報告品種：白糖

蔗糖聯(lián)動機制重啟，廣西甘蔗面積增幅高

前言：國際糖價飚升，刺激供應(yīng)端主要生產(chǎn)國擴種糖料面積。國內(nèi)糖料種植面積增長，但作物長勢受制于天氣條件并不太理想。為了解國內(nèi)糖料種植與生長狀況，5月底走訪廣西重點糖企交流。

調(diào)研時間和地點：2024年5月下旬對廣西南寧、崇左、來賓、柳州四大產(chǎn)區(qū)走訪

蔗區(qū)種植動態(tài)：糖企受益于高糖價帶來較好經(jīng)濟收益，疊加政府國保糧食紅線，“清桉還蔗”“清果還蔗”、開墾荒地等工程推進，政企聯(lián)手大力扶持補助甘蔗種植，農(nóng)民種植意愿積極。當(dāng)前苗情好壞參半，局部區(qū)域甘蔗長勢不如上年，季風(fēng)提前雨水偏多，田間管理不到位。廣西產(chǎn)糖要完成國產(chǎn)糖自給率70%有一定困難。

2024年氣候旱澇并存風(fēng)險數(shù)：2024年上半年極端天氣頻發(fā)，強對流、強降雨令廣西多地歷史降雨量打破。當(dāng)前厄爾尼諾-南方濤動指數(shù)和印度洋偶極子均處于中性，預(yù)計西太平洋海溫逐步下降，第三季度末轉(zhuǎn)向拉尼娜現(xiàn)象超50%概率。

結(jié)論：2024/25榨季廣西產(chǎn)區(qū)甘蔗面積大幅增加，預(yù)計種植面積1170萬左右，具體種植數(shù)據(jù)需要糖企農(nóng)務(wù)核實。由于2024年旱澇氣候風(fēng)險并存，請關(guān)注我們10月調(diào)研對2024/25榨季廣西食糖最終定量。

前言

2023/24年度全球食糖供應(yīng)嚴(yán)重依賴巴西糖，國際糖價飚升至2011年以來新高，高糖價刺激供應(yīng)端主要產(chǎn)糖國糖料種植面積擴張，然而2023年中拉尼娜轉(zhuǎn)向厄爾尼諾現(xiàn)象，擾亂全球氣候，極端天氣頻繁出現(xiàn)，不利于糖料生長。對此，我們5月底對廣西甘蔗產(chǎn)區(qū)進行實地調(diào)研，與區(qū)域內(nèi)糖企交流，了解2024/25年度廣西甘蔗種植情況及苗情狀況。

調(diào)研時間和地點

調(diào)研時間2024年5月27-31日，調(diào)研走訪廣西崇左、南寧、來賓、柳州、河池等甘蔗種植主產(chǎn)區(qū)。調(diào)研方式為走訪糖企和田間地頭農(nóng)民采訪。

蔗區(qū)種植動態(tài)

1、區(qū)域種植熱情高漲，面積暴發(fā)式增長

廣西產(chǎn)區(qū)2018/19榨季實施市場管理調(diào)整，蔗價與食糖銷售價脫鉤，不再實行蔗-糖價格聯(lián)動機制后，連續(xù)5年甘蔗收購價維持490元/噸（普通品種）不變。2023/24榨季廣西重新實行蔗價-糖價格聯(lián)動，榨季食糖平均結(jié)算價每漲100元/噸，農(nóng)戶可獲得6元/噸蔗價補貼，并且當(dāng)季甘蔗收購價提高20元/噸，即普通品種510元/噸；高糖品種540元/噸，甘蔗價提高讓農(nóng)民種蔗積極性高漲。本次走訪路線從桂西南開始，考察崇左、南寧、來賓、柳州和河池蔗區(qū)。沿途觀測，各產(chǎn)區(qū)種植面積均比上年增加，最大亮點2023年停工“旱改水”工程重啟復(fù)工，低坡地和農(nóng)田“清桉”工程仍在開展，荒地和水果地比例有所下降。對此，我們通過與糖企交流，了解各地甘蔗種植情況：

A糖企屬于桂南大型糖廠，日壓榨產(chǎn)能超萬噸。2024年甘蔗種植面積擴種5萬多畝，同比增加約10%，單產(chǎn)計劃目標(biāo)4.7噸/畝。該糖企臨近同屬集團某糖廠，甘蔗擴種增產(chǎn)較高，2024/25榨季擴增榨能。另外，集團桂西北大型糖廠利用水果地和開墾地，種植面積同比增3萬畝。

B糖企屬于桂中地區(qū)國有企業(yè)，企業(yè)股東高度重視發(fā)展糖料種植，適逢當(dāng)?shù)厥姓媱澪迥?/span>（2023年-2027年）開墾農(nóng)耕地達(dá)百萬畝目標(biāo)機遇，加大扶持種植補貼，2024年甘蔗擴種約4萬多畝，總種植面積26萬畝左右，同比增幅23%左右。

C糖企處于桂中地區(qū)中大型制糖廠，本年度清桉還蔗項目受益，擴種甘蔗面積2萬多畝，同比增長20%左右。另有幾百畝改種地，可忽略不計。據(jù)介紹周邊其他同行三個糖廠分別增3萬多畝，而相臨河池地區(qū)某糖廠預(yù)計明年蔗量增加，現(xiàn)已進入技改項目，擴建壓榨產(chǎn)能增500噸/日。

D糖企屬于桂中北區(qū)域，作為老國企改制后，企業(yè)制糖工藝水平先進，品牌效益處于廣西前列。該糖企多年扶持甘蔗種植，蔗區(qū)建設(shè)穩(wěn)定推進，可開荒地不多，更多通過果樹和農(nóng)田改種增加甘蔗面積。5月底基本完成新種甘蔗面積近2萬畝，提前完成計劃目標(biāo)。該糖企集團公司計劃本年度新種植目標(biāo)20萬畝。

E糖廠屬于桂西北大型制糖公司，農(nóng)務(wù)深耕蔗區(qū)管理，經(jīng)過多年不懈努力，甘蔗種植優(yōu)良高糖品種比例達(dá)到80-90%。2023/24榨季桂北發(fā)生霜凍災(zāi)害，影響甘蔗品質(zhì)，但榨季產(chǎn)糖率仍高于全區(qū)平均數(shù)。2024年新擴種面積4萬多畝，扣除近1萬畝，凈增3萬多畝，總面積增幅8%左右。

由此可見，高糖價年糖企經(jīng)營效益突出，當(dāng)?shù)卣吞瞧笸度敫哳~補貼政策效果明顯，農(nóng)民種植甘蔗積極性非常高。分區(qū)域看，崇左和來賓地區(qū)面積增幅較大，清桉退耕進度高于其他地區(qū)；南寧受限于城鎮(zhèn)化擴張，工業(yè)用地占有耕地?zé)o法恢復(fù)，甘蔗種植增幅不及崇左、來賓；柳州、河池地區(qū)經(jīng)歷前幾年擴種工作，桑蠶地和高收益類水果地依然占據(jù)較大部農(nóng)用地，可開荒空間不大，糖企扶持重心放在優(yōu)良品種輪種，篩選高糖品種輪種。2024/25榨季廣西產(chǎn)區(qū)種蔗面積同比上年大幅增加，但勞力不足和耕地作物用途受限，機械化使用率不高，后續(xù)繼續(xù)甘蔗擴種發(fā)展難度較大。

圖1：廣西歷年甘蔗種植面積及甘蔗收購價（單位：萬畝、元/噸）

數(shù)據(jù)來源：廣西糖業(yè)協(xié)會

2、2024年5月甘蔗苗情

2023/24榨季廣西產(chǎn)區(qū)開榨時間晚，甘蔗修復(fù)性增長，榨蔗量提高，糖企收榨時間同比上年推遲，春植蔗種植期相應(yīng)延期，目前尚有部分地塊需要等待桉樹清理后種植（非糖料蔗工業(yè)壓榨，主要用途為蔗種）。

廣西產(chǎn)區(qū)至5月底甘蔗苗情長勢表現(xiàn)一般，局部區(qū)域比上年略差。2024年上半年廣西降雨天數(shù)偏多，土壤墑情濕度高，光照時間不足，有效積溫低，導(dǎo)致甘蔗出苗晚，蔗株同比上年矮30公分左右。以北回歸線為界，桂南相比桂中北更好，主要是該區(qū)域糖廠收榨早，天氣指標(biāo)好于其他地區(qū)，田間管理到位，蔗田基本已封行。由于降雨量超出常年均值，高溫高濕天氣令甘蔗薊馬蟲害比往年嚴(yán)重。

實地觀察蔗田甘蔗種植比例，新植蔗（含翻種）明顯高于前幾年。糖企農(nóng)務(wù)介紹新植蔗面積增加，全區(qū)平均苗數(shù)接近6000株/畝左右。甘蔗伸長期6-9月天氣尤為關(guān)鍵，甘蔗生長每項指標(biāo)都影響最終產(chǎn)量。廣西產(chǎn)糖量要達(dá)到國產(chǎn)糖70%的自給率不容樂觀。

圖2：廣西糖對國內(nèi)食糖占比（%）

數(shù)據(jù)來源：中糖協(xié)，華融融達(dá)期貨

2024年氣候旱澇并存風(fēng)險

2023年被氣象機構(gòu)定義最暖年，冷暖交替轉(zhuǎn)變，冬季強寒潮和強降雨令人印象深刻。2024年上半年極端天氣頻發(fā)，春季多次強寒潮導(dǎo)致桂中北發(fā)生大面積霜凍，柳州和河池甘蔗受災(zāi)嚴(yán)重，冬春種植的蔗苗受凍，二次出苗延誤農(nóng)時。立夏過后，極端降雨頻繁出現(xiàn)，打破多地歷史降雨記錄。跟蹤各地月度加權(quán)降雨數(shù)據(jù)，2024年1-5月廣西四大產(chǎn)區(qū)上半年降雨量僅次于2022年，長時間降雨天氣，田間有效積溫不足，抑制蔗苗伸長速度。

圖3：廣西四大主產(chǎn)區(qū)加權(quán)降雨（單位：CM）

數(shù)據(jù)來源：路透孚，華融融達(dá)期貨

現(xiàn)階段厄爾尼諾-南方濤動指數(shù)處于中性，西太平洋3-4區(qū)海溫同比高于上年，至8月之后海溫下降，50%概率轉(zhuǎn)向拉尼娜現(xiàn)象。目前國際氣象機構(gòu)氣候推演3個模型偏向拉尼娜，4個模型保持中性狀態(tài)。而印度洋偶極子同樣是中性，南半球進入冬季后，有可能向正向閥值發(fā)展。

圖3：厄爾尼諾-南方濤動指數(shù)（月度）

數(shù)據(jù)來源：澳大利亞國家氣象網(wǎng)

圖4：西太平洋海溫及印度偶極子模型推演

數(shù)據(jù)來源：澳大利亞國家氣象網(wǎng)

結(jié)論

綜上所述，政企聯(lián)手合作扶持甘蔗種植，2024/25榨季廣西產(chǎn)區(qū)甘蔗面積同比上年增長幅度較大，考慮部分甘蔗面積正常輪種其他作物，2024/25季廣西種植面積預(yù)估1170萬畝左右，具體數(shù)據(jù)需要等待糖企農(nóng)務(wù)核實盤點為準(zhǔn)。當(dāng)前苗情因雨水充沛，長勢可以說好壞參半，平均苗數(shù)雖高于上年同期，但甘蔗株高南北差異較大。下半年天氣不確定性風(fēng)險存在，將決定甘蔗單產(chǎn)和蔗糖分。

圖表5：2024/25榨季廣西產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量預(yù)估（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：華融融達(dá)期貨

調(diào)研照片：

南寧近郊宿根甘蔗已進入快速拔節(jié)期

強降雨過多，甘蔗仍未封行

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