報(bào)告品種:玉米 一、調(diào)研背景 2023年山東玉米及下游深加工市場(chǎng)經(jīng)歷了供應(yīng)寬松到“青黃不接”的7-8月份的原料玉米價(jià)格局部快速上漲的局面。進(jìn)入到2023/2024年度,新季玉米上市之后,山東玉米價(jià)格深度下跌至2200元/噸,深加工產(chǎn)品與玉米淀粉、淀粉糖等價(jià)差持續(xù)走擴(kuò),副產(chǎn)品受到養(yǎng)殖需求欠佳拖累,價(jià)格與走貨均下滑明顯。2024年1季度是玉米及深加工產(chǎn)品開年非常關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。 山東作為玉米及下游深加工玉米淀粉、淀粉糖最主要的產(chǎn)銷區(qū),產(chǎn)銷一體行業(yè)成熟且市場(chǎng)化程度高,價(jià)格波動(dòng)明顯,是全國(guó)價(jià)格的“風(fēng)向標(biāo)”。本次調(diào)研將通過(guò)深入山東玉米主產(chǎn)區(qū),走訪玉米貿(mào)易代表企業(yè)、玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)、淀粉糖生產(chǎn)企業(yè),了解企業(yè)玉米原料備貨及廠外建庫(kù)計(jì)劃情況,深加工企業(yè)玉米淀粉、淀粉糖及副產(chǎn)品產(chǎn)銷存、下游產(chǎn)品走貨及消費(fèi)預(yù)測(cè)等關(guān)鍵指標(biāo),及時(shí)獲取一手市場(chǎng)信息,反饋給市場(chǎng)參與者,為投資決策做指引。 二、調(diào)研行程覆蓋范圍 本次調(diào)研途徑德州、聊城、泰安、濱州、淄博、濰坊6個(gè)城市,調(diào)研8家大型玉米深加工企業(yè),2家大型玉米種植合作社;其中玉米深加工產(chǎn)能覆蓋842萬(wàn)噸,占山東玉米深加工產(chǎn)能36%,玉米種植合作社體量排名前20以內(nèi)。 三、調(diào)研總結(jié) 1、玉米 價(jià)格:春節(jié)后深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格在2350-2420元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng); 余糧:基層+貿(mào)易商,3-4成,同比多0.5-1成,水分12-13; 建庫(kù)成本:山東貿(mào)易商自有資金2240-2260元/噸,東北在山東第三方資金建庫(kù)成本2350-2360元/噸; 企業(yè)原料庫(kù)存:維持安全庫(kù)存主流15-20天,個(gè)別滿庫(kù)30天;對(duì)于7-8月可能出現(xiàn)華北本地缺糧的情況,有建立廠外庫(kù)的計(jì)劃,建立廠外庫(kù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)還需明確; 替代:目前小麥暫無(wú)替代優(yōu)勢(shì);2023年拍賣的陳化稻谷在飼料中集中應(yīng)用替代,性價(jià)比高于玉米; 進(jìn)口:巴西、美國(guó)等國(guó)家進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,另外港口玉米粉進(jìn)口形式靈活,玉米粉在飼料中的攙兌應(yīng)用廣泛且性價(jià)比高。 2、玉米深加工 玉米淀粉 價(jià)格:市場(chǎng)價(jià)格偏弱,主流3000-3030元/噸; 開機(jī):開機(jī)維持高位運(yùn)行,75%-76%,產(chǎn)量絕對(duì)值高位運(yùn)行; 庫(kù)存:山東環(huán)比連續(xù)3周累庫(kù),同比增幅103.7%,壓力高位; 利潤(rùn):受副產(chǎn)品上漲與玉米價(jià)格相對(duì)洼地影響,山東利潤(rùn)60-75元/噸; 替代:玉米淀粉性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯,目前大量替代木薯淀粉與小麥淀粉; 出口:持續(xù)受限。 淀粉糖 價(jià)格:市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱; 開機(jī):開機(jī)中位偏高,上方增量空間受限; 庫(kù)存:小幅累庫(kù); 利潤(rùn):盈虧平衡線附近; 替代:替代白糖價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,但是進(jìn)一步替代增量較??; 出口:受到東南亞國(guó)家白糖價(jià)格高企影響,國(guó)內(nèi)淀粉糖出口持續(xù)向好。 副產(chǎn)品 價(jià)格:市場(chǎng)價(jià)格3月以來(lái)偏強(qiáng)運(yùn)行,下旬進(jìn)入到短期內(nèi)的高位盤整期; 開機(jī):跟隨主產(chǎn)品開機(jī)走勢(shì); 庫(kù)存:較2月份明顯去化,玉米纖維庫(kù)存較蛋白與胚芽庫(kù)存略高; 替代:跟隨豆粕走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)。 四、調(diào)研結(jié)論 在2024年新季玉米上市前,原料玉米價(jià)格上漲頂部位置2550-2600元/噸區(qū)間,下方的位置主要看華北新季小麥上市之后價(jià)格走勢(shì)與玉米價(jià)差對(duì)比;華北自給自足供應(yīng)較2023年更為寬松,7-8月青黃不接斷檔期有同比收窄預(yù)期;深加工主要產(chǎn)品玉米淀粉、淀粉糖以及副產(chǎn)品方面的剛需同比2023年有增量預(yù)期,價(jià)格方面主要跟隨原料玉米價(jià)格與自身淡旺季波動(dòng)運(yùn)行,2024年1-3季度主產(chǎn)品價(jià)格位置重心將在2023年同時(shí)間段下方位置運(yùn)行。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢 更多調(diào)研報(bào)告、調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼了解 |
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