報告品種：菜籽、菜油

調(diào)研企業(yè)：重慶貿(mào)易企業(yè)G

企業(yè)簡介：公司主要進(jìn)行豆棕菜油脂貿(mào)易，每年油脂貿(mào)易量60-70 萬噸左右，菜籽壓榨以工廠代工為主。華東地區(qū)做毛菜的進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)頭寸管理。西南地區(qū)主要針對成都罐裝工廠客戶和貿(mào)易商，罐裝廠居多。

菜籽方面：該企業(yè)對國產(chǎn)菜籽產(chǎn)量沒有做過具體調(diào)查，因為國產(chǎn)菜籽對國內(nèi)菜油市場影響相對較小。對于2月份兩湖產(chǎn)區(qū)的凍雨天氣對菜籽的影響，該企業(yè)認(rèn)為或存在5-10%的減產(chǎn)預(yù)期，但因后面天氣有所好轉(zhuǎn)，因此減產(chǎn)情況也可能低于預(yù)期。歐盟的霜凍方面，該企業(yè)認(rèn)為若寒潮持續(xù)三天就會造成一定影響 ，超過兩周會有較大影響。進(jìn)口菜籽方面，國內(nèi)進(jìn)口加拿大菜籽買船統(tǒng)計下來月均7條左右，量相對較大，進(jìn)口菜籽供應(yīng)寬松已成定局，從上半年來看菜籽整體買船和去年相差不大，5-9月份會比往年同期要多一點。關(guān)于菜籽買船，一般產(chǎn)地存在賣壓的時候就會對外報價，同時企業(yè)也會根據(jù)自身的壓榨利潤來決定采買時間和數(shù)量，產(chǎn)地如果放利潤出來也會刺激下游企業(yè)買船，企業(yè)如果壓榨利潤不理想就會減少買船，以此來控制買船節(jié)奏。

菜油方面：進(jìn)口菜籽供應(yīng)寬松已成定局，但菜油買船尚具有不確定性，其中迪拜菜油相對清晰，但是俄羅斯非轉(zhuǎn)菜油難以進(jìn)行準(zhǔn)確統(tǒng)計，自從去年10月開始非轉(zhuǎn)俄菜采買量開始逐漸減少，主要有兩方面原因，一是貸款支付方面，目前四大銀行中僅農(nóng)行可以對俄付款，其他銀行都已停止了這項業(yè)務(wù)，農(nóng)行未來也存在停止該業(yè)務(wù)的可能。二是運費政策方面，成都鐵路局去年運費下浮200元，今年取消了這一政策，非轉(zhuǎn)俄菜只能先發(fā)往西安。川渝菜油庫存方面，目前庫存水平偏高，在25-26萬噸左右，包含儲備。預(yù)計未來還會維持高位波動，因為川渝作為全國最大的菜油消費市場，庫存略有減少就會出現(xiàn)產(chǎn)區(qū)向川渝市場移庫的情況，且目前需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，庫存消化速度較慢。該企業(yè)以油脂貿(mào)易為主，對菜粕研究較少，目前市場普遍對豆菜粕09走擴(kuò)的看法較多，主要因下游養(yǎng)殖，豆粕會擠占部分菜粕的用量。

后市觀點：該企業(yè)認(rèn)為未來市場關(guān)注的點是非轉(zhuǎn)俄菜的進(jìn)口問題，因為三菜情況相對明朗，國內(nèi)現(xiàn)貨全年寬松，如果后市俄菜油進(jìn)口量逐漸減少，或一定程度加速下半年菜油的去庫速度。整體來看菜油相對于豆棕來看會略強(qiáng)一點，菜油9-1或以正套為主。

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