隨著全球能源轉型加速和地緣政治緊張局勢升級，中國正加速對鈷、銅、鎳和鋰等關鍵工業(yè)金屬的國家戰(zhàn)略儲備。據3月23日消息，國家糧食和物資儲備局已悄然啟動價格詢價和競標程序，國家發(fā)改委亦在3月初提交給全國人大的報告中明確提出“加快完成全年戰(zhàn)略物資儲備任務”，此舉被視為年度重點政策。

中國增加礦產儲備的目標明確：增強關鍵礦產供應的韌性，確保在供應鏈中斷等危機時刻的需求，同時平衡供應、穩(wěn)定價格。鈷和銅成為此次儲備的重點對象。鈷方面，中國此前已多次增儲，2023年5月儲備5000噸，同年10月再增3000噸；銅方面，除了常規(guī)的庫存輪換，此次儲備規(guī)?？赡苓_到萬噸級。

中國采購常對全球價格產生顯著影響。以鈷為例，2023年的采購行動曾推高鈷價每磅上漲2美元。若此次采購萬噸級銅（假設10萬噸，占全球1%產量），倫敦金屬交易所（LME）銅價或再漲5%-10%。目前，中國主導全球鈷精煉（73%）和銅冶煉（40%），但高度依賴原料進口（鈷97%、銅70%），儲備旨在降低這一風險。

地緣政治因素進一步加劇了市場的波動。特朗普政府近期對銅進口展開調查，可能征收進口關稅，促使貿易商搶運銅至美國，導致全球其他地區(qū)供應收緊。剛果（全球74%鈷供應）自3月實施出口禁令，推高鈷價，3月鈷價已漲10%至25美元/磅。

受此影響，銅價鈷價持續(xù)攀升。上周四（3月20日），LME銅價突破10,000美元/噸，創(chuàng)2024年10月以來新高；COMEX銅超5美元/磅，接近2024年5月峰值（5.20美元/磅）。鈷價方面，受剛果出口禁令和中國儲備雙重利好影響，鈷價有望攀升至28美元/磅（漲幅12%）。

展望未來，若中國銅采購行動在第二季度啟動，LME銅價或沖高至10,500美元/噸（漲幅5%）。中期而言，2025年銅需求預計達到2700萬噸，同比增長3%，鈷需求16萬噸，同比增長10%。中國若增儲5-10萬噸銅、5000噸鈷，將提振需求，并加劇全球供應競爭。

中國正通過海外投資（如剛果鈷礦，占進口29%）與儲備并舉，應對貿易戰(zhàn)（特朗普25%關稅）與美國制裁（如伊朗油）帶來的不確定性。在全球礦產供應鏈緊張的背景下，中國的戰(zhàn)略儲備行動無疑將成為市場關注的焦點。