白糖

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5625（+0）元/噸，柳州電子盤10094合約收盤價(jià)5582（-19）元/噸，11014合約收盤價(jià)5465（-15），貿(mào)易商主要從電子盤市場(chǎng)接貨；

鄭糖基差持續(xù)走強(qiáng)，柳州現(xiàn)貨對(duì)鄭州期貨1009升水163（+27）元，昆明現(xiàn)貨對(duì)鄭州期貨1009升水68（+27）元；昆明電子盤表現(xiàn)強(qiáng)于柳州電子盤，柳州電子盤收盤價(jià)普遍低于上個(gè)交易日，，柳糖1月-鄭糖1月=8（+0）元，昆明1月-鄭糖1月=-52（+19）元；

廣西主產(chǎn)區(qū)價(jià)格站上5600元，鳳糖集團(tuán)成交較好，大部分銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格變化幅度不大，東北區(qū)補(bǔ)漲幅度較大，普遍超過(guò)100元，中原區(qū)注冊(cè)倉(cāng)單流出較多；

2：9月初，中糖協(xié)公布了最新的白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，截至2010年8月底，全國(guó)共計(jì)產(chǎn)糖1073.83萬(wàn)噸，工業(yè)銷糖993.53萬(wàn)噸，銷糖率92.52%，工業(yè)庫(kù)存80.3萬(wàn)噸，為05/06榨季以來(lái)的次低點(diǎn)，最低的是05/06榨季的61.35萬(wàn)噸；國(guó)儲(chǔ)后期預(yù)計(jì)拋儲(chǔ)40萬(wàn)噸左右，部分國(guó)儲(chǔ)糖要到新榨季開(kāi)始才能完成出庫(kù)，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限

3：ICE原糖基差小幅回落，10月合約下跌1.01%收于20.6美分/磅，進(jìn)口巴西糖虧損496元，泰國(guó)升水7（+2 ），完稅進(jìn)口價(jià)7068元，進(jìn)口虧損1443元，亞洲地區(qū)糖源短缺；

4：持倉(cāng)方面，總持倉(cāng)方面中糧和珠江有小幅增持，長(zhǎng)城偉業(yè)空頭減持3396手，廊坊中糖持續(xù)增持至9351手，1105合約和1109合約多頭力量漸強(qiáng)，中糧和珠江有向遠(yuǎn)月移倉(cāng)的趨勢(shì)；

5：德國(guó)農(nóng)業(yè)部周五稱德國(guó)精煉糖產(chǎn)量很可能有上個(gè)榨季的420萬(wàn)噸下降到367萬(wàn)噸；法國(guó)的第三次糖業(yè)調(diào)查也發(fā)現(xiàn)甜菜含糖率下降；由于天氣干熱，巴西下調(diào)10/11榨季產(chǎn)量預(yù)期至3815萬(wàn)噸，略少于前期預(yù)測(cè)的3870萬(wàn)噸；

6：發(fā)改委決定9月9日再次拋儲(chǔ)24萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖，部分國(guó)儲(chǔ)糖估計(jì)要到10月中旬才能完成出庫(kù)；

小結(jié)：

A：下榨季巴西、中國(guó)、泰國(guó)和澳大利亞減產(chǎn)幅度還難以預(yù)估，再加之期末庫(kù)存較低，進(jìn)口國(guó)紛紛補(bǔ)庫(kù)，國(guó)際糖價(jià)短期內(nèi)將保持高位運(yùn)行，進(jìn)口仍虧損，潛在的利空是印度政府批準(zhǔn)出口；

B：白糖消費(fèi)行情總體上已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，但是不排除在現(xiàn)貨堅(jiān)挺的情況下，國(guó)儲(chǔ)糖出庫(kù)不利、局部地區(qū)缺糖以及開(kāi)榨推遲帶來(lái)的進(jìn)一步的上漲行情，特別是在現(xiàn)貨對(duì)期貨高升水的情況下，不宜沽空白糖，下個(gè)榨季的實(shí)際產(chǎn)量較預(yù)期的變化，最終會(huì)為市場(chǎng)指明方向

金屬

1、LME金屬成交減弱，銅成交61943手，鋅成交36298手，鋁成交90947手。倫銅貼水11美元/噸，注銷倉(cāng)單減1300噸，庫(kù)存減1800噸。LME鋁注銷倉(cāng)單繼續(xù)減少6425噸，庫(kù)存減5375噸，現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水?dāng)U大至C25.5。倫敦錫現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月由升水轉(zhuǎn)為平水。滬鋅持倉(cāng)減13066手，滬鋁持倉(cāng)增10338手。上海期貨交易所銅庫(kù)存減4665噸，鋁減176噸，鋅增4472噸。

2、前一交易日現(xiàn)貨：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升貼水為貼水250至180元/噸，平水銅價(jià)格59550-59650元/噸，升水銅價(jià)格59600-59700元/噸，銅價(jià)高位震蕩，下游起初入市并不積極，但隨著盤面略有回落，買興有所活躍，成交氣氛尚可。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格15220-15250元/噸，貼水140-120元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格15230-15260元/噸。隔夜倫鋁領(lǐng)漲帶動(dòng)滬鋁小漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍顯低迷，較期貨貼水放大成交重心下滑明顯，臨近周末下游買興稍有改善，成交略有好轉(zhuǎn)仍顯平淡。今滬期鋅主力高開(kāi)低走，回補(bǔ)前期缺口，受此影響現(xiàn)鋅價(jià)格下滑，上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)0號(hào)鋅成交價(jià)在17280元/噸附近，對(duì)1012合約貼450元/噸左右，1號(hào)鋅成交價(jià)在17230元/噸附近，面對(duì)鋅價(jià)回調(diào)，市場(chǎng)持觀望態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨交投一般。

3、COMEX銅基金凈多上升，最新一周數(shù)據(jù)顯示增3816手。廢銅滯漲，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差近日加速擴(kuò)大，為2009年來(lái)高位。

4、節(jié)能減排對(duì)部分金屬也有不同程度影響。電解鋁方面，據(jù)稱目前實(shí)際減產(chǎn)涉及的企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)量有限。具體計(jì)劃尚在協(xié)商，可能影響今后幾個(gè)月新產(chǎn)能的投放。近期高鎳生鐵主產(chǎn)地省份都將受到國(guó)務(wù)院節(jié)能減排工作組節(jié)能減排專項(xiàng)督查。部分熱爐關(guān)停影響產(chǎn)量。

5、全球第四大鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)有限公司(JinchuanGroupLtd.,簡(jiǎn)稱：金川集團(tuán))董事長(zhǎng)楊志強(qiáng)表示，公司的閃速爐9月份將能夠恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，較原計(jì)劃提前約一個(gè)月時(shí)間。

小結(jié)：貨幣政策繼續(xù)寬松帶來(lái)充裕的流動(dòng)性，金屬基本面變化不大，部分如廢精銅價(jià)差等指標(biāo)弱化，高位震蕩。

PVC

1、上一交易日PVC回落，成本支撐較強(qiáng)，近期貨運(yùn)開(kāi)始緊張，月差穩(wěn)定下后市仍走強(qiáng)。

2、東南亞PVC均價(jià)984美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8207。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場(chǎng)價(jià)478元/噸(-0)，燒堿生產(chǎn)略有虧損。

4、華東乙烯法均價(jià)7575(-25)，華東電石法均價(jià)7450（+10）。

5、華中電石價(jià)3555(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6987，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7355。東北亞乙烯均價(jià)1021美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7477。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7338-7370，大廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7340-7367；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)7450-7550，高端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)7550-7650。

7、電石價(jià)格高位持穩(wěn)，電石法成本支撐仍在，而燒堿價(jià)格疲軟拖累氯堿綜合利潤(rùn)。

8、需強(qiáng)調(diào)的是進(jìn)口PVC價(jià)格近期回升，市場(chǎng)有支撐。后市保障房和成本推動(dòng)利好將推動(dòng)PVC價(jià)格持穩(wěn)?？傮w而言，化工品種PVC屬略強(qiáng)品種，主要是氯堿綜合利潤(rùn)和成本支撐，加之近期貨運(yùn)趨緊，為行情提供一定的反彈空間，但因產(chǎn)能利用率低，反彈空間受限，預(yù)期反彈目標(biāo)位7800，考慮到合約追高買入空間有限，因此建議期現(xiàn)價(jià)差至100以內(nèi)買入。

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