國(guó)內(nèi)宏觀信息一覽

發(fā)改委稱全年CPI控制3%目標(biāo)可實(shí)現(xiàn)

未來(lái)糧價(jià)上漲有望保持在一個(gè)合理空間；工業(yè)品價(jià)格也有一定下降空間。

國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)14日在回應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域部分熱點(diǎn)問題時(shí)表示，國(guó)家高度重視管理好通脹預(yù)期，如果管理得當(dāng)，全年居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）控制在3％左右預(yù)期目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。

8月份CPI同比上漲3．5％，再創(chuàng)新高，引起廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，8月份糧食價(jià)格同比上漲12％，鮮菜價(jià)格上漲19．2％，肉禽價(jià)格也有不同程度的上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)新漲價(jià)因素“貢獻(xiàn)”了70％左右。不過(guò)，CPI的上游PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）漲幅的回落減緩了整個(gè)物價(jià)上行的壓力。

張曉強(qiáng)分析指出，8月份CPI同比增長(zhǎng)3．5％主要有以下幾方面原因：一是與基數(shù)相關(guān)。在前一時(shí)期國(guó)際金融危機(jī)影響下，去年同期我國(guó)CPI基數(shù)非常低。二是糧價(jià)穩(wěn)步上升。近年來(lái)，國(guó)家把“三農(nóng)”作為保障糧食安全、治國(guó)安邦之本，逐步提高了糧食最低收購(gòu)保護(hù)價(jià)，使市場(chǎng)糧價(jià)穩(wěn)步上升，影響了在CPI中占有相當(dāng)比重的食品類價(jià)格。三是原油等大宗商品進(jìn)口價(jià)格有所回升。去年，受國(guó)際金融危機(jī)影響，原油等大宗商品進(jìn)口價(jià)格大幅下降，今年以來(lái)價(jià)格開始回升，有的上漲了一倍，傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定影響。

他認(rèn)為，通過(guò)調(diào)控，未來(lái)糧食價(jià)格上漲有望保持在一個(gè)合理空間；由于工業(yè)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格也有一定的下降空間；而大宗商品進(jìn)口價(jià)格在已有大幅回升的情況下，今后三四個(gè)月再次大幅上漲的可能性較小。

海通點(diǎn)評(píng)

從上周末開始，8月國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)開始公布?？傮w來(lái)看，除CPI有所惡化外，PMI、發(fā)電量、工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng)量等指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)或者回升，投資增速的回落也逐月放緩，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象正在增加。當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂的問題，一是房地產(chǎn)調(diào)控的問題，這其中房?jī)r(jià)依然是關(guān)鍵的政策先行指標(biāo)。從目前公布的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字看，全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)同比漲幅已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回落，8月份環(huán)比雖然持平，但是從滬深兩地的數(shù)據(jù)來(lái)看，出現(xiàn)了量升價(jià)漲的現(xiàn)象，這也是最近市場(chǎng)的擔(dān)憂所在，股市還將繼續(xù)房?jī)r(jià)未來(lái)走勢(shì)的不確定性做出反應(yīng)；二是加息問題，實(shí)際利率為負(fù)的狀態(tài)已經(jīng)維持了7個(gè)月之久，確實(shí)存在加息壓力，但目前仍不具備加息的基礎(chǔ)；三是人民幣升值問題。短期內(nèi)人民幣升值的外部壓力可能增強(qiáng)，但人民幣快速升值的內(nèi)部動(dòng)力不足；四是銀行監(jiān)管新增“撥貸比”問題。未來(lái)一年實(shí)施的可能性較大，這不單單是銀行股業(yè)績(jī)的壓力，我們還認(rèn)為對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的資金面也帶來(lái)壓力，因此在季末要充分關(guān)注管理層監(jiān)管對(duì)整個(gè)資金面的影響。

當(dāng)前股指動(dòng)力與壓力并存，動(dòng)力在于：未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的重塑、AH股溢價(jià)接近10年來(lái)低位、政策穩(wěn)定，支持力度不減；壓力在于：房地產(chǎn)與銀行的雙調(diào)控不改，甚至存在愈演愈烈之勢(shì)，全球銀行業(yè)均面臨資本金的黑洞、小盤股、創(chuàng)業(yè)板股指高企等，對(duì)于這些因素，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回落趨緩的主基調(diào)已經(jīng)決定了未來(lái)股指向上的趨勢(shì)，但前進(jìn)道路上面臨的問題也不容回避，亟待政策的進(jìn)一步演進(jìn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

滬深300指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

領(lǐng)漲股       最新價(jià)      漲跌幅度      領(lǐng)跌股        最新價(jià)      漲跌幅度
        江蘇陽(yáng)光   6.89           10.06%       鹽湖鉀肥     60.95        -3.10%
        寶新能源   6.24            10.05%       中集集團(tuán)     13.67        -3.05%
        航天機(jī)電  14.8           10.04%        冠農(nóng)股份     24.43        -3.02%
       川投能源  16.7            10.01%       五礦發(fā)展      21.78        -2.72%
       新希望     10.36           9.98%         北大荒          13.7           -2.56%
     

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，海通期貨研究所

海通點(diǎn)評(píng)

周二A股市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，滬指微升。昨日表現(xiàn)搶眼的地產(chǎn)和資源類個(gè)股退潮，使得滬綜指沖關(guān)2700點(diǎn)再度失敗，但新能源板塊表現(xiàn)亮麗，多支個(gè)股封住漲停。

期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

隔夜美股延續(xù)反彈，9月合約小幅高開，早盤快速上沖至3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口遇阻。午后有色金屬期貨盤中寬幅跳水打擊期指多頭信心，權(quán)重股的低迷更是拖累期指收窄漲幅。尾盤滬深300現(xiàn)指上演跳水，但是逢低買盤介入較為積極，期現(xiàn)依然收于5日均線之上。

投資建議

昨日午后有色金屬期貨再現(xiàn)異動(dòng)，大幅跳水，而股指期貨市場(chǎng)顯現(xiàn)出一定的抗跌性，并未出現(xiàn)上周四的恐慌性情緒，應(yīng)當(dāng)說(shuō)，在8月份部分超預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐下，多頭情緒有所轉(zhuǎn)暖。目前滬深300現(xiàn)指仍然位于120日線之上，形態(tài)有利于多頭，9月合約尚未失守5日均線，但是3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力再度顯現(xiàn)，這也是上周9月合約面臨的強(qiáng)壓力位。操作方面，前期入場(chǎng)的低位多單謹(jǐn)慎持有，若盤中再遇急拉可以獲利了結(jié)部分倉(cāng)位，止損位2930點(diǎn)。