期貨市場是一個能夠幫助自己實現(xiàn)“小目標(biāo)”的相對公平的舞臺

初入期市，有人指導(dǎo)，跟對老師是件幸運的事情。2017年，范總由恩師帶著正式進(jìn)入商品市場交易。無論是基本面分析，還是技術(shù)分析方法，在老師的輔導(dǎo)下，范總進(jìn)步很快。多年來，他深知良師難覓的珍貴，感謝恩師傳授基本面交易之道，使他能夠在期貨市場站穩(wěn)腳跟。

他認(rèn)為，在中國的資本市場，期貨市場被視為最公平的競技場，給許多人提供了實現(xiàn)自己夢想的機(jī)會和舞臺。他相信，未來中國的商品期貨市場仍有較大的發(fā)展空間，預(yù)計會有大量的品種上市，“未來的投資前景非常值得期待”。

價值投資+資金管理，快樂投資、慢慢變富

快樂投資、慢慢變富是范總一直堅持的投資理念?！斑@不僅是我的信條，也是我一個好朋友總結(jié)出來的精華。”范總非常認(rèn)可這個理念，他認(rèn)為投資是一個慢工出細(xì)活的領(lǐng)域?！霸谕顿Y市場中，我堅定地奉行基本面分析和價值投資的原則。”

他說：“巴菲特作為投資領(lǐng)域的傳奇人物，他也是在晚年時才賺得盆滿缽滿的?！?/p>

“巴菲特說過，大部分人之所以貧窮，只是因為他們不愿意慢慢變富。這句話不僅適用于股市，也同樣適用于期貨市場。尤其對于從事基本面投資的人來說更是如此。在我看來，基本面分析結(jié)合良好的資金管理策略是取得成功的關(guān)鍵?！狈犊偙硎?，通過對金融市場歷史數(shù)據(jù)的分析和各位投資界大師巴菲特、芒格、彼得林奇等投資經(jīng)歷的研究分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，真正成功的投資者都遵循著相似的原則——價值投資。

“價值投資的核心就是在商品或權(quán)益價格便宜時入市，高估時退出。這種策略無疑是經(jīng)得起時間考驗的真理?！狈犊傉f。

范總認(rèn)為，商品期貨市場，通過基本面分析，也可以找到商品的價值，在性價比高的時候也就是價格相對便宜的時候買入，在價格高的時候賣出。“因此，我始終堅持以基本面為導(dǎo)向的投資決策?；久娣治黾由峡茖W(xué)合理的資金管理策略，讓我相信快樂投資、慢慢變富并非遙不可及?！?/p>

選品種，投資路上的第一步

在投資領(lǐng)域，選品種是至關(guān)重要的第一步。我們通過對商品未來價格漲跌的判斷，實現(xiàn)買入或賣出賺取差價。在選擇品種時，范總認(rèn)為有以下幾個關(guān)鍵點：

1.流動性至關(guān)重要：商品必須具備足夠的流動性，持倉量大且交易活躍。缺乏流動性的品種不值得投資。

2.熟悉度：選擇自己熟悉的品種能幫助避免虧損，因為對于陌生品種我們難以做出準(zhǔn)確判斷。

3.盯緊暴賺暴虧的品種：特別關(guān)注價格已跌至成本以下或持續(xù)長期暴利的品種。

4.尋找大矛盾機(jī)會：挖掘邏輯清晰、確定性高的矛盾明顯的品種，可能帶來超額收益。

5.新品種機(jī)會：關(guān)注即將上市的新品種，在競爭公平且價格空間較大時獲得超額收益。

我們在面對一個品種的波動難免會心生恐懼，而所有恐懼的根源來源于未知，知之越深，畏之越淺，我們在具體的品種上一定要做到深入研究，就能解決所有的問題。

“1+9”戰(zhàn)略——獨特的選品種方法

在期貨品種選擇上就八個字真言：博觀而取，謀而后動，范總今年制定了“1+9”戰(zhàn)略——“1”就是金融期貨，包括股指、債券類?！拔覍⒔鹑谄谪涀鳛槠渲幸粋€核心領(lǐng)域，一方面比較熟悉，另一方面結(jié)合20年的從業(yè)經(jīng)驗，金融期貨有助于保持對宏觀面的高度敏感?！?/p>

“9指的商品。這9個商品當(dāng)中有3~5個是我比較擅長比較熟悉的品種，另外的4個品種當(dāng)中有2個可能是我重點在關(guān)注的，但是不一定會做它?！?/p>

“另外的兩個是機(jī)動的，有突發(fā)事件了以后去捕捉的，或者是新品種的機(jī)會。”這是范總今年選品種的策略，他表示，今年年初開始關(guān)注這些板塊，“如能化板塊我是不做的，有色、貴金屬、黑色、農(nóng)產(chǎn)品這4個板塊是我關(guān)注的板塊”。

范總會在上面4個板塊中選擇品種，精心篩選好適合自己的品種后，投資就等于完成了50%的工作。接下來需要深度跟蹤并把握交易機(jī)會。

“選擇品種是成功投資的基礎(chǔ)。在廣闊市場中尋找適合自己風(fēng)格和策略的商品，才能真正實現(xiàn)穩(wěn)健增長和風(fēng)險控制?！狈犊傉f。

倉位分配：從高風(fēng)險到穩(wěn)健策略

在期貨交易中，倉位管理至關(guān)重要。范總最初交易是從單一品種開始的，經(jīng)過3~5年的實踐，逐漸建立了對基本面供需、成本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的深入了解。然而隨著投資經(jīng)驗和資金規(guī)模的增長，他意識到必須朝著多品種交易轉(zhuǎn)變。“多品種不僅能夠承載更多資金，還能提供更多策略選擇，比如對沖國內(nèi)外市場、不同品種之間的對沖等，可以讓投資曲線更平滑一些?！?/p>

“在單一品種交易時，我的倉位可以達(dá)到30%甚至50%。但是在多品種交易中，我將單個品種的上限控制在20%以內(nèi)，常規(guī)配置則在5%~10%左右。目前我采取的交易策略是保守穩(wěn)健的?！?/p>

止損與止盈關(guān)鍵細(xì)節(jié)揭秘

范總表示，止損是交易中最關(guān)鍵的一環(huán)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己判斷錯誤時，會設(shè)定一個總資金范圍內(nèi)無條件止損，并重新審視投資判斷。

范總表示，期貨交易充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇，在不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)中不斷進(jìn)步才是王道！“當(dāng)我看錯的情況下，我基本上會設(shè)定在總資金的范圍之內(nèi)，比如總資金的2%或3%，到了這個階段我可能就無條件止損，止損了以后，我會重新審視對這一筆投資的判斷，到底是問題出在什么地方，那么進(jìn)行總結(jié)。如果是真的判斷錯了，我可能會反向去做。如果我沒有判斷錯，我可能擇機(jī)再找機(jī)會重新去買回來我丟失的一個頭寸?！?/p>

范總表示，止盈有三個條件：基本面變化、預(yù)期達(dá)成、有更好機(jī)會出現(xiàn)?！暗谝唬谖胰雸鲋醯幕久娴臉?biāo)準(zhǔn)變化了，那么我會去止盈。第二，我的預(yù)期兌現(xiàn)了。第三，我有了更好的一個品種，或者一個更好的策略，在這三種條件觸發(fā)的情況下，我會選擇止盈?！?/p>

集中“火力”面對大行情

“一般遇到大行情的時候，我覺得就是集中精力，集中火力去面對大行情?！狈犊偙硎?，大行情非常罕見，因為在市場當(dāng)中算是非常少的一種比較珍貴的交易性機(jī)會?！跋襁@種大行情可能一年只有一個甚至三年一個，比如說鐵礦從500漲至1000，碳酸鋰從240000跌到85000，像這樣子的機(jī)會都我認(rèn)為就是漲跌幅在30%甚至50%，我認(rèn)為在商品當(dāng)中是這種大機(jī)會?！?/p>

“面對這種大的機(jī)會的時候，我覺得集中精力，然后集中火力去做完，這就已經(jīng)算是非常成功了。”范總說。

在沒有行情的時候，范總通常選擇去調(diào)研，提前去布局將來可能有機(jī)會的一些品種?！拔铱赡軙グ菰L一些交易高手，并進(jìn)行交流，在交易理念和方法論上進(jìn)行探討。此外，我可能會選擇旅游放松身心，并等待下一次好機(jī)會出現(xiàn)。保持關(guān)注、多交流、多學(xué)習(xí)、多娛樂?！?/p>

范總認(rèn)為，期貨交易不僅需要把握大行情，更需要善于利用沒有行情時充實自己。在波瀾壯闊與寧靜深遠(yuǎn)之間找到平衡點！

賺錢容易膨脹，虧錢容易急于翻本

“一般情況下，一個投資人最容易虧錢的時候就是賺了一筆錢，或者是大虧的時候。在持續(xù)賺錢或者做了一把大的行情以后，人都容易膨脹，對風(fēng)險的意識下降。這種狀態(tài)下，開倉隨意止盈止損，不按照紀(jì)律執(zhí)行，利潤很容易回撤。”范總表示，在虧錢時，急于翻本想重倉加碼，卻更容易出錯導(dǎo)致本金損失更大。當(dāng)遇到大虧損時，我們要學(xué)會空倉冷靜下來。

“我覺得每個交易員可能都有過這樣的經(jīng)歷，我個人也經(jīng)歷過在2020年原油暴跌，當(dāng)時做了一把瀝青，應(yīng)該是我職業(yè)生涯當(dāng)中最大的一次回撤。從那以后，我給自己定了一個紀(jì)律，就是像這種非常復(fù)雜的品種就不碰它，然后當(dāng)回撤超過20%以上的時候，讓自己冷靜休息一周再說?！狈犊傉f。

碳酸鋰、滬錫、紅棗、油脂等，今年值得重點關(guān)注

范總今年年初的時候詳細(xì)分享過對“碳酸鋰大爆發(fā)”的分析。他曾在分析中表示，碳酸鋰將是今年工業(yè)品種漲幅可能超過30%的品種。另外，他還推薦了滬錫。

“滬錫我關(guān)注5年了，去年做過深度的調(diào)研，它是有色金屬里最簡單的一個品種。供給是有限的，新增緩慢，隨著人工智能時代的開啟需求或?qū)⒂瓉泶蟊l(fā)。另外，從供需平衡表來看，它有3%的缺口存在。需求上每年有5%左右的增速，如果一旦開始降庫存，或?qū)⑹且粋€波瀾壯闊的牛市?！狈犊傉f。

“16,000~15,800，空紅棗的策略?！狈犊偙硎?，空紅棗原因在于，它的減產(chǎn)在前期已經(jīng)充分體現(xiàn)在盤面上了，不管減產(chǎn)30%還是40%，紅棗這個品種的一個特點就是它有結(jié)轉(zhuǎn)庫存，而它的結(jié)轉(zhuǎn)庫存有30%，而它的需求下滑了30%以上，這樣它的加起來就等于是60%，那么你即使減產(chǎn)30%的情況下，它還會過剩30%，其實它的邏輯就這么簡單，而且它是一個有標(biāo)準(zhǔn)倉單的一個品種，也是目前市場上唯一的一個實盤大于盤面持倉的一個品種。

“紅棗，我覺得給到16,000這樣的價格，就是絕佳的一個做空的好品種。這是我今年年初推薦的三個品種之一。我上一期采訪的時候提了一個關(guān)注，菜粕和豆粕，當(dāng)時豆粕應(yīng)該是剛破3000，菜粕應(yīng)該是到2500那個位置。現(xiàn)在我再看下半年的投資機(jī)會，第一，貴金屬，黃金白銀這個趨勢應(yīng)該是很明確的。第二，有色里面的銅和錫，我認(rèn)為在接下來這種趨勢特別清楚的就是貴金屬跟有色，它的邏輯其實很清晰了，整個今年開始就是做多跟美元掛鉤的商品，做空跟人民幣掛鉤的商品，它的邏輯包括貴金屬，包括有色，我認(rèn)為它的這種趨勢是整個的周期的一個開始，它不是簡單的這種反彈，因為我們從去年去調(diào)研有色，當(dāng)時就認(rèn)為今年是有色啟動的一個年份，而現(xiàn)在可能更強(qiáng)的就是貴金屬類?！?/p>

范總認(rèn)為，貴金屬類其實就兩條主線，一個是貨幣的主線，一個就是避險的主線?！皬呢泿诺慕嵌壬蟻碇v，它的核心邏輯我認(rèn)為在交易美元信用的崩塌，因為30多萬億的債務(wù)問題，大家現(xiàn)在對美國的接下來這個問題如何去解決是不信任的，所以說大家是瘋狂的，全世界很多國家都在都是購買黃金，然后從避險的角度上來講，從俄烏的事件爆發(fā)，包括到現(xiàn)在，全球很多地方大大小小的這種地緣的摩擦，導(dǎo)致大家都會很不安。所以我認(rèn)為亂世買黃金，黃金的崛起代表著一個新的時代的開啟，然后農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)中我認(rèn)為接下來油脂可能會偏強(qiáng)一些?！?/p>

交易的核心是找到確定性，確定性是100%確定的事實

投資就像一場孤獨的戰(zhàn)斗，只有自己才能體會其中的煎熬、痛苦和喜悅。在范總看來，投資最終依賴于自己的選擇和決策?！岸鲙熢嬖V我，投資之路需要不斷學(xué)習(xí)、提升認(rèn)知。在交易中，找到確定性是核心所在，不管你是在這個品種的選擇上，在交易的策略上都要不斷提高認(rèn)知來解決，可以解決你所有的問題，而交易的最終的核心其實就是找到一個確定性，而這種確定性它不是我們說的所謂的什么概率的問題，確定性它就是確定，甚至是百%，我們可以把它確定下來的一個事情。”

“比如碳酸鋰，從現(xiàn)貨的角度上來講，它的當(dāng)時達(dá)到85000，92000的價格，往下的空間是有限的，也是看得見的，也是可以算得出來的。而往上的空間是很有想象力的，我認(rèn)為在那一個點上的時候，它的盈虧比1:3甚至1:5，所以在那個位置我覺得是一個大膽給你抄底的機(jī)會，所以在交易當(dāng)中，我們要找到這種確定性的機(jī)會去做?！?/p>

范總總結(jié)道，確定性高和低，對應(yīng)這種盈虧比的大或者是小，它有4種結(jié)果，就是高確定性下，它的盈虧比大和小，在低確定性下，它的盈虧比大的和小，首先把第四類就是低確定性和低盈虧比先直接排除掉，我們最主要的要去找到這種高確定性高盈虧比的投資機(jī)會。

“比如去年的碳酸鋰，去年的工業(yè)硅，去年的焦煤等等，這些都是高確定性，然后高盈虧比的機(jī)會。第二類是高確定性，低盈虧比的，比如我們熟悉的一些品種，我做了一個統(tǒng)計，基本上每個商品它每一年的高低點波動區(qū)間大概有20%左右的空間。那么在我們每個人所熟悉的幾個品種當(dāng)中，每一年你只要能抓住當(dāng)中的10%，其實這也是一筆可以交易的一個策略。第三類就是低確定性，但是它有很大的盈虧比，比如像今年的歐運指數(shù)，你說它的這種確定性，我們也不知道他們哪天打仗，但是它的這種盈虧比是很值得我們?nèi)ハ胂蟮?，所以像這種低確定性、高盈虧比的交易也可以去考慮。第四類低確定性，然后盈虧比又小的就直接放棄，不要浪費時間，我是這么去看待的?！狈犊偨忉尩馈?/p>

投資就是認(rèn)知的變現(xiàn)，這條路是自己的“獨角戲”

“我曾經(jīng)問過我的恩師一個問題，為什么你經(jīng)歷過的所有的這些曲折，我還要重新再走一遍，然后他回答我，投資最終的靠的是自己，所以我覺得在投資這條路上應(yīng)該是走得越久，會越來越孤獨。因為它是一個與自己去戰(zhàn)斗的市場，而不是去跟外界有任何的這些因素做斗爭的一個市場。”

范總認(rèn)為一個優(yōu)秀的投資人應(yīng)該具備三個點：專注、勤奮和運氣。因為投資是需要我們每個人付出100%的精力，才有可能生存下來的一個行業(yè)?！昂芏嗳藛栁胰绾巫鐾顿Y，我以前還經(jīng)常給他們講一些策略，推薦一些品種或者一些交易性的機(jī)會，但是到后面我發(fā)現(xiàn)這些根本解決不了任何問題，因為交易這份事業(yè)，我覺得就像醫(yī)生一樣，他在他的專業(yè)領(lǐng)域，他可以拿手術(shù)刀去給病人去做手術(shù)，他是需要很精湛的專業(yè)知識和專業(yè)能力以及心理素質(zhì)。”所以，每個人在投資領(lǐng)域只能靠自己。

專注力——因為投資是一個很消耗精力的事情，如果做不到專注，是沒有辦法感知到一些市場的機(jī)會，包括一些品種的變化的。

勤奮——“像我于比較用笨的辦法，去年跑了很多調(diào)研，碳酸鋰、工業(yè)硅、焦煤、紅棗、滬錫、生姜等，我算了算，這些品種平均的漲跌幅都是50%，但是我最終能做到的可能只有兩個半，但是我就已經(jīng)很滿意了?！?/p>

運氣——好的運氣是通過我們不勤奮的努力才會換來的。

總之，投資之路上需堅持不斷學(xué)習(xí)、提升認(rèn)知，并尋找高確定性、高盈虧比的機(jī)會進(jìn)行交易。挑戰(zhàn)自我認(rèn)知，并勇敢面對市場變化，在風(fēng)險與回報中尋找平衡點。

一切只為更高質(zhì)量的生活

范總表示，人的精力和情緒有潮汐的，工作生活要分開，有行情的時候猛干，沒行情的時候多游山玩水，多陪陪家人，財富是為我們服務(wù)的，而不能顛倒了成為財富的奴隸。

“我特別喜歡太極圖，我認(rèn)為人的精力和情緒是有潮汐的，工作、生活有時候要分開，就有行情的時候，努力干，沒行情的時候就是多學(xué)習(xí)，多調(diào)研，多交流，多陪陪家人。生活、投資達(dá)到有效平衡，這才是我們最終所去追求的境界。”范總說。

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