǎn)，17%左右的鋼廠近一年來或長期停產(chǎn)或生產(chǎn)其他高利潤鋼材品種，何時復(fù)產(chǎn)仍是未知。整體分析來看，型鋼生產(chǎn)企業(yè)將于3月初恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài)。

型鋼生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工如火如荼，究其原因來看，除去年前訂單量相對充裕外，鋼廠對3月份預(yù)期謹慎樂觀也是重要驅(qū)動因素。根據(jù)調(diào)研顯示：59.38%的鋼廠認為3月份型鋼市場將呈現(xiàn)上漲趨勢；僅有17.19%的鋼廠預(yù)期偏消極；認為型鋼市場將呈現(xiàn)震蕩趨勢以及觀點不明朗的占比為23.43%。3月份作為終端開工旺季，需求將增量，多數(shù)鋼廠預(yù)期偏樂觀，生產(chǎn)積極性高漲。

貿(mào)易端：按時準時復(fù)工，庫存滿倉占比較高

按照慣例貿(mào)易商一般在臘月二十一左右放假，次年正月初六到初八陸續(xù)復(fù)工，2024年也不例外。根據(jù)調(diào)研，全國范圍內(nèi)85%左右的型鋼貿(mào)易商于正月初八之前按時準時復(fù)工，剩余15%也于正月十二之前返市，當(dāng)前復(fù)工率接近100%。節(jié)后歸來，型鋼市場出現(xiàn)一波短時上漲行情，輕倉過節(jié)的貿(mào)易商集中補庫，近日資源陸續(xù)抵達市場，社會庫存增量明顯。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研65家貿(mào)易商庫存情況：16.67%的貿(mào)易商處于滿倉狀態(tài)；27.78%的貿(mào)易商庫存為滿倉的90%-95%；50%的貿(mào)易商庫存為滿倉的70%-80%；少數(shù)貿(mào)易商庫存為滿倉的70%水平之下，社會庫存整體處于同時期偏高狀態(tài)。具體分析來看：第一，長協(xié)貿(mào)易商仍需完成2月份協(xié)議量，被動采購；第二，春節(jié)期間港口放假，船只積壓，節(jié)后集中卸貨，年前訂貨商家?guī)齑嫜杆傺a充；第三，節(jié)后型鋼市場出現(xiàn)短時上漲，部分商家補庫為主，近期資源陸續(xù)到貨。在面臨社會庫存高位的情況下，貿(mào)易商對3月份看漲積極性有所趨緩，當(dāng)前僅剩61%左右的貿(mào)易商對3月份預(yù)期謹慎樂觀，較節(jié)前看漲占比有所回落。

終端：復(fù)工情況偏緩，但訂單量不多

卓創(chuàng)資訊調(diào)研了35家型鋼終端企業(yè)，包括鍍鋅廠、鋼結(jié)構(gòu)加工廠以及建設(shè)單位，整體復(fù)工情況偏緩，綜合復(fù)工率在42.86%。鍍鋅廠基本恢復(fù)正常生產(chǎn)；鋼結(jié)構(gòu)加工廠復(fù)工率40%左右，武漢、鄭州等地加工廠已經(jīng)緩慢恢復(fù)生產(chǎn)，但由于建設(shè)單位并未復(fù)工，因此訂單量不多；建設(shè)單位當(dāng)前復(fù)工率最低，多數(shù)表示已經(jīng)提交復(fù)工申請，或于2月底3月初集中復(fù)工。

綜合上述調(diào)研情況來看，目前型鋼生產(chǎn)端與貿(mào)易端復(fù)工較高，終端未來復(fù)工情況基本符合常規(guī)預(yù)期。鋼廠與貿(mào)易商的高復(fù)工意愿，直接影響型鋼市場供應(yīng)增量，同時鋼廠與社會庫存處于同期高位水平，短期市場銷售壓力偏大。終端按部就班復(fù)工，基本符合常規(guī)預(yù)期，預(yù)計需求產(chǎn)生與釋放或在3月中旬左右，短期難為型鋼價格上漲提供動力。因此，預(yù)計3月上旬之前，型鋼價格或因供應(yīng)增量壓力呈現(xiàn)趨弱走勢，3月中旬或因需求釋放帶動價格上漲，但仍需關(guān)注宏觀消息面與市場預(yù)期變化。

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