進入9月份，根據(jù)Mysteel農產品網(wǎng)資訊的初步統(tǒng)計，2024年產季新疆主產區(qū)的灰棗產量為56.32萬噸，較2023年產季大幅增加 23.08萬噸，特別是增幅高達67%以上。這是最近五年來最大的產量增長年份，對于即將到來的紅棗收獲季的價格將形成利空影響。

在今年全國大中小學開學季與中秋佳節(jié)備貨期疊加交錯下，8月27-28日期貨現(xiàn)貨小幅走強，9月2日紅棗期貨主力合約價格再跌至10000元/噸關口，9-10月份關注新疆主產區(qū)紅棗定產的情況，如果今年紅棗豐產預期較強，可逢高進行賣出套期保值，鄭州紅棗期貨主力2501合約支撐位可能降至9400-9600元/噸，壓力位參考11000-12000元/噸，紅棗期權方面建議在2501合約上，季節(jié)性反彈上漲后賣出看漲期權（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）。 

一、9月首個交易日期價大幅回落

今日是9月首個交易日，鄭州商品交易所紅棗期貨主力合約2501是低開低走，參考上一交易日結算價，下跌幅度超過2.4%。主力2501合約開盤增倉下跌，跌幅2.42%，開盤價10070元/噸、最低10005元/噸、最高10140元/噸、收盤價10065元/噸，持倉量58870手，較上一交易日下降528手。

二、紅棗期貨倉單變化情況

今日紅棗期貨注冊倉單7840張（1723A、4697B、934C、486D），折合39200噸。今日有效預報626張，較上一交易日減少389，折合3130噸。今日有效倉單8466張，折合42330噸。

今日注銷倉單196張（19A、141B、27C、9D；葉河源-8、聚天紅-32、若羌靖祥-19、鄭州好想你-28、滄州好想你-44、西域惠農-11、中麥實業(yè)-36、新疆樂優(yōu)-18），折合980噸。截至今日累計注銷16623張倉單（1803A、7035B、4624C、3161D），折合83115噸。

截至8月底已累計注銷196張，折合980噸。今日CJ2409合約交割配對419手，折合2095噸。

紅棗期貨主力2501合約持倉中前20名會員多單持倉37575手，較上一交易日上升467手；前20名會員空單持倉45599手，較上一交易日減少481手。

三、今年產季主產區(qū)紅棗產量預估

圖 新疆自治區(qū)紅棗各主產區(qū)2024年產季的產量預估

數(shù)據(jù)來源：Mysteel；格林大華期貨研究所

8月26日以來，新疆自治區(qū)南疆灰棗主產區(qū)氣溫在16℃-31℃，近期主產區(qū)阿克蘇、阿拉爾、喀什地區(qū)均出現(xiàn)不同程度降雨及大風，部分棗園出現(xiàn)落果及裂口情況，天氣預警看未來仍有降雨預期，持續(xù)關注產區(qū)紅棗穩(wěn)果情況及棗果質量變化。據(jù)Mysteel初步統(tǒng)計，2024產季新疆灰棗產量為56.32萬噸，較2023產季增加 23.08萬噸，增幅67.10%。

四、紅棗三大產銷區(qū)報價分析

產區(qū)市場：2023/24年度受大幅減產影響，紅棗通貨價格漲幅明顯，處于近年高位，據(jù)我的農產品網(wǎng)資訊，2023 /24產季主產區(qū)通貨平均成本在10.60 元/公斤，收購末期阿克蘇地區(qū)價格穩(wěn)定在9.80-10.80 元/公斤，阿拉爾地區(qū)穩(wěn)定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地區(qū)參考 11.00-11.50元/公斤，采購主力為新疆企業(yè)及期現(xiàn)公司為主，內地客商采購量明顯低于同期。庫存結構不同于往年，剩余貨源多集中在各交割庫、大型企業(yè)、期現(xiàn)公司。通貨價格持續(xù)處于高位，但銷區(qū)價格震蕩走弱，目前產區(qū)加工利潤已出現(xiàn)虧損，但由于新季紅棗存恢復性增產預期，持貨商普遍不看好后市，產區(qū)持貨商仍有一定出貨意愿。

五、9月首日滄州紅棗市場交易情況

9月2日河北崔爾莊中國紅棗交易市場到貨13輛大車、13輛小車，市場到貨持續(xù)，剩余1車多紅棗未銷售。目前紅棗下游滋補類需求淡季向旺季過渡，全國客商拿貨積極性提高，市場交易氛圍活躍，現(xiàn)貨市場的成交量提升，紅棗價格暫穩(wěn)。

2024年以來紅棗現(xiàn)貨價格回落明顯。年前年后是紅棗消費季節(jié)性旺季，但從走貨量來看，終端消費低迷導致貿易商采購意愿較為有限，年前市場消費不及預期，且到貨量持續(xù)偏大，因此1月份現(xiàn)貨價格穩(wěn)弱運行，環(huán)比下跌在200-300元/噸。1月31日至2月15日崔爾莊市場休市，交易暫停。正月十二前后銷區(qū)市場大范圍降雪影響市場到貨。正月十五后天氣和運輸條件好轉，市場到貨增加，現(xiàn)貨價格再度走弱，較節(jié)前下跌500-600元/噸，價格下跌后部分貿易商逢低補庫，市場成交好轉，價格企穩(wěn)并一度小幅反彈。但是進入3月份以后天氣逐步轉暖，消費季節(jié)性轉淡，現(xiàn)貨價格再度穩(wěn)弱。4-5月份紅棗逐步存入冷庫，成本增加，五一、端午備貨使得紅棗消費季節(jié)性好轉，紅棗價格一度企穩(wěn)。但端午終端消費表現(xiàn)疲弱，紅棗節(jié)日消費效應不及市場此前預期。疊加新季紅棗產量存在恢復性增產預期，期價走低后倉單流向現(xiàn)貨市場，批發(fā)市場到車充足，今年6-8月紅棗價格再度明顯走弱。

8月28日，崔爾莊中國紅棗交易市場紅棗批發(fā)價格區(qū)間價格下調0.10-0.30元/公斤，下游拿貨積極，整體成交較好。實際成交根據(jù)產地、質量不同價格不一。

8月28日，河南新鄭市場價格暫穩(wěn)，期貨價格明顯低于自有貨價格，同等級價差懸殊，下游按需采購，成交尚可。實際成交以質論價，根據(jù)產地、品質不同價格不一。

8月28日，河南百榮市場價格暫穩(wěn)，期貨價格明顯低于自有貨價格，同等級價差懸殊，下游按需采購，成交尚可。實際成交以質論價，根據(jù)產地、品質不同價格不一。

8月28日，廣東如意坊市場今日到貨1車紅棗，參考到貨一級11.80元/公斤，核桃價格下調0.50元/公斤，參考17.50元/公斤，客商按需拿貨。實際成交根據(jù)市場貨源產地、品質的不同，價格不一。

六、今年我國紅棗供需平衡分析

2024/2025年度產量增量可超額覆蓋期初庫存的減少，總供給量同比增幅明顯，與2022/2023年度較為接近?，F(xiàn)貨價格走低后，消費預計同樣恢復性增長，但2024年國內非必須消費品消費整體表現(xiàn)相對較差，短期預計難有明顯改善，因此預計2024/2025年度紅棗消費略低于近年均值，從庫存消費比來看，紅棗供給明顯轉向寬松，價格上方承壓，供需粗略預估與22/23年度較為接近。2024/2025年度目前來看紅棗產量存在恢復性增產預期，紅棗價格運行重心預計延續(xù)震蕩走低態(tài)勢。

進入9月份，根據(jù)Mysteel農產品網(wǎng)資訊的初步統(tǒng)計，2024年產季新疆主產區(qū)的灰棗產量為56.32萬噸，較2023年產季大幅增加 23.08萬噸，特別是增幅高達67%以上。這是最近五年來最大的產量增長年份，對于即將到來的紅棗收獲季的價格將形成利空影響。

七、后市展望與套保建議

紅棗價格季節(jié)性走勢較為明顯，每年的10月至次年的2月是紅棗消費的季節(jié)性旺季，10月份開始，時令水果上市數(shù)量逐步減少，天氣逐步轉冷后人們對于滋補品的需求出現(xiàn)提升，以及元旦、春節(jié)消費旺季降至，紅棗消費逐步趨旺，年后，貿易商有個二次補庫小高潮，因此直至次年2月份，紅棗消費均較為旺盛。

次年3月份起天氣轉暖后，時令水果逐步上市，人們對于滋補品需求減少，紅棗逐步步入季節(jié)性消費淡季。且天氣轉暖后4月下旬紅棗需入冷庫存儲，出于對成本的考慮，部分貿易商將不入冷庫的差貨進行甩賣，紅棗現(xiàn)貨價格易承壓下行，總體上3-6月紅棗期價下跌概率較高。目前新疆二茬花坐果明顯優(yōu)于去年同期，但是近期的降水預警或對后市紅棗的質量產生一定影響，具體情況仍需持續(xù)關注。

紅棗周K、日K線均線均呈現(xiàn)空頭排列，盤面整體仍呈現(xiàn)較強的空頭趨勢，技術上看以逢高拋空策略為主，下方支撐關注9400-9600元/噸，上方壓力關注11000-12000元/噸。

2024年7月上旬至今，紅棗進入最重要的坐果期，由于期間新疆自治區(qū)的南疆部分地區(qū)遭遇冰雹天氣，對于紅棗天氣因素的考量提振鄭棗期價。8月末的南疆阿克蘇、阿拉爾及喀什部分地區(qū)出現(xiàn)小雨及大風天氣，且未來幾天氣候預警仍有出現(xiàn)降雨的可能。展望后市，24/25年度紅棗存恢復性增產預期，供給增加或帶動期末庫存和庫存消費比走高，大的方向上仍傾向于逢高空。紅棗產量和品質預期是下半年市場關注的焦點之一，近期的降水預警令后市紅棗的產量與質量仍存變數(shù)，部分棗園已經(jīng)出現(xiàn)落果現(xiàn)象，后市需持續(xù)關注二、三茬花的坐果情況。

操作建議：在今年全國大中小學開學季與中秋佳節(jié)備貨期疊加交錯下，8月27-28日期貨現(xiàn)貨小幅走強，9月2日紅棗期貨主力合約價格再跌至10000元/噸關口，9-10月份關注新疆主產區(qū)紅棗定產的情況，如果今年紅棗豐產預期較強，可逢高進行賣出套期保值，鄭州紅棗期貨主力2501合約支撐位可能降至9400-9600元/噸，壓力位參考11000-12000元/噸，紅棗期權方面建議在2501合約上，季節(jié)性反彈上漲后賣出看漲期權（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）；同時，紅棗下游初加工或深加工企業(yè)在紅棗價格下跌中注意逢低進行買保操作，即買入看漲期權（CJ2501-C-9400或CJ2501-C-9600）的套保操作。