近日，國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》（簡稱《行動方案》）。在有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳行動方面，《行動方案》主要提到三個方面。

一是優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局。嚴格落實電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能。大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。到2025年年底，再生金屬供應(yīng)占比達到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90%以上。

二是嚴格新增有色金屬項目準入。新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環(huán)?？冃級水平，新建和改擴建氧化鋁項目能效須達到強制性能耗限額標準先進值。新建多晶硅、鋰電池正負極項目能效須達到行業(yè)先進水平。

三是推進有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳改造。推廣高效穩(wěn)定鋁電解、銅锍連續(xù)吹煉、豎式還原煉鎂、大型礦熱爐制硅等先進技術(shù)，加快有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳改造。到2025年年底，電解鋁行業(yè)能效標桿水平以上產(chǎn)能占比達到30%，可再生能源使用比例達到25%以上；銅、鉛、鋅冶煉能效標桿水平以上產(chǎn)能占比達到50%；有色金屬行業(yè)能效基準水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。2024—2025年，有色金屬行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約500萬噸標準煤、減排二氧化碳約1300萬噸。

從市場反應(yīng)來看，國泰君安期貨首席分析師王蓉表示，《行動方案》一經(jīng)發(fā)布，當日夜盤以滬鋁為首的有色市場普遍上漲，資金的交易錨點集中在未來供應(yīng)上。節(jié)能降碳無疑將抑制高能耗產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率，2021年能耗“雙控”的情景歷歷在目，短期市場情緒為滬鋁盤面注入上行動力。

然而，她表示，《行動方案》對有色金屬市場的影響不同于能耗“雙控”的傳導鏈條。2021年“能耗雙控”下部分地區(qū)實行錯峰用電等措施，直接從能耗強度和總量上進行把控，云南、湖南等地有色金屬冶煉企業(yè)開工率下調(diào)，供應(yīng)端收縮的情況直接發(fā)生，迅速映射至供需平衡表邊際變化上。

而《行動方案》提出的是2024年、2025年的目標，計劃相對長遠，并不會對當下市場產(chǎn)生瞬時影響。因此，市場情緒的持續(xù)性不強，最終有色金屬板塊回歸相對平靜狀態(tài)。站在長遠視角，她表示，《行動方案》中“優(yōu)化產(chǎn)能布局、嚴控新增準入、推進節(jié)能降碳”三條要求主要對有色金屬板塊的銅、鋁和氧化鋁等品種帶來較大影響。

綜合評估來看，中信建投期貨工業(yè)品首席研究員江露表示，《行動方案》短期內(nèi)對有色金屬板塊的實質(zhì)影響不大，目前市場做多邏輯在于供需矛盾，而《行動方案》對涉及品種的產(chǎn)量影響有限?！缎袆臃桨浮分饕绊懹猩饘俚闹虚L期需求，從設(shè)定2025年硬性指標的角度提振光伏、汽車、基建等有色金屬下游需求。

除此之外，王蓉表示，《行動方案》在“非化石能源消費提升行動”當中提及大力促進非化石能源消費、提升可再生能源消納能力，以及在“交通運輸節(jié)能降碳行動”當中提及推進低碳交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有望在風電、光伏、新能源汽車、電氣化交通樞紐等領(lǐng)域釋放有色金屬終端需求，尤其是刺激銅、鋁、鎳、鋅等金屬消費。總而言之，長周期來看，有色金屬板塊的供應(yīng)端將朝著更優(yōu)產(chǎn)能布局、更低能耗成本的方向邁進，需求端將受益于新能源及電氣化的發(fā)展。