進(jìn)入9月份，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)資訊的初步統(tǒng)計(jì)，2024年產(chǎn)季新疆主產(chǎn)區(qū)的灰棗產(chǎn)量為56.32萬(wàn)噸，較2023年產(chǎn)季大幅增加 23.08萬(wàn)噸，特別是增幅高達(dá)67%以上。這是最近五年來(lái)最大的產(chǎn)量增長(zhǎng)年份，對(duì)于即將到來(lái)的紅棗收獲季的價(jià)格將形成利空影響。

在今年全國(guó)大中小學(xué)開學(xué)季與中秋佳節(jié)備貨期疊加交錯(cuò)下，8月27-28日期貨現(xiàn)貨小幅走強(qiáng)，9月2日紅棗期貨主力合約價(jià)格再跌至10000元/噸關(guān)口，9-10月份關(guān)注新疆主產(chǎn)區(qū)紅棗定產(chǎn)的情況，如果今年紅棗豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，可逢高進(jìn)行賣出套期保值，鄭州紅棗期貨主力2501合約支撐位可能降至9400-9600元/噸，壓力位參考11000-12000元/噸，紅棗期權(quán)方面建議在2501合約上，季節(jié)性反彈上漲后賣出看漲期權(quán)（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）。 

一、9月首個(gè)交易日期價(jià)大幅回落

今日是9月首個(gè)交易日，鄭州商品交易所紅棗期貨主力合約2501是低開低走，參考上一交易日結(jié)算價(jià)，下跌幅度超過(guò)2.4%。主力2501合約開盤增倉(cāng)下跌，跌幅2.42%，開盤價(jià)10070元/噸、最低10005元/噸、最高10140元/噸、收盤價(jià)10065元/噸，持倉(cāng)量58870手，較上一交易日下降528手。

二、紅棗期貨倉(cāng)單變化情況

今日紅棗期貨注冊(cè)倉(cāng)單7840張（1723A、4697B、934C、486D），折合39200噸。今日有效預(yù)報(bào)626張，較上一交易日減少389，折合3130噸。今日有效倉(cāng)單8466張，折合42330噸。

今日注銷倉(cāng)單196張（19A、141B、27C、9D；葉河源-8、聚天紅-32、若羌靖祥-19、鄭州好想你-28、滄州好想你-44、西域惠農(nóng)-11、中麥實(shí)業(yè)-36、新疆樂優(yōu)-18），折合980噸。截至今日累計(jì)注銷16623張倉(cāng)單（1803A、7035B、4624C、3161D），折合83115噸。

截至8月底已累計(jì)注銷196張，折合980噸。今日CJ2409合約交割配對(duì)419手，折合2095噸。

紅棗期貨主力2501合約持倉(cāng)中前20名會(huì)員多單持倉(cāng)37575手，較上一交易日上升467手；前20名會(huì)員空單持倉(cāng)45599手，較上一交易日減少481手。

三、今年產(chǎn)季主產(chǎn)區(qū)紅棗產(chǎn)量預(yù)估

圖 新疆自治區(qū)紅棗各主產(chǎn)區(qū)2024年產(chǎn)季的產(chǎn)量預(yù)估

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel；格林大華期貨研究所

8月26日以來(lái)，新疆自治區(qū)南疆灰棗主產(chǎn)區(qū)氣溫在16℃-31℃，近期主產(chǎn)區(qū)阿克蘇、阿拉爾、喀什地區(qū)均出現(xiàn)不同程度降雨及大風(fēng)，部分棗園出現(xiàn)落果及裂口情況，天氣預(yù)警看未來(lái)仍有降雨預(yù)期，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)紅棗穩(wěn)果情況及棗果質(zhì)量變化。據(jù)Mysteel初步統(tǒng)計(jì)，2024產(chǎn)季新疆灰棗產(chǎn)量為56.32萬(wàn)噸，較2023產(chǎn)季增加 23.08萬(wàn)噸，增幅67.10%。

四、紅棗三大產(chǎn)銷區(qū)報(bào)價(jià)分析

產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)：2023/24年度受大幅減產(chǎn)影響，紅棗通貨價(jià)格漲幅明顯，處于近年高位，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)資訊，2023 /24產(chǎn)季主產(chǎn)區(qū)通貨平均成本在10.60 元/公斤，收購(gòu)末期阿克蘇地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在9.80-10.80 元/公斤，阿拉爾地區(qū)穩(wěn)定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地區(qū)參考 11.00-11.50元/公斤，采購(gòu)主力為新疆企業(yè)及期現(xiàn)公司為主，內(nèi)地客商采購(gòu)量明顯低于同期。庫(kù)存結(jié)構(gòu)不同于往年，剩余貨源多集中在各交割庫(kù)、大型企業(yè)、期現(xiàn)公司。通貨價(jià)格持續(xù)處于高位，但銷區(qū)價(jià)格震蕩走弱，目前產(chǎn)區(qū)加工利潤(rùn)已出現(xiàn)虧損，但由于新季紅棗存恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期，持貨商普遍不看好后市，產(chǎn)區(qū)持貨商仍有一定出貨意愿。

五、9月首日滄州紅棗市場(chǎng)交易情況

9月2日河北崔爾莊中國(guó)紅棗交易市場(chǎng)到貨13輛大車、13輛小車，市場(chǎng)到貨持續(xù)，剩余1車多紅棗未銷售。目前紅棗下游滋補(bǔ)類需求淡季向旺季過(guò)渡，全國(guó)客商拿貨積極性提高，市場(chǎng)交易氛圍活躍，現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量提升，紅棗價(jià)格暫穩(wěn)。

2024年以來(lái)紅棗現(xiàn)貨價(jià)格回落明顯。年前年后是紅棗消費(fèi)季節(jié)性旺季，但從走貨量來(lái)看，終端消費(fèi)低迷導(dǎo)致貿(mào)易商采購(gòu)意愿較為有限，年前市場(chǎng)消費(fèi)不及預(yù)期，且到貨量持續(xù)偏大，因此1月份現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)弱運(yùn)行，環(huán)比下跌在200-300元/噸。1月31日至2月15日崔爾莊市場(chǎng)休市，交易暫停。正月十二前后銷區(qū)市場(chǎng)大范圍降雪影響市場(chǎng)到貨。正月十五后天氣和運(yùn)輸條件好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)到貨增加，現(xiàn)貨價(jià)格再度走弱，較節(jié)前下跌500-600元/噸，價(jià)格下跌后部分貿(mào)易商逢低補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，價(jià)格企穩(wěn)并一度小幅反彈。但是進(jìn)入3月份以后天氣逐步轉(zhuǎn)暖，消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨價(jià)格再度穩(wěn)弱。4-5月份紅棗逐步存入冷庫(kù)，成本增加，五一、端午備貨使得紅棗消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，紅棗價(jià)格一度企穩(wěn)。但端午終端消費(fèi)表現(xiàn)疲弱，紅棗節(jié)日消費(fèi)效應(yīng)不及市場(chǎng)此前預(yù)期。疊加新季紅棗產(chǎn)量存在恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期，期價(jià)走低后倉(cāng)單流向現(xiàn)貨市場(chǎng)，批發(fā)市場(chǎng)到車充足，今年6-8月紅棗價(jià)格再度明顯走弱。

8月28日，崔爾莊中國(guó)紅棗交易市場(chǎng)紅棗批發(fā)價(jià)格區(qū)間價(jià)格下調(diào)0.10-0.30元/公斤，下游拿貨積極，整體成交較好。實(shí)際成交根據(jù)產(chǎn)地、質(zhì)量不同價(jià)格不一。

8月28日，河南新鄭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，期貨價(jià)格明顯低于自有貨價(jià)格，同等級(jí)價(jià)差懸殊，下游按需采購(gòu)，成交尚可。實(shí)際成交以質(zhì)論價(jià)，根據(jù)產(chǎn)地、品質(zhì)不同價(jià)格不一。

8月28日，河南百榮市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，期貨價(jià)格明顯低于自有貨價(jià)格，同等級(jí)價(jià)差懸殊，下游按需采購(gòu)，成交尚可。實(shí)際成交以質(zhì)論價(jià)，根據(jù)產(chǎn)地、品質(zhì)不同價(jià)格不一。

8月28日，廣東如意坊市場(chǎng)今日到貨1車紅棗，參考到貨一級(jí)11.80元/公斤，核桃價(jià)格下調(diào)0.50元/公斤，參考17.50元/公斤，客商按需拿貨。實(shí)際成交根據(jù)市場(chǎng)貨源產(chǎn)地、品質(zhì)的不同，價(jià)格不一。

六、今年我國(guó)紅棗供需平衡分析

2024/2025年度產(chǎn)量增量可超額覆蓋期初庫(kù)存的減少，總供給量同比增幅明顯，與2022/2023年度較為接近。現(xiàn)貨價(jià)格走低后，消費(fèi)預(yù)計(jì)同樣恢復(fù)性增長(zhǎng)，但2024年國(guó)內(nèi)非必須消費(fèi)品消費(fèi)整體表現(xiàn)相對(duì)較差，短期預(yù)計(jì)難有明顯改善，因此預(yù)計(jì)2024/2025年度紅棗消費(fèi)略低于近年均值，從庫(kù)存消費(fèi)比來(lái)看，紅棗供給明顯轉(zhuǎn)向?qū)捤?，價(jià)格上方承壓，供需粗略預(yù)估與22/23年度較為接近。2024/2025年度目前來(lái)看紅棗產(chǎn)量存在恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期，紅棗價(jià)格運(yùn)行重心預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩走低態(tài)勢(shì)。

進(jìn)入9月份，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)資訊的初步統(tǒng)計(jì)，2024年產(chǎn)季新疆主產(chǎn)區(qū)的灰棗產(chǎn)量為56.32萬(wàn)噸，較2023年產(chǎn)季大幅增加 23.08萬(wàn)噸，特別是增幅高達(dá)67%以上。這是最近五年來(lái)最大的產(chǎn)量增長(zhǎng)年份，對(duì)于即將到來(lái)的紅棗收獲季的價(jià)格將形成利空影響。

七、后市展望與套保建議

紅棗價(jià)格季節(jié)性走勢(shì)較為明顯，每年的10月至次年的2月是紅棗消費(fèi)的季節(jié)性旺季，10月份開始，時(shí)令水果上市數(shù)量逐步減少，天氣逐步轉(zhuǎn)冷后人們對(duì)于滋補(bǔ)品的需求出現(xiàn)提升，以及元旦、春節(jié)消費(fèi)旺季降至，紅棗消費(fèi)逐步趨旺，年后，貿(mào)易商有個(gè)二次補(bǔ)庫(kù)小高潮，因此直至次年2月份，紅棗消費(fèi)均較為旺盛。

次年3月份起天氣轉(zhuǎn)暖后，時(shí)令水果逐步上市，人們對(duì)于滋補(bǔ)品需求減少，紅棗逐步步入季節(jié)性消費(fèi)淡季。且天氣轉(zhuǎn)暖后4月下旬紅棗需入冷庫(kù)存儲(chǔ)，出于對(duì)成本的考慮，部分貿(mào)易商將不入冷庫(kù)的差貨進(jìn)行甩賣，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格易承壓下行，總體上3-6月紅棗期價(jià)下跌概率較高。目前新疆二茬花坐果明顯優(yōu)于去年同期，但是近期的降水預(yù)警或?qū)笫屑t棗的質(zhì)量產(chǎn)生一定影響，具體情況仍需持續(xù)關(guān)注。

紅棗周K、日K線均線均呈現(xiàn)空頭排列，盤面整體仍呈現(xiàn)較強(qiáng)的空頭趨勢(shì)，技術(shù)上看以逢高拋空策略為主，下方支撐關(guān)注9400-9600元/噸，上方壓力關(guān)注11000-12000元/噸。

2024年7月上旬至今，紅棗進(jìn)入最重要的坐果期，由于期間新疆自治區(qū)的南疆部分地區(qū)遭遇冰雹天氣，對(duì)于紅棗天氣因素的考量提振鄭棗期價(jià)。8月末的南疆阿克蘇、阿拉爾及喀什部分地區(qū)出現(xiàn)小雨及大風(fēng)天氣，且未來(lái)幾天氣候預(yù)警仍有出現(xiàn)降雨的可能。展望后市，24/25年度紅棗存恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期，供給增加或帶動(dòng)期末庫(kù)存和庫(kù)存消費(fèi)比走高，大的方向上仍傾向于逢高空。紅棗產(chǎn)量和品質(zhì)預(yù)期是下半年市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，近期的降水預(yù)警令后市紅棗的產(chǎn)量與質(zhì)量仍存變數(shù)，部分棗園已經(jīng)出現(xiàn)落果現(xiàn)象，后市需持續(xù)關(guān)注二、三茬花的坐果情況。

操作建議：在今年全國(guó)大中小學(xué)開學(xué)季與中秋佳節(jié)備貨期疊加交錯(cuò)下，8月27-28日期貨現(xiàn)貨小幅走強(qiáng)，9月2日紅棗期貨主力合約價(jià)格再跌至10000元/噸關(guān)口，9-10月份關(guān)注新疆主產(chǎn)區(qū)紅棗定產(chǎn)的情況，如果今年紅棗豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，可逢高進(jìn)行賣出套期保值，鄭州紅棗期貨主力2501合約支撐位可能降至9400-9600元/噸，壓力位參考11000-12000元/噸，紅棗期權(quán)方面建議在2501合約上，季節(jié)性反彈上漲后賣出看漲期權(quán)（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）；同時(shí)，紅棗下游初加工或深加工企業(yè)在紅棗價(jià)格下跌中注意逢低進(jìn)行買保操作，即買入看漲期權(quán)（CJ2501-C-9400或CJ2501-C-9600）的套保操作。