3月19日，輪胎廠

上午到廣饒縣輪胎廠，下午到壽光縣輪胎廠，壽光縣中型或小型規(guī)模輪胎廠感覺(jué)數(shù)量多且比較集中。就輪胎廠走訪情況做集中整理，不透漏具體企業(yè)名稱了。

1、規(guī)模企業(yè)A同時(shí)生產(chǎn)全鋼和半鋼輪胎，2023年輪胎銷售同比2022年增速較高，特別是2023年下半年?duì)I收不錯(cuò)；2024年1月份至今（3月中旬），全鋼胎銷售同比下滑30%左右，市場(chǎng)對(duì)新年度輪胎銷售高期望值較高，但開(kāi)年比預(yù)期的要差一些。

2、春節(jié)后開(kāi)工以來(lái)，橡膠、合成膠和炭黑等原料價(jià)格都出現(xiàn)較大幅度漲價(jià)，輪胎廠到了盈虧平衡點(diǎn)，有些品類甚至出現(xiàn)虧損，對(duì)這種快速漲價(jià)需要接受的時(shí)間。

3、調(diào)研的兩地輪胎廠，基本都是半鋼胎的內(nèi)銷和外銷基本對(duì)半，全鋼胎出口占比7成左右；中國(guó)輪胎相當(dāng)部分靠出口，因此，關(guān)注國(guó)內(nèi)輪胎消費(fèi)的同時(shí)，輪胎外需和出口數(shù)據(jù)也是需要關(guān)注的重點(diǎn)。

4、原料漲價(jià)，輪胎生產(chǎn)需要漲價(jià)對(duì)沖成本上升，但漲價(jià)主要看頭部輪胎企業(yè)是否提價(jià)，然后跟隨，否則難以達(dá)到提價(jià)效果。

5、輪胎經(jīng)銷商和零售店今年春節(jié)前就開(kāi)始銷售庫(kù)存，春節(jié)后補(bǔ)庫(kù)積極性不高，這跟往年不一樣，比較反常。

6、2024年1月初至3月中旬，有輪胎生產(chǎn)企業(yè)全鋼胎內(nèi)銷同比降幅30%左右，外銷降幅15%左右；半鋼胎內(nèi)銷和外銷基本持平，同比變化幅度不大。

7、全鋼胎主要應(yīng)用于重型卡車和工程車等，與基金、物流和工礦相關(guān)；調(diào)研中有300臺(tái)卡車的物流公司，往年要整備1/3（即100臺(tái)）車輛輪胎用量，今年開(kāi)年以來(lái)僅整備1/10（即30臺(tái)）車輛輪胎用量。

8、全鋼胎平均60公斤/條，天然橡膠料重比較高（市場(chǎng)平均32.5%），合成膠料重比相對(duì)較低（市場(chǎng)平均13.2%）；半鋼胎平均10公斤/條，天然橡膠料重比相對(duì)低（市場(chǎng)平均22.5%），合成膠料重比相對(duì)高（市場(chǎng)平均27%）；一條全鋼輪胎用膠料（天膠+合成膠）相當(dāng)于差不多5條半鋼輪胎用膠量。

9、紅海局勢(shì)導(dǎo)致中國(guó)出口到歐洲和北非的航線成本上升，提高輪胎價(jià)格后失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，空白市場(chǎng)會(huì)被歐洲本地輪胎生產(chǎn)企業(yè)代替。

10、電動(dòng)車輪胎與汽油車輪胎有一些區(qū)別：（1）電動(dòng)車電瓶導(dǎo)致車載自重較重，對(duì)輪胎的承載力比汽油車要高；（2）電動(dòng)車加速快和制動(dòng)都快，對(duì)輪胎操控性和防濕滑性能要求高；（3）上述區(qū)別導(dǎo)致電動(dòng)汽車輪胎在骨架材料和花紋設(shè)計(jì)上與汽車輪胎有所區(qū)別；（4）雖有區(qū)別，但仍可以通用。

11、輪胎生產(chǎn)企業(yè)原料庫(kù)存有10左右的，也有一個(gè)月左右的，主要根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金情況、生產(chǎn)要求和備料習(xí)慣，但在階段時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的原料庫(kù)存很少大幅上下波動(dòng)，會(huì)根據(jù)自己的習(xí)慣保持自己合意的原料庫(kù)存水平。

12、關(guān)于輪胎生產(chǎn)盈虧情況與開(kāi)工率的關(guān)系：生產(chǎn)企業(yè)表示不會(huì)因?yàn)槎唐谟濐l繁調(diào)整開(kāi)工率，虧損也要生產(chǎn)，盈利更要生產(chǎn)；一方面要維護(hù)下游客戶，另一方面要養(yǎng)工人。

13、往年3月份是輪胎需求旺季，但今年旺季不旺；4月份往往是需求淡季，企業(yè)希望淡季能夠不淡來(lái)對(duì)沖旺季不旺的影響；到6月份生產(chǎn)淡季來(lái)臨前，若需求不保持旺盛的話，則難以支撐起目前延續(xù)的橡膠強(qiáng)勢(shì)。

14、目前原料漲價(jià)，輪胎生產(chǎn)企業(yè)不傾向于漲價(jià)囤貨原料，而是主動(dòng)消費(fèi)庫(kù)存，且僅采購(gòu)剛性需求部分（即3-4天用量）。

15、輪胎生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品利潤(rùn)情況：總體來(lái)看是半鋼輪胎利潤(rùn)好，全鋼輪胎利潤(rùn)稍差。

【總結(jié)】今天走訪橡膠生產(chǎn)企業(yè)，其更關(guān)注自身生產(chǎn)利潤(rùn)和產(chǎn)品銷售情況，生產(chǎn)企業(yè)并沒(méi)有被近段時(shí)間天然橡膠（RU/NR）和合成膠（BR）盤面持續(xù)上漲所帶動(dòng)和感染，對(duì)原料價(jià)格上漲仍保持懷疑、排斥或逐步接受的過(guò)程，生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)自身情況總體上對(duì)橡膠后勢(shì)上漲的持續(xù)性和高度表現(xiàn)出信心不足。

評(píng)述：近段時(shí)間天然橡膠上漲且突破壓力線，主要是市場(chǎng)對(duì)供給端問(wèn)題的擔(dān)憂，譬如對(duì)國(guó)內(nèi)云南開(kāi)割前的干旱和降雨的擔(dān)憂，對(duì)東南亞國(guó)家和泰國(guó)目前干旱狀況和后期降雨情況的擔(dān)憂，即當(dāng)前的天然橡膠強(qiáng)勢(shì)是因?yàn)閷?duì)供給端的天氣擾動(dòng)因素導(dǎo)致，下游生產(chǎn)企業(yè)的需求并不能主導(dǎo)并對(duì)這種驅(qū)動(dòng)因素產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響；就合成膠上漲問(wèn)題，主要是丁二烯自2023年6月中旬以來(lái)就持續(xù)漲價(jià)，2024年1月份終須年以來(lái)又加速上漲，導(dǎo)致合成膠特別是順丁橡膠（BR）成本高啟，盤面價(jià)格與成本倒掛，這是成本推動(dòng)行的價(jià)格回歸。

天然橡膠目前漲勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)因素在于近半個(gè)月或一月時(shí)間周期內(nèi)天氣問(wèn)題，若云南或東南亞國(guó)家在開(kāi)割前出現(xiàn)有利降雨，緩和當(dāng)前干旱天氣炒作，則目前凌厲的上漲態(tài)勢(shì)可能面臨短期壓力。

分析橡膠價(jià)格趨勢(shì)，就要看全球及國(guó)別供需平衡表。就橡膠全球供需平衡表，談?wù)勔恍└惺芎涂捶ǎ?/span>

1、市場(chǎng)上存在多種口徑的橡膠全球供需平衡表，用到比較多的是ANRPC公布的數(shù)據(jù)；

2、ANRPC對(duì)產(chǎn)量調(diào)整較慢，有時(shí)候?qū)η捌诋a(chǎn)量修訂的時(shí)候調(diào)整幅度也較大；

3、市場(chǎng)上也存在其他口徑的全球橡膠供需平衡表，其國(guó)別產(chǎn)量數(shù)據(jù)與ANRPC國(guó)別產(chǎn)量數(shù)據(jù)在絕對(duì)數(shù)和年度產(chǎn)量變化趨勢(shì)上甚至都能出現(xiàn)較大差別，因此，在這種情況下會(huì)迷茫，產(chǎn)生到底信哪個(gè)的疑問(wèn)；

4、實(shí)在沒(méi)有可選的，只能看ANRPC數(shù)據(jù)，但要跟蹤主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量趨勢(shì)，看滯后的產(chǎn)量調(diào)整數(shù)據(jù)或僅僅公布的國(guó)別絕對(duì)數(shù)年度變化，倒不如看國(guó)別出口數(shù)據(jù)，一方面數(shù)據(jù)及時(shí)，另外海關(guān)數(shù)據(jù)相對(duì)更準(zhǔn)確，出口數(shù)據(jù)可以作為評(píng)估橡膠主產(chǎn)國(guó)國(guó)別產(chǎn)量變化趨勢(shì)的跟蹤驗(yàn)證指標(biāo)；

5、非洲產(chǎn)量數(shù)據(jù)變化很大，產(chǎn)量增長(zhǎng)速度很快，大家把非洲產(chǎn)量增長(zhǎng)作為對(duì)沖印尼等樹(shù)齡導(dǎo)致的產(chǎn)膠率下降因素，但非洲（科特迪瓦）和其他非洲國(guó)家產(chǎn)量到底具體數(shù)量是多少，增速有多快，都是靠估算，也沒(méi)有權(quán)威驗(yàn)證，因此，非洲產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)沖東南亞主產(chǎn)地國(guó)別產(chǎn)膠率下降的評(píng)估有些主觀，不知道實(shí)際上是否能有對(duì)沖效果；

6、全球新年度橡膠需求完全是主觀評(píng)估，有的機(jī)構(gòu)對(duì)需求樂(lè)觀就產(chǎn)生年度缺口，有機(jī)構(gòu)對(duì)需求保守就產(chǎn)生年度過(guò)剩，全球平衡表中的需求因素不知道對(duì)合成膠替代如何考慮，總體感覺(jué)需求因素評(píng)估不同機(jī)構(gòu)差別很大，比較主觀。

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