報告品種：蘋果

本日主要覆蓋了咸陽周邊的禮泉，乾縣，以及旬邑產(chǎn)區(qū)。咸陽周邊區(qū)域?qū)τ陉兾髦鳟a(chǎn)區(qū)來說并非傳統(tǒng)優(yōu)生區(qū)域。整體蘋果品質(zhì)/品牌不及陜北各區(qū)域，價格相對偏低。

本日覆蓋的區(qū)域在冷庫（舊季蘋果）方面有著相對類似的情況，但在果園（新季蘋果）上存在一定的分化。

冷庫方面，當?shù)禺a(chǎn)業(yè)整體認為本產(chǎn)季走貨不理想，剩余庫存仍存在較明顯壓力。與此同時，剩余庫存的結(jié)構也較為特殊。與往年清明節(jié)點剩余庫存中好貨偏多（客商等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)往往會押注好貨的翹尾行情）的情況相比，當前剩余庫存中以性價比較低的果農(nóng)貨為主。而由于銷售窗口的不斷縮小，果農(nóng)前期的惜售情緒不斷轉(zhuǎn)為讓價促銷。

我們認為正是由于果農(nóng)貨構成的較高庫存規(guī)模以及果農(nóng)貨持續(xù)讓價促銷對現(xiàn)貨側(cè)情緒形成的壓制造成當前市場更關注現(xiàn)貨側(cè)的偏弱預期，而非相對難覓且價格至今相對堅挺的好貨。

寫在前面，辯證看待花期對蘋果產(chǎn)量的影響：

花期較為充足的花量無法直接得出增產(chǎn)的結(jié)論，因為在實際生產(chǎn)過程中，果農(nóng)會通過疏花去除過多的花朵，而其后也會通過疏果工序控制產(chǎn)量與質(zhì)量的平衡。

同理，略微偏少的花量并不意味著減產(chǎn)，這也是產(chǎn)業(yè)俗稱的“夠用”概念。在花量相對夠用時，我們需要關注授粉、坐果等節(jié)點下，天氣會否造成不利影響。

但當花芽/花量基數(shù)明顯不足時，其影響會直接體現(xiàn)到坐果與套袋數(shù)量上，產(chǎn)量上的損失幾乎無法彌補。

與往年相比，西北主產(chǎn)區(qū)開花時間有所延遲，以相對偏南的咸陽周邊區(qū)域為例，禮泉、乾縣已經(jīng)進入盛花期，而更偏北的旬邑產(chǎn)區(qū)不少果園處于露紅期，這一原因可能來自于近期西北主產(chǎn)區(qū)的陰雨天氣及其造成的偏低日照，同樣的邏輯也造成山東主產(chǎn)區(qū)相對偏早的花期。

調(diào)研過程中，禮泉縣的果園存在一定分化，較為理想的果園花量充足，也存在花量不足的果園。甚至同一果園中相距不遠的果樹花量分化同樣明顯。當?shù)貜臉I(yè)者將此歸因于大小年-即上一產(chǎn)季大量結(jié)果的果樹往往在下一產(chǎn)季產(chǎn)量偏低。與禮泉相比，乾縣果園花量明顯不足，對于產(chǎn)量的影響將較為直觀。

旬邑的果園整體處于露紅期。當?shù)貜臉I(yè)者反映區(qū)域內(nèi)腐爛病影響較為明顯，而腐爛病往往更容易影響樹齡較大（十多年及以上）的果園。腐爛病對于果樹的長勢/營養(yǎng)條件帶來較多的不利影響。在樹齡較小的果園當中，我們認為花芽的數(shù)量較為充足，而在腐爛病影響明顯的果園中，花芽數(shù)量要相對偏少。但與乾縣相比，旬邑的花量依舊好上不少。

本日經(jīng)過的各區(qū)域占陜西主產(chǎn)區(qū)的份額相對有限，因此我們不能簡單地認為本產(chǎn)季花量整體不足。參考上海鋼聯(lián)2023年的數(shù)據(jù)，禮泉、乾縣、旬邑三地產(chǎn)量占陜西總產(chǎn)量大致在10~15%間。對于陜西主產(chǎn)區(qū)來說，延安市下屬各產(chǎn)區(qū)花量多少的影響將更為明顯。

（注：中信建投期貨發(fā)布調(diào)研報告的時間為4月9日）

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