（一）多晶硅全球產(chǎn)能分布

全球多晶硅產(chǎn)能主要集中在中國，2022年占比90%左右，主因中國多晶硅生產(chǎn)企業(yè)在電力、原料及人力成本方面具有較大優(yōu)勢，且下游硅片產(chǎn)能主要集中在中國，硅片需求帶動中國多晶硅產(chǎn)能提升。

海外多晶硅產(chǎn)能占比10%左右，主要分布在德國、美國、馬來西亞等區(qū)域，代表企業(yè)有德國Wacker、美國Hemlock、韓國OCI等，但是受歐美地區(qū)限電政策及高電力成本影響，多晶硅產(chǎn)能增速相對緩慢。

圖1：2022年多晶硅全球產(chǎn)能分布

（二）多晶硅中國產(chǎn)能分布

中國多晶硅產(chǎn)能主要集中在新疆、內(nèi)蒙、四川等區(qū)域，2022年三省產(chǎn)能占比73%左右，主要因為當?shù)仉娏Τ杀緝?yōu)勢較強且光伏產(chǎn)業(yè)鏈集聚。

圖2：2022年多晶硅中國產(chǎn)能分布

1、新疆區(qū)域：2022年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能占比44%左右，是國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能最大區(qū)域，當?shù)囟嗑Ч枭a(chǎn)成本優(yōu)勢較大，尤其是電力能耗成本在全國范圍內(nèi)處于較低水平。

2、內(nèi)蒙區(qū)域：2022年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能占比14%，當?shù)禺a(chǎn)能擴張規(guī)模較大，增速較快，預(yù)計2023年開始產(chǎn)能提升至國內(nèi)第二名，核心原因在于內(nèi)蒙政策鼓勵光伏全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，區(qū)域內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈一體化較強，上游工業(yè)硅和下游硅片產(chǎn)能聚集，疊加較低的電力價格，因此吸引了眾多企業(yè)前去投資建廠，尤其以包頭、呼和浩特等城市為代表。

3、四川區(qū)域：2022年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能占比15%，未來產(chǎn)能增速不及新疆、內(nèi)蒙區(qū)域，主要原因在于當?shù)貙τ诙嗑Ч栊略霎a(chǎn)能指標管控趨嚴，疊加當?shù)厮姙橹?，枯水期電價成本較高，電力成本穩(wěn)定性不及新疆內(nèi)蒙。

（三）中國多晶硅重點省份供需匹配情況

多晶硅重點省份內(nèi)蒙和四川區(qū)域多晶硅供應(yīng)緊張，新疆地區(qū)主要供給周邊區(qū)域，多晶硅自消納能力較弱。

圖3：2022年多晶硅中國重點省份供需匹配情況

1、新疆區(qū)域：下游需求較小，供需錯配明顯。核心原因在于下游硅片更接近終端市場，且出口需求高。受美國涉疆法案影響，硅片企業(yè)新疆投資建廠較為謹慎，當?shù)囟嗑Ч璐蠖喙┙o周邊區(qū)域。

2、內(nèi)蒙區(qū)域：內(nèi)蒙下游硅片對于多晶硅的需求量不斷提升，區(qū)域內(nèi)多晶硅供不應(yīng)求。盡管當?shù)囟嗑Ч璁a(chǎn)能增速較高，但受當?shù)卣惑w化政策鼓勵，硅片產(chǎn)能也加速擴張，由于多晶硅擴產(chǎn)周期為12-18個月，產(chǎn)能爬坡3-6個月，下游硅片的投資擴產(chǎn)周期僅需6-8個月，產(chǎn)能爬坡周期1-2個月，多晶硅擴產(chǎn)周期遠高于下游硅片環(huán)節(jié)，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)多晶硅供不應(yīng)求。

3、四川區(qū)域：下游硅片匹配度較高，受政策和電價不穩(wěn)定性影響，多晶硅產(chǎn)能增速較緩，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上硅片獨大，需求大于供給。

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