報告品種：螺紋鋼

時至2024年4月下旬，內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)工程開工率依然偏低，需求復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致市場成交依然不溫不火，好在區(qū)域內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量偏低，加上本月資源外發(fā)較好，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)整體庫存急劇下降。目前區(qū)域內(nèi)建筑鋼材鋼廠開工率略有上升，主要利潤有所修復(fù)，加上目前本地資源短缺，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)積極性有所恢復(fù)。截至目前區(qū)域內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率在60.01%左右，螺紋鋼產(chǎn)能利用率在30.4%，線材產(chǎn)能利用率在31.9%左右。下面為筆者調(diào)研情況：

一、區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠生產(chǎn)情況

如圖所示，2023年5-9月份區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率均維持在較高水平，但自10月份出現(xiàn)大面積虧損后各大鋼廠開始限產(chǎn)停產(chǎn)導(dǎo)致開工率及產(chǎn)能利用率均明顯下降，降至12月份已經(jīng)降無可降，目前區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠高爐開工率63.1%，已經(jīng)持續(xù)5個月沒有變化，產(chǎn)能利用率60.01%，一直窄幅波動，原計劃3月份將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但鋼廠盈利較差加上需求不佳，始終沒有復(fù)產(chǎn)，但進(jìn)入4月份后，鋼廠利潤得到修復(fù)，需求有所起色，加上資源外發(fā)較好，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)庫存急劇減少，部分鋼廠把復(fù)產(chǎn)計劃提上日程，預(yù)計4月底逐步復(fù)產(chǎn)。

而螺紋鋼生產(chǎn)情況，如圖所示，2023年5-9月份區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠螺紋鋼軋線開工率及產(chǎn)能利用率處于相對較高水平，跟高爐一樣10月份出現(xiàn)大面積虧損后各大鋼廠開始限產(chǎn)停產(chǎn)導(dǎo)致開工率及產(chǎn)能利用率均明顯下降，目前產(chǎn)能利用率及開工率在30.4%和41.7%。主要由于包鋼大棒線升級改造完成，已于4月12日正式排產(chǎn)，亞新鋼廠預(yù)計4月底恢復(fù)滿產(chǎn)，目前廠內(nèi)庫存已經(jīng)降至低點(diǎn)，多數(shù)規(guī)格短缺。

線材情況，2023年7-9月份區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠線材軋線開工率及產(chǎn)能利用率相對較高，但自11月初開始明顯下降，后一直低位盤整，進(jìn)入三月份后開始回升，但隨著包鋼新高線再次停產(chǎn)，導(dǎo)致開工率及產(chǎn)能利用率再次下降，目前線材軋線開工率及產(chǎn)能利用率分別在33.3%和31.9%。目前區(qū)域內(nèi)由于盤線開工率較低，導(dǎo)致市場盤螺資源較為緊缺，售價偏高。

二、區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠排產(chǎn)現(xiàn)狀及復(fù)產(chǎn)計劃

如圖所示，截至目前區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠依然有5座高爐檢修，合計容積5120m3，影響日均鐵水產(chǎn)量1.4萬噸左右；而軋線情況，目前區(qū)域內(nèi)鋼廠建材軋機(jī)共有11條軋機(jī)處于停產(chǎn)狀態(tài)。目前區(qū)域內(nèi)建材日均產(chǎn)量在1.23萬噸，產(chǎn)能利用率31.61%，較上月同期下降3.73%，開工率35.29%，較上月同期持平。庫存情況：目前區(qū)域內(nèi)下游需求恢復(fù)較慢，但本地價格水平較低，本月華北市場價格漲幅相對較大，導(dǎo)致本地資源外發(fā)較好，所以區(qū)域內(nèi)整體庫存大幅減少，目前區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠建材庫存合計11.6萬噸，相比上月同期減少32.1萬噸，降幅73.5%（其中包括鋼廠場外庫），目前市場資源短缺，貿(mào)易商在鋼廠出廠價基礎(chǔ)上加價出售，商戶對后市信心有所恢復(fù)，操作上以快進(jìn)快出為主，快速套利。

三、區(qū)域內(nèi)價格水平偏低，與外圍價差收窄

如上圖所示，近年區(qū)域內(nèi)價格水平逐步下移，2024年一季度價格走勢先震蕩后加速下跌，最大降幅390元/噸，一直跌至4月1日，后觸底反彈，截至目前反彈幅度230元/噸。2023年包頭包鋼大螺紋全年均價3862.4元/噸，全年包頭與北京市場價差均值5.4元/噸，較2022年大幅收窄100元/噸左右，與銀川市場價差均值6.5元/噸，較2022年收窄100元/噸左右，2023年本地價格相比北京、銀川市場價差明顯收窄，直接導(dǎo)致本地資源外發(fā)區(qū)域及體量明顯減少，只能活躍于周邊區(qū)域。2024年截至目前，包頭與北京市場大螺紋鋼價差均值2.89元/噸，與銀川市場價差均值-25元/噸。

綜上所述，目前區(qū)域內(nèi)建筑鋼材鋼廠產(chǎn)能利用率及開工率依然偏低，主要由于區(qū)域內(nèi)需求復(fù)蘇較慢，加上前期鋼廠虧損嚴(yán)重，所以復(fù)產(chǎn)計劃一拖再拖，但經(jīng)過4月份的反彈，目前區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤修復(fù)，加上本月資源外發(fā)較好，導(dǎo)致整體庫存急劇下降，目前本地庫存處于低位，規(guī)格短缺，所以部分鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，預(yù)計4月底開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。對于后市，目前本地鋼廠開工率及產(chǎn)能利用率依然處于低位，雖然復(fù)產(chǎn)計劃已經(jīng)提上日程，但市場規(guī)格全面得到補(bǔ)充尚需時日，所以短期內(nèi)本地價格有資源短缺支撐走勢或呈震蕩趨強(qiáng)。

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