報告品種：硅鐵

觀點(diǎn)小結(jié)

整體來看，陜西地區(qū)廠家復(fù)產(chǎn)基本完成，大多數(shù)選擇避峰生產(chǎn)，以保證利潤最大化。部分蘭炭廠正在改建中，預(yù)計2-3個月完成，后期將整體循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈一起復(fù)產(chǎn)。同時有個別廠家電廠檢修中，預(yù)計檢修結(jié)束后將有大量復(fù)產(chǎn)出現(xiàn)。

有部分廠家反饋蘭炭價格預(yù)計仍將有上漲空間，主要由于蘭炭庫存低位以及對未來塊煤價格上漲預(yù)期，硅鐵方面觀點(diǎn)較為一致，并不看好后期行情走勢，金屬鎂當(dāng)下成交情況一般，高位成交困難，下游按需補(bǔ)庫，短期難有較好預(yù)期。

一、調(diào)研背景

近期硅鐵價格一路高歌猛進(jìn)，主力合約上漲超500點(diǎn)，且期間鮮有回調(diào)，基本面來看，產(chǎn)量下降，需求穩(wěn)步回升，供需缺口不斷擴(kuò)大，市場可供流通現(xiàn)貨較少。當(dāng)前盤面加速拉漲，盤面利潤以及現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤均有上漲，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)情緒高漲。

本次調(diào)研主要集中于陜西省榆林市神木以及府谷地區(qū)，了解當(dāng)下蘭炭庫存、生產(chǎn)利潤，硅鐵用電單耗和復(fù)產(chǎn)，金屬鎂生產(chǎn)和下游需求情況。

陜西地區(qū)硅鐵合金產(chǎn)量占全國比重約10%左右，主要生產(chǎn)75#硅鐵，府谷地區(qū)基本為蘭炭-硅鐵-金屬鎂模式的循環(huán)經(jīng)濟(jì)，金屬鎂生產(chǎn)依賴蘭炭在焦化過程中產(chǎn)生的煤氣等。

二、調(diào)研行程

1、時間：2024年4月25日-4月26日

2、調(diào)研路線：神木、府谷

三、詳細(xì)調(diào)研內(nèi)容

企業(yè)A

該企業(yè)位于府谷地區(qū)，擁有煤炭-蘭炭-硅鐵-金屬鎂完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。循環(huán)經(jīng)濟(jì)基本不考慮單獨(dú)核算每樣品種的獨(dú)立利潤情況。

電費(fèi)市場價約在0.57-0.58元/度左右，但該企業(yè)擁有自備電廠，生產(chǎn)使用電費(fèi)約0.45。

當(dāng)前兩臺33000kva硅鐵爐開一臺進(jìn)行生產(chǎn)。

該廠有外采硅鐵需求，當(dāng)前自有硅鐵產(chǎn)量不足以支撐金屬鎂用量，外采合作一般選擇府谷本地大型硅鐵企業(yè)以及寧夏地區(qū)硅鐵企業(yè)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)硅鐵一般無庫存堆放，短期內(nèi)自身消耗較為順暢。

金屬鎂廠暫未完全復(fù)產(chǎn)，售價約在18700元左右，成交疲軟，后期如果行情走弱，利潤虧損，則考慮停減產(chǎn)，當(dāng)前蘭炭廠開一半以供維持鎂錠生產(chǎn)。

廠家反饋，金屬鎂終端主要為汽車行業(yè)，正常情況下，鎂合金價格應(yīng)高于鋁合金，當(dāng)前為倒掛情況，國內(nèi)市場更多使用鋁合金為主，出口情況保持正常水平，暫未有超預(yù)期增量出現(xiàn)。

企業(yè)B

該企業(yè)位于府谷縣，為府谷最大金屬鎂企業(yè)，蘭炭庫存低位，外采硅鐵。

企業(yè)C

該企業(yè)位于府谷縣，擁有兩臺硅鐵爐，生產(chǎn)75#硅鐵，避峰8小時生產(chǎn)中，無金屬鎂廠。

純谷段點(diǎn)電費(fèi)約在0.37元/度，平谷段均價約在0.4元/度，75#硅鐵電力單耗8600度/噸，配備有有余熱發(fā)電裝置。

當(dāng)前避峰生產(chǎn)日產(chǎn)約在70噸左右，蘭炭價格810元/噸，上漲約80元/噸，除電費(fèi)外成本約2700-2800元/噸，電極糊價格約在4500元/噸左右，利潤情況相對較好。

企業(yè)D

該企業(yè)位于府谷縣，產(chǎn)業(yè)鏈為蘭炭-硅鐵-金屬鎂。

蘭炭庫存較低，生產(chǎn)利潤處于虧損狀態(tài)，當(dāng)前蘭炭廠正在改建中，因此金屬鎂廠暫未開爐，預(yù)計需要2-3個月恢復(fù)正常。

硅鐵廠同樣選擇避峰生產(chǎn)，兩臺硅鐵爐，一臺33000kva和一臺40500kva，配有余熱發(fā)電裝置，當(dāng)前生產(chǎn)72硅鐵供給外部鋼廠，售價6400元/噸現(xiàn)金，預(yù)計短期內(nèi)可能繼續(xù)上漲。

廠家當(dāng)前硅鐵與金屬鎂庫存均不多，排單生產(chǎn)中，鎂錠庫存約1000噸，處于較低位置。鎂錠看漲驅(qū)動較小

避峰電費(fèi)0.42元/度，避峰時間在8：00-11：30，18：00-21：00，不避峰約0.5元/度，無自備電廠。

企業(yè)多為自然塊銷售，散裝，裝袋成本高，機(jī)器破碎加工損耗率較高，利潤情況難以覆蓋，而人工砸鐵費(fèi)用較高，遠(yuǎn)超寧夏等產(chǎn)區(qū)。

據(jù)悉某企業(yè)硅鐵廠已開爐，避峰電力單耗8200-8400左右。

企業(yè)E

該企業(yè)位于府谷縣城邊緣地區(qū)，同樣為蘭炭-硅鐵-金屬鎂，擁有自備電廠，自發(fā)電電價約為0.4元/度。

硅鐵爐一臺40500kva，兩臺33000kva，當(dāng)前生產(chǎn)75#硅鐵，電力單耗8900，爐況較差，導(dǎo)致電耗相對為較高水平。出廠價7000元/噸，自用同時可供對外銷售，外銷比例根據(jù)自身需求量進(jìn)行調(diào)整，約在2000噸-6000噸/月不等，常備庫存300噸，為兩天產(chǎn)量。

若金屬鎂爐全開，則日產(chǎn)在135噸左右，當(dāng)前利潤情況較好，但銷售端成交一般，與硅鐵爐不同，金屬鎂爐停爐再開，所需要烘爐時間約一個星期。

廠家反饋后期塊煤仍看漲，預(yù)計旺季將繼續(xù)上漲100元/噸左右，該廠蘭炭基本為產(chǎn)區(qū)最高售價，高達(dá)920元/噸，屬于高端配用小料，蘭炭自用與外銷均有，外銷占比較多，當(dāng)下行情較好，庫存低位水平。

與煤炭相反，后期金屬鎂市場仍不被看好，鎂鋁比價有所改善但仍相差過多，國內(nèi)汽車市場廣闊，擠壓國外市場，導(dǎo)致海外鎂錠需要量難有增加，而國內(nèi)汽車多用鋁合金，鎂合金使用量較少，需要等待車企技術(shù)更新?lián)Q代，一系列性能測試后，或有較大增量需求。

企業(yè)F

該企業(yè)位于府谷縣，產(chǎn)業(yè)鏈為蘭炭-硅鐵-金屬鎂。

蘭炭生產(chǎn)虧損嚴(yán)重，煤價有可能超過1000元/噸，蘭炭售價820元/噸。

一臺45000kva硅鐵爐，生產(chǎn)75#硅鐵，自用同時需要對外采購，以滿足金屬鎂生產(chǎn)需求。避峰電價0.44元/噸，不避峰電價0.52元/噸，無自備電廠，避峰狀態(tài)下硅鐵缺口在70噸/天，該廠爐況較好，電力單耗保持在8100-8300，相對好于部分72#生產(chǎn)爐況。

金屬鎂爐全開狀態(tài)，下游需求一般，廠內(nèi)庫存保持低位。

廠家反饋，預(yù)計到2030年，鎂合金單車用量將達(dá)到45kg，而當(dāng)前僅為3.7kg左右，市場需要重點(diǎn)關(guān)注未來車企對于鎂合金的單車用量，有較大概率出現(xiàn)供不應(yīng)求情況。

據(jù)悉某家企業(yè)4臺大型硅鐵爐僅開一臺半，預(yù)計電廠檢修結(jié)束后將全部開爐，整體預(yù)計將有大量硅鐵產(chǎn)量增加。

企業(yè)G

該廠位于神木地區(qū)，擁有自備電廠，2臺33000kva硅鐵爐，目前開一臺，避峰生產(chǎn)中，主要由于該企業(yè)同時有電石爐，自發(fā)電不夠用，部分需要根據(jù)自身情況進(jìn)行電力輸送的分配與調(diào)控。

企業(yè)H

該廠位于神木地區(qū)，自備電廠，年產(chǎn)200萬噸焦化爐，目前開一臺35000kva硅鐵爐，計劃本周內(nèi)再開一臺25000kva硅鐵爐，廠內(nèi)無可售庫存，72#硅鐵散裝自然塊銷售價格6400元/噸。

企業(yè)I

該廠位于神木地區(qū)，配有自備電廠，目前開一臺40000kva硅鐵爐，停一臺小爐型，廠內(nèi)無庫存，同時配有年產(chǎn)60萬噸焦化爐。

企業(yè)J

該廠位于神木地區(qū)，自備電廠，2臺45000kva硅鐵爐，上周開一臺，本周三已開第二臺。

H、I、J企業(yè)均未避峰生產(chǎn)，單耗8100-8200之間，電費(fèi)0.42元/度。

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