報告品種：玻璃、純堿

調研時間：2024年5月13日

調研企業(yè)：沙河玻堿期現(xiàn)商、純堿期現(xiàn)商

企業(yè)二：YFWC 沙河玻堿期現(xiàn)商

1、園區(qū)情況：

（1）園區(qū)面積 5.7 萬平米，玻璃可以放 12 萬噸。一號庫 1 萬平；2 號庫 4 家占了 1.5 萬 平；3 號庫 2 萬平，4 號庫 1 萬平。

（2）園區(qū)70%是做期現(xiàn)的庫存，整個沙河 70%以上的期現(xiàn)套保的量都在這個園區(qū)，入駐的都是沙河最大的期現(xiàn)商。湖北的期現(xiàn)商數(shù)量只占沙河期現(xiàn)商的 3 成左右。

（3）沒有 5 萬噸以上，期現(xiàn)上賺不到什么錢。

2、庫存情況：

（1）園區(qū)內純堿玻璃的庫存都不少，純堿更多些，因為放了13 萬噸阿拉善的純堿。目前還有 1.5 萬噸庫容就滿了。 

（2）公司是玻璃純堿都做，玻璃庫存 X 萬噸左右，今年 2 月庫存有 3 萬噸，基差走強了，就賣。公司純堿庫存有 5000-6000 噸，其他人多的有幾萬噸。

（3）目前沙河玻璃的期現(xiàn)庫存有8-9 萬噸，純堿庫存 10-20 萬噸，到處都是庫房，加上附近交割庫，有 30 萬噸以上，加上野庫的量有大幾萬噸，不在期現(xiàn)里面的有 5-6 萬噸。

（4）地產建筑類玻璃，上中游顯性庫存，有5000-6000 萬重箱，同比下降。 

（5）沙河貿易商合計庫容 80 萬噸，目前 6 成庫存，中等水平。沙河期現(xiàn)商庫容 20 萬噸。

3、需求情況：

（1）今年投機少，都是期現(xiàn)，同比沒有弱多少，投機庫存小，廠庫也沒有太大累積，需求稍微弱一點，沒有減太多。目前有基差-20 就做的，平水就賣，本公司基差-50 才有做的意愿。

（2）目前 130 平方米的三居室，需要用到 70 平方米的玻璃，窗戶 30 多平米，目前北方多三層玻璃。

（3）出口變動不大。

（4）期現(xiàn)拿貨多以大板為主，代管 5 毛錢每噸每天。

（5）下游需求的亮點：以前多是兩片的中空玻璃，現(xiàn)在多三玻兩腔，相當于增加了30%的 玻璃用量，對于當前的新房交付是標配；公共翻新，酒店翻修，以前一個房間用 15 平米玻 璃，現(xiàn)在用 20 平米玻璃。

4、下游深加工情況：

（1）支持墊資的區(qū)域，下游深加工玻璃原片庫存有6 成，河北的深加工庫存不到 3 成。

（2）深加工訂單和去年基本持平，同比稍微差一點。

（3）深加工回款不好。

5、后市展望：對玻璃持中性態(tài)度。

6、玻璃基礎知識：玻璃原片30 度高溫遇水一個小時就發(fā)霉不能用了。

企業(yè)三：沙河純堿期現(xiàn)商 

1、純堿貿易行業(yè)現(xiàn)狀：目前堿廠直接對玻璃廠銷售情況增多，純堿貿易空間不斷縮小，逼著純堿貿易商轉型成期現(xiàn)商。

2、庫存情況：

（1）預估目前全國上中下游純堿總庫存不少于170 萬噸，公司目前零純堿庫存，庫房從去年就退掉了，做不了現(xiàn)貨，現(xiàn)在主要在期貨盤面做些低吸高拋操作，基本面后市看空，價格最高看到 2500 元/噸。

（2）沙河目前不含阿拉善，有25 萬噸純堿，今年的庫存是最高的。 

（3）本輪期現(xiàn)操作，從 1850 開始套，現(xiàn)在套不動了，沒有價差了。之前有些期現(xiàn)商期貨升水 10-30 元/噸就愿意套了。

3、需留意：金山還有一條200 萬噸的產能置換線，應停未停，上報的是小蘇打產能，產的是純堿。

4、純堿基礎知識：

（1）建筑玻璃輕堿重堿都能用。

（2）聯(lián)堿法出氯化銨，氨堿法以前比聯(lián)堿貴 50 元/噸，氨堿質量好于聯(lián)堿和天然堿，放一年都沒事，天然堿和聯(lián)堿放 3 個月后就容易結塊。

（3）氨堿法是小米粒，天然堿是長條狀。

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