報告品種：鐵礦石

時間：2024年6月13日

地點：河北省唐山市

拜訪企業(yè)：

今日走訪企業(yè)2家，地點位于唐山市遷安市和遷西市，一家國產(chǎn)鐵礦石礦山，一家大型民營鋼鐵企業(yè)。整體來看，當(dāng)前國產(chǎn)礦山利潤空間相對良好，但考慮到鐵礦石的累庫情況，整體庫存偏高，銷售并不順暢。而鋼鐵企業(yè)則由于近期盈利尚可，整體開工和出貨都很順暢，但出于對市場的謹慎判斷，并未滿產(chǎn)，且當(dāng)下難見明顯的增產(chǎn)行為，低庫存成為壓低成本的常態(tài)。從對后市的判斷來看，六月形勢并不樂觀，但就下半年來說，普遍期待后續(xù)政策端的指引，對七月三中全會有較為樂觀的預(yù)期。

礦山C

企業(yè)概況：民營礦山企業(yè)，共計兩座礦山，員工1100人左右，設(shè)計產(chǎn)能350萬噸，年鐵精粉產(chǎn)量約100萬噸。鐵礦品味為26-28%左右，銷售品味66%-68%的鐵精粉。主要銷往唐山周邊鋼廠，目前庫存較高，但就當(dāng)前市場價格來看，利潤空間亦尚可。

供應(yīng)：共擁有兩座礦山，設(shè)計產(chǎn)能350萬噸，年鐵精粉產(chǎn)量100萬噸左右。年內(nèi)安全檢查較為頻繁，剛經(jīng)歷一輪停產(chǎn)整改，整改時間一周。在設(shè)計產(chǎn)能時就考慮了超產(chǎn)的部分，因此基本不存在超產(chǎn)。自有選礦廠，產(chǎn)能400萬噸左右，相較于自身鐵礦產(chǎn)能仍有富余，后續(xù)有可能考慮對外選礦。

需求：主要需求方為唐山附近鋼廠，公路運輸為主，當(dāng)前礦價尚可，但運費比較高，鐵礦石庫存高，有價無市。

庫存：8萬噸左右，幾乎是一個月的產(chǎn)量，相較往年，當(dāng)前庫存比較高，銷售較為困難。

成本：含稅約550元/噸。前期已有投入，當(dāng)前主要是財務(wù)費用和折舊費用。

利潤：大約200-300元/噸，利潤尚可，但很難出貨。

其他：近年來安全、環(huán)保檢查日益嚴格，影響企業(yè)生產(chǎn)進度，對低碳政策后續(xù)落地情況表示擔(dān)憂。

鋼廠D

企業(yè)概況：大型民營鋼廠，共5座高爐，年設(shè)計產(chǎn)能1000萬噸，產(chǎn)量750萬噸左右，4臺高爐在產(chǎn)，1臺高爐處于停產(chǎn)狀態(tài)。自有礦山，配備四臺燒結(jié)機，鐵礦石配礦主要以進口和國產(chǎn)礦混合使用，比例約3:1。公司主產(chǎn)型鋼、角鋼、鋼板樁等鋼材，客戶遍布華北、華東、華南一帶，以內(nèi)銷為主，出口鋼材的占比并不大。

供應(yīng)：目前五臺高爐只開了其中四臺，當(dāng)前鐵水日均2萬噸左右。近期鋼材形勢不太好，暫時沒有打算全開，利潤至少超過300元/噸才會考慮繼續(xù)開第五臺高爐。

需求：需求量較大，屬于超賣狀態(tài)，目前超賣已超10萬噸。

庫存：3.5萬噸左右，但都已賣出，屬于未發(fā)貨訂單。

利潤：噸鋼利潤100元/噸左右。

成本：鐵水成本2620元/噸左右。

1）鐵礦石：進口礦和國產(chǎn)礦比例約為3:1，入爐比例為：燒結(jié)70%、球團15%、塊礦15%，但有小幅波動。燒結(jié)礦成本不含稅約880元/噸，近年來由于礦價的波動等因素的影響，燒結(jié)礦品味整體大約降低1.5%。鐵礦石保持10天左右的庫存，采購主要通過自有國貿(mào)公司集采。

2）焦炭：無焦化廠，已外采焦炭為主。當(dāng)前焦炭庫存約9天。

3）廢鋼：工藝限制，廢鋼用量并不大，一天一千多噸，當(dāng)前庫存大約兩千多噸，可用兩到三天。

后市展望：中性偏樂觀，對下半年政策端的預(yù)期較樂觀，加上下半年美聯(lián)儲有降息預(yù)期，短期認為鋼價難以出現(xiàn)大幅下滑，更可能是在震蕩中配合政策預(yù)期有所上行，但低庫存將成為很長一段時間的常態(tài)。

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