本周，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率整體呈現(xiàn)短弱長(zhǎng)強(qiáng)態(tài)勢(shì)。一方面，隨著月中繳稅、繳款的結(jié)束，加之特別國(guó)債發(fā)行結(jié)束，資金需求釋放完畢，短端利率有所下滑；另一方面，市場(chǎng)對(duì)前期的降息已經(jīng)反映得比較充分，中長(zhǎng)端利率開始上升。截至8月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、1月期、6月期分別報(bào)收于1.712%、1.761%、1.812%、1.88%，較8月13日分別下降21.6、6.7、0.1、0.5個(gè)百分點(diǎn)；2周期、3月期、9月期、1年期利率分別報(bào)收于1.919%、1.838%、1.913%、1.926%，較8月13日分別上升1.3、0.1、0.3、0.3個(gè)基點(diǎn)。

前期，由于國(guó)債繳款量龐大，市場(chǎng)短期資金需求上升，央行加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ取Ｉ现苎胄欣塾?jì)開展逆回購(gòu)15449億元，本周前兩個(gè)工作日開展了2012億元逆回購(gòu)，本周央行大概率實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，短期資金供應(yīng)量略有下降。8月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報(bào)價(jià)，1年期品種報(bào)3.35%，5年期以上品種報(bào)3.85%，均與上月持平。不過，央行推遲了中期借貸便利（MLF）投放時(shí)間，二者進(jìn)一步脫鉤。

整體分析，下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率穩(wěn)定為主，不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。其一，短期資金需求進(jìn)入相對(duì)弱勢(shì)階段；其二，雖然中長(zhǎng)端利率反彈，但在流動(dòng)性充裕的大前提下，反彈高度有限。