9月首個(gè)交易日，工業(yè)硅期貨大幅回調(diào)，SI2411合約跳空低開后震蕩下跌至9600元/噸附近，跌幅近5%，近兩日開始震蕩回升。

工業(yè)硅基本面仍較弱。從基本面看，預(yù)計(jì)9月份工業(yè)硅仍將供大于求，雖然供應(yīng)和需求變化均不大，但供應(yīng)基數(shù)較大，庫(kù)存增長(zhǎng)壓力仍存。9月2日工業(yè)硅期貨價(jià)格大幅下跌，一是因?yàn)檎w市場(chǎng)情緒偏低，商品及股票市場(chǎng)均承壓；二是上周價(jià)格上漲后，部分企業(yè)入市套期保值，向上空間難以打開。

工業(yè)硅供應(yīng)壓力仍然較大。從供應(yīng)角度看，預(yù)計(jì)9月工業(yè)硅產(chǎn)量高位震蕩。一方面，價(jià)格持續(xù)下跌，部分企業(yè)開始檢修減產(chǎn)；另一方面，部分一體化新增產(chǎn)能投放帶來(lái)產(chǎn)量增量。從現(xiàn)有產(chǎn)能角度看，隨著價(jià)格的走弱，東北、四川、陜西、河南地區(qū)部分硅企檢修減產(chǎn)，但減產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小。8月底三大主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量因四川地區(qū)開工率下滑而小幅下降，9月西南地區(qū)供應(yīng)量將跟隨價(jià)格波動(dòng)。此外，仍需關(guān)注新產(chǎn)能投放的影響。從新增產(chǎn)能角度看，通威新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)于9到10月投產(chǎn)，內(nèi)蒙古和四川地區(qū)待投產(chǎn)產(chǎn)能將在30萬(wàn)~50萬(wàn)噸。整體看，工業(yè)硅現(xiàn)有產(chǎn)能小幅下滑，但新投產(chǎn)能將持續(xù)釋放，9月產(chǎn)量將高位震蕩，供應(yīng)壓力增加。

從需求角度看，光伏產(chǎn)業(yè)是工業(yè)硅的重要下游，多晶硅是工業(yè)硅的第一大需求，因此光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求變化對(duì)工業(yè)硅價(jià)格有重要影響。硅片企業(yè)減少多晶硅購(gòu)買可通過(guò)多晶硅的排產(chǎn)下降傳導(dǎo)至工業(yè)硅需求。多晶硅8月排產(chǎn)下滑至13萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)9月持穩(wěn)。若單瓦硅耗為2.3g，折算產(chǎn)能約56GW，對(duì)比8月至9月國(guó)內(nèi)組件排產(chǎn)量約48.5GW，供應(yīng)充裕。其他需求穩(wěn)定，有機(jī)硅投產(chǎn)產(chǎn)能增加，開工率回落，預(yù)計(jì)需求持穩(wěn)。整體看，9月需求端將保持穩(wěn)定。

后市價(jià)格仍將底部震蕩。預(yù)計(jì)9月工業(yè)硅供應(yīng)仍大于需求，庫(kù)存增長(zhǎng)壓力仍存。9月至10月通威工業(yè)硅新增產(chǎn)能待釋放，將進(jìn)一步增加工業(yè)硅供應(yīng)。從供需平衡的角度看，工業(yè)硅供需要想達(dá)到平衡仍需出清一部分產(chǎn)能，價(jià)格將維持低位震蕩格局。若硅價(jià)持續(xù)下跌，減產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)價(jià)格形成支撐；若價(jià)格大幅回升，企業(yè)開工積極性增加，將帶來(lái)套期保值機(jī)會(huì)，價(jià)格將再次承壓。此外，前期“光伏電站建設(shè)招投標(biāo)價(jià)格機(jī)制座談會(huì)”討論認(rèn)為，目前的虧損局面不利于光伏行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，不合理低價(jià)也不利于下游電站業(yè)主保證產(chǎn)品質(zhì)量和交付。上游光伏制造企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到自身的主體責(zé)任，杜絕惡性競(jìng)爭(zhēng)。目前部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有減產(chǎn)提價(jià)僺作，關(guān)注是否會(huì)傳導(dǎo)至工業(yè)硅環(huán)節(jié)。