報告品種：玻璃純堿

摘要

調(diào)研小結(jié)：湖北玻璃廠庫存整體較高，因玻璃生產(chǎn)日熔達到歷史最高，對未來的行情不樂觀，近期降價出貨。湖北玻璃廠純堿原料庫存中等偏上。玻璃廠采購純堿主要是跟上游簽長協(xié)，很少從貿(mào)易商購買的純堿。

湖北堿廠基本沒庫存，近期輕堿行情好轉(zhuǎn)。

玻璃生產(chǎn)企業(yè)A

1、 期現(xiàn)業(yè)務(wù)：目前沒有進行期現(xiàn)業(yè)務(wù)，即沒有期貨盤面交割或期貨盤面套保。

2、 庫存情況：當前庫存為150萬重箱，整個湖北地區(qū)玻璃廠庫存偏高，壓力偏大。

3、 對玻璃后續(xù)市場的看法：今年上半年的市場不太樂觀，受到地產(chǎn)行業(yè)回款問題和新開工項目減少、竣工項目進展緩慢等因素的影響，玻璃需求下降。

4、 湖北貿(mào)易商：由于場地成本較高，湖北的貿(mào)易商不做大量庫存。

5、 純堿原料供給：堿廠有長協(xié)合作，平常會用大桶散裝堿，相比噸包料可省20左右的打包費，采用月結(jié)方式（月初或月末定價），目前送到價格1900左右。很少進行外采，主要依賴長期合作。

6、 客戶情況：約90%為貿(mào)易商。將產(chǎn)品運往華東地區(qū)的運費價差約為100元。

7、 外銷比例：湖北地區(qū)的銷售占比約為40%，其余外銷。

玻璃生產(chǎn)企業(yè)B

1、玻璃庫存：玻璃庫存為100+萬重量箱。下游客戶庫存偏低，下游深加工廠根據(jù)訂單才進貨玻璃。

2、對純堿采購：

主要與堿廠簽訂長期合作協(xié)議，長協(xié)合作采用月結(jié)方式。

在適當?shù)臋C會下進口純堿，船期時間，大船最快從海外大約22天到N港，第30天到J港。從貿(mào)易商采購的占比很小，因付款周期長，對原料質(zhì)量和數(shù)量有較高要求，目前只與少數(shù)貿(mào)易商合作。

3、 對純堿市場的看法：目前純堿市場處于高利潤和高供應(yīng)水平。未來純堿價格趨勢仍然是下行的。最近一次與某堿廠簽訂的長期合作價格約為1940元/噸。暫時不打算繼續(xù)補貨。如果未來價格繼續(xù)上漲，將繼續(xù)觀望。

4、玻璃價格的看法：深加工下游回款差，預(yù)計會玻璃還會繼續(xù)下跌，但是目前已經(jīng)到了低位，短期內(nèi)不會大跌。

湖北純堿貿(mào)易商C

1、 貿(mào)易商和庫存情況：湖北地區(qū)大多玻璃廠是跟堿廠有直接合作，長協(xié)價格比一般貿(mào)易商的價格都便宜，所以湖北的大型的純堿貿(mào)易商較少。

2、C是一家工貿(mào)一體的公司，需要一定數(shù)量的純堿。公司具備自己的物流和倉庫。該公司經(jīng)營的品種較多。他們在期貨市場有豐富的經(jīng)驗，會尋找一些安全邊際較高的期貨機會，并參與期貨交割。

3、純堿貿(mào)易量：每年的純堿貿(mào)易量接近10萬噸，主要與玻璃廠合作進行重堿交易，有時也會進行一些玻璃貿(mào)易。公司在純堿分銷方面具備一定的資源。純堿主要通過從盤面接貨或從其他貿(mào)易商或期現(xiàn)商那里隨行就市購買，因為與上游合作需要有固定的開單量。

4、對純堿的看法：C認為目前下游和中游的庫存都比較低，而上游的庫存主要集中在個別堿廠，產(chǎn)品或不能參與交割。此外，目前下游正在集中備貨，因此未來可能出現(xiàn)交割品稀缺的情況。因此，看好近期的正套交易機會。

純堿生產(chǎn)企業(yè)

1、庫存和供應(yīng)：目前純堿庫存相對較低，但供應(yīng)仍然較高，因此純堿價格可能會趨于穩(wěn)定。預(yù)計4月份價格可能會下跌，但5月份可能會出現(xiàn)漲價情況，因為堿廠將逐步開始進行檢修，導(dǎo)致供應(yīng)收縮。

2、玻璃廠原料庫存了解情況：

沙河庫存：玻璃廠沙河地區(qū)的原料庫存約為20多天（包括在途和在庫存量）。

華東庫存：華東地區(qū)的原料庫存較高，下游在價格低位時進行了補庫操作。

玻璃貿(mào)易商

1、貿(mào)易商和庫存情況：目前庫存壓力大，降價出貨速度也不快。反饋貿(mào)易商下游客戶今年玻璃庫存低，根據(jù)加工廠訂單收款進貨玻璃。

2、對于玻璃價格看法：純堿原材料成本下跌之下，玻璃下游深加工需求有待證實，若訂單沒有好轉(zhuǎn)，則玻璃價格將繼續(xù)下移。

3、貿(mào)易商所了解的個別玻璃庫存在150-200萬重量箱。

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