報(bào)告品種：工業(yè)硅

時(shí)間：2024年05月07日

地點(diǎn)：內(nèi)蒙古包頭

拜訪企業(yè)：

目前，全球前十強(qiáng)光伏企業(yè)4家落戶或參股包頭，全市形成多晶硅產(chǎn)能87萬(wàn)噸（約占全國(guó)40%）、單晶拉棒產(chǎn)能253GW(約占全國(guó)40%)、切片產(chǎn)能106GW、電池片產(chǎn)能56GW、組件產(chǎn)能30GW，基本形成光伏裝備全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值達(dá)到2000億元；到2025年，光伏裝備產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值達(dá)到6000億元，帶動(dòng)了下游拉晶、硅片等企業(yè)向包頭及周邊區(qū)域轉(zhuǎn)移。

企業(yè)A

某深耕綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源的大型跨國(guó)集團(tuán)公司，現(xiàn)擁有遍布全國(guó)各地及海外地區(qū)的300余家分、子公司，員工近6萬(wàn)人。目前已打造出水產(chǎn)飼料、高純晶硅、高效晶硅電池和高效組件三大全球龍頭，擁有從上游高純晶硅生產(chǎn)、中游高效太陽(yáng)能電池片和高效組件生產(chǎn)、到終端光伏電站開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的垂直一體化光伏企業(yè)，成為全球能源革命的主要參與者和重要推動(dòng)力量之一。

當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況

生產(chǎn)方面，綜合電費(fèi)0.3+元/度（綠電占比超過(guò)火電），綜合電耗50度/KG，成本在35.9元/KG（全行業(yè)最低），電力占比30%以上，受云南、四川等地水電價(jià)格波動(dòng)較大。上游硅粉目前都是虧損賣(mài)，選用99硅磨粉，主要來(lái)自阿拉善、云南等地，庫(kù)存在7-15天，成本較低，純度為99.9%，1.03噸硅粉產(chǎn)出1噸硅料（物理極限是1.01：1，目前全行業(yè)范圍在1.03-1.15：1）。裝置檢修（補(bǔ)氯、補(bǔ)氫）對(duì)產(chǎn)能沒(méi)有太大的影響，但裝置停產(chǎn)重開(kāi)是千萬(wàn)級(jí)別。精餾塔是主要制約產(chǎn)能的點(diǎn)，自創(chuàng)方法對(duì)改良西門(mén)子法的工程、技術(shù)方面進(jìn)行了改進(jìn)。目前沒(méi)有外采顆粒硅。三期預(yù)計(jì)7月開(kāi)始生產(chǎn)（建成投產(chǎn)需要1.5年，滿產(chǎn)只需要7天）。一噸多晶硅對(duì)應(yīng)3GW（理想工況下的最高轉(zhuǎn)化率）。

產(chǎn)品方面，目前90%的產(chǎn)品能夠達(dá)到11N（電子級(jí)多晶硅），主做N型硅料，是質(zhì)量較好的致密料（N型單晶電池片最高轉(zhuǎn)換效率為25.13%，P型最高轉(zhuǎn)換效率為23.12%），開(kāi)工率達(dá)到100%。N型硅料對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，單噸電耗超過(guò)P型。去年硅料產(chǎn)能13萬(wàn)噸，如果全轉(zhuǎn)N型產(chǎn)能會(huì)下降。市場(chǎng)份額從30%下降到25%，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，從專(zhuān)于多晶硅產(chǎn)品被迫轉(zhuǎn)向一體化發(fā)展，目前單噸投資額全行業(yè)最高。切片主要在四川樂(lè)山（20GW），光伏電池片一直維持行業(yè)龍頭地位（市占率10+%），組件去年剛進(jìn)入市場(chǎng)，目前維持全球前五的地位。

接單方面，生產(chǎn)基地不負(fù)責(zé)銷(xiāo)售，但是主要下游大客戶為隆基等，硅料議價(jià)一周一次，博弈后的價(jià)格可參考硅業(yè)協(xié)會(huì)，以產(chǎn)定銷(xiāo)為主，為了降低邊際成本，一般會(huì)選擇滿負(fù)荷生產(chǎn)。

未來(lái)生產(chǎn)展望

4月全行業(yè)虧損，但企業(yè)仍能憑借成本優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)盈利，企業(yè)認(rèn)為今年全年能否實(shí)現(xiàn)微利就算完成目標(biāo)。目前另一龍頭公司出現(xiàn)裁員傳聞，但企業(yè)依然堅(jiān)定看好光伏前景，認(rèn)為AI行業(yè)進(jìn)步將為電力帶來(lái)新需求，利好光伏行業(yè)，且同時(shí)仍在布局半導(dǎo)體行業(yè)。

企業(yè)B

某大型金屬硅粉體加工型企業(yè)，2018年4月成立，2022年建設(shè)了新廠區(qū)。目前有5條產(chǎn)線（磨粉），今年6月底新增一條產(chǎn)線，產(chǎn)量1.5萬(wàn)噸/月（年化18萬(wàn)噸），處于行業(yè)領(lǐng)先地位，是包頭地區(qū)最大的供應(yīng)商。開(kāi)工率100%，一條產(chǎn)線年化產(chǎn)能3萬(wàn)噸（產(chǎn)線價(jià)格300多萬(wàn)）。

當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況

生產(chǎn)方面，原料投入資金比較大，99#硅偏多（要求低鈣，Ca雜質(zhì)含量在0.1%以下，要求硼60，磷80），421#為輔（主要看客戶需求，企業(yè)不會(huì)選擇優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)價(jià)格更高的421#），553#出口較多，很少用作磨粉，且行業(yè)內(nèi)不允許用再生硅磨粉（多晶硅活性不夠）。一噸工業(yè)硅成材率0.87-0.88左右（需符合特定目數(shù)，如120），另外0.12-0.13會(huì)賣(mài)給鋁廠和鋼廠。

產(chǎn)品方面，有原料庫(kù)存，主要備西北地區(qū)的貨（新疆的貨運(yùn)費(fèi)大概400-500元/噸），5000-10000噸，半個(gè)月的庫(kù)存周期，同比年初沒(méi)有太大變化。目前一天消耗硅塊600噸，最小訂單量5000噸以上，最近只挑10000噸以上的訂單，硅塊加工成本1000元/噸（折舊、運(yùn)輸、包裝、保險(xiǎn)等）。

接單方面：硅料廠出招標(biāo)價(jià)格，以網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式來(lái)定，主要參考鐵合金在線的硅塊價(jià)格，與最大下游有長(zhǎng)期合作協(xié)議作為訂單保障。如果原料價(jià)格變動(dòng)較大，硅料廠會(huì)頻繁招標(biāo)（半個(gè)月左右），之前一般是一個(gè)月，賬期會(huì)維持在2個(gè)月以內(nèi)。代加工訂單接的比較少。

未來(lái)生產(chǎn)展望

周邊硅粉廠有的停產(chǎn)，有的還在運(yùn)轉(zhuǎn)，囤貨的不是很多。企業(yè)認(rèn)為工業(yè)硅價(jià)格已經(jīng)接近底部，很難繼續(xù)深跌，但由于上游大廠去庫(kù)情況不佳，下游龍頭切片廠開(kāi)工率僅50%，對(duì)未來(lái)也不是非常樂(lè)觀。

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