報告品種：白糖

白糖自去年以來價格一路上漲，自11月下跌之后國內(nèi)糖市又出現(xiàn)反彈，此時市場對于未來走勢分歧嚴重。

去年4月種植初期，因遭遇了上一榨季的干旱，農(nóng)民的種植積極性受到嚴重的打擊，但廣西種植面積在政策扶持下平穩(wěn)略增。種植初期，桂北地區(qū)遭遇了輕微的旱情，導致出苗受到影響，而2023年6月份以來的風調(diào)雨順使得總體產(chǎn)量呈現(xiàn)恢復式增長，在即將結束的2023/24榨季預計全廣西糖產(chǎn)量610~620萬噸。

當前正處于新季2024/25種植季，南方甘蔗已經(jīng)基本種植完畢。在此背景下，我們在2024年3月對2024/25榨季廣西主產(chǎn)區(qū)甘蔗種植面積進行跟蹤調(diào)研，通過對話蔗農(nóng)、糖廠農(nóng)務，實地調(diào)研采樣，預估2024/25榨季廣西甘蔗種植面積大約增長80~100萬畝左右。

目前糖價處于歷史高位，高種植利潤刺激農(nóng)民種植積極性，種植面積可見明顯擴張，隨著產(chǎn)能的逐步擴張，國內(nèi)外糖市已經(jīng)走向增產(chǎn)周期，未來國內(nèi)外糖價重心下移。關注接下來天氣對于產(chǎn)量的影響。

風險提示：天氣

一、調(diào)研細項

崇左地區(qū)各廠23/24榨季甘蔗因受到4月份的降雨不均導致產(chǎn)量增減不一，但出糖率較全區(qū)相對較高，均值為12.5%，上年為12.7%。24/25榨季種植面積預估漲幅為8%-13%，新增面積確定性較高。地區(qū)補貼方面，果改蔗800元/畝、其他400元/畝、政府額外補貼460元/畝。

南寧地區(qū)預計種植面積增幅更大，均在10%以上的水平，最高凈增長達16%。面積增加得益于近三年退林（果）還蔗政策扶持力度比較大。補貼方面政府補貼460元/畝，糖廠補600-800元/畝。除了國家補貼外，糖廠額外補貼清桉改種，脫毒種苗。南寧地區(qū)集團種植面積計劃新增目標設定為15%。

來賓地區(qū)去年降雨豐沛導致甘蔗產(chǎn)量恢復增長幅度大，較上年超50%，但出糖率較低，平均出糖率在11.6%~12.2%，上年平均為12%~13.2%。新季種植面積增長預估6%-10%。該地區(qū)果樹補400元/畝，清桉樹補貼850~950元/畝。

柳州地區(qū)情況和來賓類似，產(chǎn)量呈現(xiàn)恢復式增長，出糖率在11.5%~12%。新季種植面積增長預估10%，個別廠預估種植面積增幅達到20%。

二、總結：種植面積和農(nóng)民積極性顯著增加

在地方政府大力提倡甘蔗種植，桉退蔗進等補貼和獎勵皆有提升，23/24榨季收成較好農(nóng)民種植積極性大幅提升，24/25榨季可以見到甘蔗種植面積有明顯的增加。根據(jù)調(diào)研，24/25榨季甘蔗已基本種植完畢，全廣西種植面積增加80~100萬畝左右。

產(chǎn)量方面，今年4月份廣西天氣較去年較好，降雨合適均勻，作物前景良好。桂北地區(qū)去年4月份種植天氣略干導致前期苗情不佳，桂南地區(qū)6-9月降雨略少，但總體去年關鍵生長期雨水豐富，整體豐產(chǎn)。今年種植開局良好，后期在天氣配合的情況下，全廣西地區(qū)甘蔗總產(chǎn)量預計增加10%，全廣西食糖產(chǎn)量預估660萬噸。

由于2023年10月份結轉(zhuǎn)庫存處于歷史低位，現(xiàn)貨銷售挺價，食糖緊張暫未緩解，導致近期國內(nèi)糖價高位，糖價內(nèi)強外弱。目前糖價處于歷史高位，高種植利潤刺激農(nóng)民種植積極性，種植面積可見明顯擴張，隨著產(chǎn)能的逐步擴張，國內(nèi)外糖市已經(jīng)走向增產(chǎn)周期，未來國內(nèi)外糖價重心下移。關注接下來天氣對于產(chǎn)量的影響。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢

更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解