8月以來(lái)，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格持續(xù)下行。分析人士認(rèn)為，在運(yùn)價(jià)疲軟和地緣事件影響下，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨跌勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)到9月。

浙商期貨研究中心油品分析師張澤宇表示，近期市場(chǎng)下跌與季節(jié)性旺季逐步進(jìn)入尾聲、運(yùn)價(jià)報(bào)價(jià)出現(xiàn)較大松動(dòng)有關(guān)。

南華期貨航運(yùn)分析師傅小燕認(rèn)為，8月16日，SCFI歐線即期運(yùn)價(jià)報(bào)4610美元/TEU，環(huán)比下跌176美元/TEU，這是繼7月中下旬運(yùn)價(jià)調(diào)整以來(lái)，跌幅最大的一次。與其對(duì)應(yīng)的SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)也持續(xù)下跌，8月12日，該指數(shù)收于6060.83點(diǎn)，環(huán)比下跌99.92點(diǎn)，是近三周以來(lái)跌幅最大的一次?？傮w來(lái)看，近月合約在維持高基差的情況下下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約。

8月以來(lái)，不論是即期運(yùn)費(fèi)還是結(jié)算運(yùn)價(jià)，都呈現(xiàn)跌幅擴(kuò)大的現(xiàn)象?！坝绊懍F(xiàn)貨運(yùn)價(jià)下跌的主要因素是貨量少、裝載率低?！备敌⊙嗾f(shuō)，從周度貨量數(shù)據(jù)看，8月初，中歐貿(mào)易貨量較7月底下降14.95%，較7月初下降54.9%，較去年同期下降47.72%。裝載率方面，8月初上海港、深圳港以及青島港至北歐裝載率均低于80%。另外，某電商平臺(tái)公布的運(yùn)價(jià)顯示，EMC8月3日船期，20箱型報(bào)價(jià)5885美元/TEU，40箱型報(bào)價(jià)9020美元/FEU。8月23日船期，20箱型報(bào)價(jià)5335美元/TEU，40箱型報(bào)價(jià)8120美元/FEU?？梢?，20箱型和40箱型報(bào)價(jià)分別下調(diào)550美元/TEU、900美元/FEU。與此同時(shí)，MSC、COSCO、CMA報(bào)價(jià)均下跌。8月底至9月初，運(yùn)價(jià)疲軟格局不改，期貨交易層面需要考慮現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)“相對(duì)疲軟”和“絕對(duì)價(jià)格高位”交替作用的影響。

張澤宇認(rèn)為，市場(chǎng)是否持續(xù)下行主要取決于地緣局勢(shì)的演化及班輪公司的調(diào)價(jià)動(dòng)作。目前季節(jié)性旺季逐步進(jìn)入尾聲，EC2410合約存在繼續(xù)下探的可能性。地緣方面，8月21日舉行新一輪加沙停火談判，美國(guó)拜登政府近日表示停火協(xié)議接近達(dá)成，這對(duì)遠(yuǎn)月合約有利空作用，如果巴以停火協(xié)議再次擱淺，后續(xù)對(duì)遠(yuǎn)月合約利多影響將有所增強(qiáng)。還需跟蹤歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI，如出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，EC2412合約多空博弈或加劇。

“當(dāng)前近月合約在驅(qū)動(dòng)偏弱、估值偏低的矛盾之下仍以震蕩走勢(shì)為主?！眹?guó)泰君安期貨能源高級(jí)研究員黃柳楠表示，集運(yùn)市場(chǎng)供需面難言改善，第36—37周歐線運(yùn)價(jià)暫難看到跌速放緩的預(yù)期，運(yùn)價(jià)中樞或仍有800~1000美元的降幅。

從更長(zhǎng)期來(lái)看，寶城期貨研究所負(fù)責(zé)人閭振興表示，紅海危機(jī)至今已有8個(gè)月，運(yùn)力產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)已被市場(chǎng)消化和計(jì)價(jià)，且集裝箱供應(yīng)逐步寬松，預(yù)計(jì)2025年2—3月開始出現(xiàn)過(guò)剩。季節(jié)性上看，外貿(mào)出口貨量一般從8月起逐步下滑至第二年2月，需求逐步減弱。

“集運(yùn)指數(shù)下行除供需格局寬松之外，最重要的原因是紅海危機(jī)逐步緩和?！遍傉衽d認(rèn)為，紅海危機(jī)繼續(xù)升級(jí)的可能性較小，另需關(guān)注外貿(mào)情況。