調(diào)研時(shí)間：2024年2月25日-3月1日

2024.2.27  浮法玻璃工廠

1、概況：煤改氣之后，沙河地區(qū)浮法玻璃生產(chǎn)線從43條驟減23條，目前僅剩20條。該企業(yè)是全國(guó)環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)，目前6條浮法玻璃線，日熔4800噸，其中2條煤制氣，成本1100-1200，4條天然氣。

2、純堿成本：氨堿法成本1700-1750，聯(lián)堿法成本1600左右，天然堿全達(dá)標(biāo)后成本預(yù)計(jì)在600左右，按照年報(bào)來(lái)算，某堿廠全部天然堿的生產(chǎn)成本900左右，完全成本1000左右，成本隨原料、燃料價(jià)格波動(dòng)。

3、純堿庫(kù)存：當(dāng)下純堿主要庫(kù)存在堿廠A和堿廠B，分別有30+和20+萬(wàn)噸庫(kù)存。堿廠B每年到12月，會(huì)因?yàn)樘烊粴馐芟尥．a(chǎn)30wt，所以23年底怕不夠還從青海外采純堿，現(xiàn)在面臨庫(kù)存壓力。其他堿廠基本還在合理庫(kù)存范圍內(nèi)。

2024.2.27  純堿玻璃貿(mào)易商

1、年前玻璃廠純堿庫(kù)存補(bǔ)到正月二十六、七，玻璃廠0庫(kù)存過(guò)節(jié)，節(jié)后就有假期幾天生產(chǎn)的庫(kù)存。節(jié)后盤面大跌期現(xiàn)商快速出貨擠占廠家銷售通道，而玻璃廠和傳統(tǒng)貿(mào)易商則一直堅(jiān)持挺價(jià)，導(dǎo)致產(chǎn)銷一直維持在30%-50%，玻璃廠持續(xù)累庫(kù)。

2、元宵前下雪、凍雨等天氣原因，以及年前深加工回款率不佳，導(dǎo)致下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較往年推遲5天左右。農(nóng)歷二十開始深加工有補(bǔ)庫(kù)跡象，但不明顯，期現(xiàn)商順勢(shì)開始漲價(jià)30-50元/噸。按往年來(lái)看，深加工開年補(bǔ)庫(kù)需求在20天左右，但今年原片價(jià)格太高，預(yù)計(jì)只有 10天左右，到3.10附近。

3、后續(xù)主要關(guān)注期現(xiàn)商手里的貨出完后，下游深加工的補(bǔ)庫(kù)情況是否能持續(xù)并達(dá)到預(yù)期的量，若補(bǔ)庫(kù)良好預(yù)計(jì)會(huì)有一波反彈，但礙于房地產(chǎn)整體悲觀的，玻璃上方空間有限，預(yù)計(jì)盤面到1850附近期現(xiàn)商又會(huì)入場(chǎng)套保。

4、目前非標(biāo)品市場(chǎng)價(jià)和出廠價(jià)差10-20 元/噸，交割品市場(chǎng)價(jià)和出廠價(jià)差100元/噸。期現(xiàn)商手里都是標(biāo)品，貿(mào)易商如果想買非標(biāo)只能找玻璃廠，璃廠會(huì)有相應(yīng)的捆綁銷售政策。

5、沙河地區(qū)玻璃由于全國(guó)最低，南北方價(jià)差空間打開，目前已經(jīng)可以發(fā)往華東，節(jié)前部分甚至可以發(fā)往華南市場(chǎng)。

6、23年貿(mào)易商追漲殺跌2-3輪，都虧了錢，因此今年貿(mào)易商普遍保持挺價(jià)政策，不想重蹈覆轍，目前貿(mào)易商手上的成本都在1800以上，不會(huì)虧本甩賣。

7、目前沙河玻璃廠的原料庫(kù)存維持在22天，每周按時(shí)補(bǔ)。去年9月由于現(xiàn)貨緊缺，導(dǎo)致純堿庫(kù)存壓縮到7天，非人為原因。

8、玻璃由于生產(chǎn)剛性，價(jià)格和成本關(guān)系不大，主要看需求。但玻璃的需求太散，不明確。玻璃日熔預(yù)計(jì)最高達(dá)18wt，未來(lái)隨著竣工數(shù)據(jù)持續(xù)下降，玻璃產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩，部分可能會(huì)轉(zhuǎn)產(chǎn)超薄2mm光伏玻璃或者色玻（家裝），但量預(yù)計(jì)不大。

9、純堿價(jià)格今年春節(jié)后每周陰跌200，目前送到沙河在2000左右，玻璃廠開始補(bǔ)庫(kù)，但量不大。

10、今年純堿過(guò)剩格局基本確定，青海地區(qū)堿廠A、堿廠B,290wt要提負(fù)，開滿后純堿日產(chǎn)量將達(dá)到11萬(wàn)噸，每周過(guò)剩8wt，外加每月20萬(wàn)噸左右的進(jìn)口堿沖擊，價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)下跌。后續(xù)純堿企穩(wěn)的路徑大致包括：

（1）價(jià)格跌到1600附近，純堿的出口窗口再次打開，凈進(jìn)口格局轉(zhuǎn)換為凈出口。目前美國(guó)、土耳其進(jìn)口堿到貨1900附近，但如果中國(guó)低價(jià)堿出口沖擊后，進(jìn)口堿也會(huì)相應(yīng)降價(jià)來(lái)對(duì)抗，且進(jìn)口堿是根據(jù)國(guó)內(nèi)堿價(jià)來(lái)定價(jià)，一旦國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口堿也會(huì)相應(yīng)降價(jià)；

（2）價(jià)格持續(xù)下跌，直至把高成本的氨堿法產(chǎn)能打停，供需回歸平衡。

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