3月20日，上午走訪物流倉庫A和天膠（混合膠）進口貿易企業(yè)B，下午走訪合成膠進口貿易企業(yè)C，綜合集中記錄梳理。

1、青島一般倉庫橡膠倉儲費是0.6 元/噸/天，保稅區(qū)倉庫是1.0-1.2 元/噸/天；混合膠放在在保稅區(qū)倉庫可暫緩繳納13%增值稅，但倉儲費較高。

2、混合膠泰混進口成本=CIF美元報價*人民幣匯率*（1+13%）+100 元。

3、目前 RU 就價格處于長周期相對地位，但處于五年相對高位。

4、混合膠是天然橡膠標膠添加2.5%的丁苯，以適應東盟國家 0 進口關稅政策（標膠要繳納20%或1500元/噸關稅，采取相對較小值），若混合膠丁苯抽檢比例不符合規(guī)定，可能面臨補稅風險。

5、青島庫社會庫存2023 年 6 月上旬超過 90 萬噸，隨后開始持續(xù)下降，目前 64 萬噸左右，仍屬于高位區(qū)域（社會庫存膠品包括標膠、混合膠和 RSS3）。

6、橡膠圈參與期現(xiàn)套的現(xiàn)貨商較多，鎖在盤上的非流動現(xiàn)貨有 25 萬噸左右，這些貨物是作為交易籌碼的非流通庫存。

7、2024 年國家大基建有嚴格限制，從這個角度不支持橡膠價格過高。

8、國外半鋼胎平均 3 年換胎（置換速度遠高于國內，國內平均換胎時長是 6 年），對耐磨性要求不高，主要追求舒適性。 

9、混合膠進口貿易商認為橡膠仍有上漲空間，但當前橡膠社會庫存偏高抑制價格上漲高度。

10、貿易商告知輪胎企業(yè)全鋼輪胎成品庫存提升（正常是20 天左右，目前提高到 45 天）。 

11、貿易商認為目前RU 在15500以上/NR 在13000以上，這個價格有點高，對合作伙伴開 始加強風控措施防范風險。 

12、合成膠貿易商認為BR超過15000屬于高價區(qū)，對其持續(xù)性有擔憂。

13、輪胎大廠已經(jīng)開始提價，中小輪胎企業(yè)紛紛跟進。

總結：天膠進口商和合成膠貿易商對次輪橡膠價格上漲都缺乏準備，從庫存、下游需求等角度認為橡膠仍是區(qū)間波動行情，只是目前區(qū)間上限有所抬高，對年度價格趨勢性大漲普遍缺乏信心。隨行投資圈人士相對看好后勢及漲幅，這個方面與現(xiàn)貨貿易商有所分歧。

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