報(bào)告品種：蘋果

本日主要覆蓋了咸陽周邊的禮泉，乾縣，以及旬邑產(chǎn)區(qū)。咸陽周邊區(qū)域?qū)τ陉兾髦鳟a(chǎn)區(qū)來說并非傳統(tǒng)優(yōu)生區(qū)域。整體蘋果品質(zhì)/品牌不及陜北各區(qū)域，價(jià)格相對(duì)偏低。

本日覆蓋的區(qū)域在冷庫（舊季蘋果）方面有著相對(duì)類似的情況，但在果園（新季蘋果）上存在一定的分化。

冷庫方面，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)整體認(rèn)為本產(chǎn)季走貨不理想，剩余庫存仍存在較明顯壓力。與此同時(shí)，剩余庫存的結(jié)構(gòu)也較為特殊。與往年清明節(jié)點(diǎn)剩余庫存中好貨偏多（客商等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)往往會(huì)押注好貨的翹尾行情）的情況相比，當(dāng)前剩余庫存中以性價(jià)比較低的果農(nóng)貨為主。而由于銷售窗口的不斷縮小，果農(nóng)前期的惜售情緒不斷轉(zhuǎn)為讓價(jià)促銷。

我們認(rèn)為正是由于果農(nóng)貨構(gòu)成的較高庫存規(guī)模以及果農(nóng)貨持續(xù)讓價(jià)促銷對(duì)現(xiàn)貨側(cè)情緒形成的壓制造成當(dāng)前市場(chǎng)更關(guān)注現(xiàn)貨側(cè)的偏弱預(yù)期，而非相對(duì)難覓且價(jià)格至今相對(duì)堅(jiān)挺的好貨。

寫在前面，辯證看待花期對(duì)蘋果產(chǎn)量的影響：

花期較為充足的花量無法直接得出增產(chǎn)的結(jié)論，因?yàn)樵趯?shí)際生產(chǎn)過程中，果農(nóng)會(huì)通過疏花去除過多的花朵，而其后也會(huì)通過疏果工序控制產(chǎn)量與質(zhì)量的平衡。

同理，略微偏少的花量并不意味著減產(chǎn)，這也是產(chǎn)業(yè)俗稱的“夠用”概念。在花量相對(duì)夠用時(shí)，我們需要關(guān)注授粉、坐果等節(jié)點(diǎn)下，天氣會(huì)否造成不利影響。

但當(dāng)花芽/花量基數(shù)明顯不足時(shí)，其影響會(huì)直接體現(xiàn)到坐果與套袋數(shù)量上，產(chǎn)量上的損失幾乎無法彌補(bǔ)。

與往年相比，西北主產(chǎn)區(qū)開花時(shí)間有所延遲，以相對(duì)偏南的咸陽周邊區(qū)域?yàn)槔?，禮泉、乾縣已經(jīng)進(jìn)入盛花期，而更偏北的旬邑產(chǎn)區(qū)不少果園處于露紅期，這一原因可能來自于近期西北主產(chǎn)區(qū)的陰雨天氣及其造成的偏低日照，同樣的邏輯也造成山東主產(chǎn)區(qū)相對(duì)偏早的花期。

調(diào)研過程中，禮泉縣的果園存在一定分化，較為理想的果園花量充足，也存在花量不足的果園。甚至同一果園中相距不遠(yuǎn)的果樹花量分化同樣明顯。當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者將此歸因于大小年-即上一產(chǎn)季大量結(jié)果的果樹往往在下一產(chǎn)季產(chǎn)量偏低。與禮泉相比，乾縣果園花量明顯不足，對(duì)于產(chǎn)量的影響將較為直觀。

旬邑的果園整體處于露紅期。當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者反映區(qū)域內(nèi)腐爛病影響較為明顯，而腐爛病往往更容易影響樹齡較大（十多年及以上）的果園。腐爛病對(duì)于果樹的長(zhǎng)勢(shì)/營(yíng)養(yǎng)條件帶來較多的不利影響。在樹齡較小的果園當(dāng)中，我們認(rèn)為花芽的數(shù)量較為充足，而在腐爛病影響明顯的果園中，花芽數(shù)量要相對(duì)偏少。但與乾縣相比，旬邑的花量依舊好上不少。

本日經(jīng)過的各區(qū)域占陜西主產(chǎn)區(qū)的份額相對(duì)有限，因此我們不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為本產(chǎn)季花量整體不足。參考上海鋼聯(lián)2023年的數(shù)據(jù)，禮泉、乾縣、旬邑三地產(chǎn)量占陜西總產(chǎn)量大致在10~15%間。對(duì)于陜西主產(chǎn)區(qū)來說，延安市下屬各產(chǎn)區(qū)花量多少的影響將更為明顯。

（注：中信建投期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為4月9日）

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