連塑

1、上一交易日下跌，短期到位，節(jié)日期間商品普漲，總體今日仍有上行空間。

2、7042石化出廠均價9939（+0)，石腦油折算LLDPE生產成本9178（+1)。

3、現(xiàn)貨市場均價9878（-0)。華東LLDPE現(xiàn)貨價為9700-10100，其中華東LLDPE上海賽科企業(yè)價10200(+0)，中石化華東企業(yè)價9900(+0)，中石油華東企業(yè)價9800(+0)。

4、倉單市場10月合約收盤均價10067（+57)。

5、東南亞進口LLDPE中國主港報價1205（-0)，折合人民幣完稅價9620，實際成交價略高。華東地區(qū)進口的LLDPE價格為9750-10000元/噸。

6、后市原油在需求走弱驅動下，若能下探70一線，那么成本端將向8600一線靠攏，但低位原油非常抗跌，70附近極為抗跌，且外圍市場氛圍好轉，跌幅有限。

7、近期下游需求較旺，且原油有事件性驅動，但是9月開始持續(xù)放大的供應量將使行情承壓，10500-11000空單底倉持有，配合下跌減倉反彈加倉的波段操作，近期10600以上仍有拋空機會，短期連塑偏強，后市持倉下滑后行情將承壓，連塑1101將跌至10000附近。

PVC

1、上一交易日PVC調整，貨源緊缺推升較強，相對別的化工品，pvc基本面強勁。

2、東南亞PVC均價989美元(+0)，折合國內進口完稅價為8240。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場價486元/噸(+0)，燒堿生產略有虧損。

4、華東乙烯法均價8150(+200)，華東電石法均價8150（+75）。前2日仍有150的漲幅。

5、華中電石價3760(+125)，成本較低的電石法廠商生產成本7365，成本較高的電石法廠商生產成本7777。東北亞乙烯均價1051美元(+5)，折合國內乙烯法PVC生產成本約7754。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7952-7980，大廠貨源華東市場價7910-7965；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價8050-8100，高端乙烯料PVC華東市場價8100-8150。

7、電石價格高位持穩(wěn)，電石法成本支撐仍在，近期燒堿限產亦造成原料緊缺。

8、需強調的是進口PVC價格近期回升，市場有支撐。后市保障房和成本推動利好將推動PVC價格持穩(wěn)。氯堿綜合利潤和成本支撐，加之近期貨運趨緊，為行情提供一定的反彈空間，近期貨源極為緊缺，電石和PVC利潤有進一步反彈動力，預期反彈目標位8200或以上，考慮到合約追高買入空間有限，因此建議期現(xiàn)價差至-100以內買入。

白糖

1：柳州中間商報價5900（+30）元/噸，柳州電子盤10104合約收盤價5875（+23）元/噸，11014合約收盤價5628（+48），貿易商主要從電子盤市場接貨；

由于假期廣西主產區(qū)價格小幅上漲，柳州基差大幅擴大，柳州現(xiàn)貨對鄭州期貨1101升水367（+80）元，昆明現(xiàn)貨對鄭州期貨1101升水292（+0）元；電子盤方面，價格小幅攀升，但是交易量縮小，柳盤表現(xiàn)偏強，柳州1月-鄭糖1月=95（+48）元，昆明1月-鄭糖1月=12(+33）元；

廣西主產區(qū)價格小幅攀升，中間商報價5900（+30）元/噸，除華北銷區(qū)有小幅跟漲之外，其他銷區(qū)基本持穩(wěn)或小幅下降，前期補漲的西部昆明糖滯漲；產銷區(qū)價差絕對值縮小趨勢明顯，貿易商接貨意愿或有降低，從倉單和可供提前交割庫存看，山東港口進口加工糖供應相對充裕；

2：9月初，中糖協(xié)公布了最新的白糖產銷數據，截至2010年8月底，全國共計產糖1073.83萬噸，工業(yè)銷糖993.53萬噸，銷糖率92.52%，工業(yè)庫存80.3萬噸，為05/06榨季以來的次低點，最低的是05/06榨季的61.35萬噸；國儲后期預計拋儲40萬噸左右，部分國儲糖要到新榨季開始才能完成出庫，對于現(xiàn)貨市場影響有限；

3：中秋假期期間，ICE原糖合約累計漲幅4%以上，10月合約上個交易日收于25.44美分，進口巴西糖虧損1228元，泰國升水9（+2 ），完稅進口價8511元，進口虧損2611元，亞洲地區(qū)糖源短缺；

4：節(jié)前珠江、永安多頭大幅度減持，空頭主力大多數有不同程度減持，空頭持倉變化優(yōu)勢在近月比較突出，漸遠減弱，總體上多頭仍占優(yōu)勢；

5：世界最大的酒精及白糖生產商Cosan認為目前的價格還不能反應巴西干旱帶來的影響；ABN AMRO/VM集團調低了10/11榨季的過剩預期，由514萬噸調低至120萬噸；澳大利亞調低了新榨季的預期產量，由460萬噸調低至455萬噸；

6：廣西糖網蔗區(qū)考察情況符合前期我們的預期，在后期天氣正常的情況下。該機構給出的結論是廣西蔗區(qū)預計與上榨季持平；

小結：

A：下榨季巴西、中國、泰國和澳大利亞減產幅度還難以預估，再加之期末庫存較低，進口國紛紛補庫，國際糖價在10/11榨季上半段將保持高位運行，進口仍虧損，

B：日前北方銷區(qū)價格較為平穩(wěn)，產區(qū)和南方銷區(qū)價格繼續(xù)小幅攀升，沒有普漲出現(xiàn)，價格表現(xiàn)較弱，接下來重點關注新榨季的產量和原料蔗收購價問題，若出現(xiàn)搶收原料蔗的情況，成本推動將給市場帶來新的上漲動能；

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