2010年11月20日下午，“2010年國際有色金屬投資策略報告會”暨“南華香港&新加坡交易所LME迷你合約投資交流會”在杭州梅苑賓館舉行。在會議間隙，期貨中國網(wǎng)編輯對南華期貨總經理羅旭峰進行了專題訪談，以下是訪談內容：

期貨中國1：羅總您好，2010年是中國期貨市場進入金融期貨時代的一年，是中國期貨市場跨越式發(fā)展的一年，也是股指期貨、商品期貨波動幅度非常大的一年，在這樣的背景下，南華期貨如何規(guī)劃主要的業(yè)務方向？

羅旭峰：中國的金融期貨方興未艾，市場空間非常大，而中國畢竟是發(fā)展中大國，制造業(yè)規(guī)模龐大，因此商品期貨的發(fā)展還有很大的空間。中國需要在全球范圍內獲取資源，也需要在未來發(fā)展過程中，合理地配置資源。因此，商品期貨在中國未來一段時間內，作用和影響力還會繼續(xù)增強。在這樣的背景下，期貨公司的發(fā)展戰(zhàn)略顯然要兩手抓，一手抓金融期貨，能有一個好的突破，另外在商品期貨方面，依然需要長抓不懈，努力推動商品期貨對國民經濟的服務功能，更好地行使中介機構的職能。未來的成長，一方面在于期貨公司自身的戰(zhàn)略，另一方面，在于周邊經濟發(fā)展的環(huán)境和行業(yè)發(fā)展狀況。總體上判斷，中國未來期貨市場的發(fā)展機會巨大。

期貨公司做經紀業(yè)務，客戶結構的穩(wěn)定有助于經營的穩(wěn)定性，這段時間市場格局變化挺大，未來一段時間對整個行業(yè)、包括對機構都會提出新的要求。南華期貨第一方面要加強對客戶的服務，第二方面在新的市場機遇下，要去做一些創(chuàng)新，從而獲得新的增長點。

期貨中國2：南華期貨的研發(fā)實力在全國排在前列，除了杭州研究總部外，還有四個研究中心，南華期貨在金屬研發(fā)方面有什么特色？

羅旭峰：不管是有色金屬還是黑色金屬，都是建設、制造的主要原材料，有色金屬是經濟發(fā)展的風向標，經常有人把銅稱為“銅博士”，銅價在全球經濟變化中有先導作用。南華期貨在過去一些年的發(fā)展中，對有色金屬的研究和整個有色金屬產業(yè)鏈的服務上下了很多功夫。一方面我們對金屬有系統(tǒng)和全面的研究；另外我們也會研究有色金屬在交易中可能出現(xiàn)的機會；在如何利用有色金屬期貨進行套期保值、服務產業(yè)客戶方面也有大量的研究和實踐。我們在前期的工作中積累了一定的經驗，在后期，我們會緊緊圍繞如何利用期貨市場規(guī)避企業(yè)經營風險，以及如何利用有色金屬市場為產業(yè)客戶服務這樣的思想，開展研發(fā)工作。相信隨著中國經濟的持續(xù)成長，有色金屬依然會發(fā)揮重要作用。

期貨中國3：今天南華香港和新加坡交易所合作的活動，推薦的是新加坡交易所即將要推出的LME迷你合約，以前業(yè)內也一直在討論國內的股指期貨能不能推迷你合約，您覺得國內市場股指期貨迷你合約的可行性和需求性如何？

羅旭峰：其實在金屬期貨這一塊，中國現(xiàn)在交易的本來就是迷你合約，LME交易的是25噸一手，上期所的是5噸一手，新交所這次要推的也是5噸一手，價值和國內的合約相當。

在股指期貨迷你合約方面，要看市場的發(fā)展情況，比如我們的流動性依然十分充裕、在大合約下交易依然很活躍的話，中金所推出迷你合約的動力就不大。如果市場上的流動性被吸收得差不多了，整個市場到了均衡狀態(tài)，這個時候，做一些產品創(chuàng)新、吸引更多投資者的參與可能會成為中金所考慮的方向。迷你合約是一種創(chuàng)新行為，目前的情況下中金所做產品創(chuàng)新的動力不足，但是從長期來看，推出迷你合約有其必然性，因為其本身有市場需求。

中國市場是不缺流動性的，中國期貨市場有廣泛的參與基礎，即便小合約推出，大合約依然會活躍，所以在中國是否推股指期貨迷你合約，要看當時的市場狀況，還有交易所是否具有產品創(chuàng)新的動力和需求。

期貨中國4：南華期貨屬于國內第一批到香港建立分公司、開展境外業(yè)務的期貨公司，這三年來南華香港的發(fā)展狀況如何？

羅旭峰：南華期貨去香港設立子公司，在當時的環(huán)境下是一種創(chuàng)新行為，主要是為了嘗試和學習，并沒有寄予太多的要求。不過這兩三年來，南華香港的業(yè)務是非常良好的，也取得了長足的發(fā)展。這種成長反映了兩方面的因素：

第一方面，國內的期貨投資者和企業(yè)，參與全球資產配置的需求比較旺盛。

第二方面，中國要成為全球市場組織的重要成員，還需要進一步的推動。

上海要成為國際金融中心、定價中心，不僅是中國的投資者參與，還需要全球的投資者參與，結算貨幣也必須是國際認同的交易貨幣。目前，上海期貨交易所已經在推國外的一些品牌成為交易品牌，也在推進保稅交割，就是在保稅區(qū)進行商品交割。人民幣作為一個貿易結算貨幣，和全球絕大部分國家簽署了貿易結算協(xié)議，人民幣的結算功能將被全球其他國家廣泛認同，成為全球非常重要的一種交易貨幣，當然，最終人民幣會成為一種儲蓄貨幣。只要人民幣成為交易貨幣，中國成為全球的定價中心就不遠了。

如果要滿足客戶交易需求的多樣性，第一，中國的市場要成為全球的市場，第二，中國的投資者要成為全球的投資者。我們聽說，明年中國有可能推出境外期貨，希望它能成為中國全球化戰(zhàn)略的一個重要舉措。

南華期貨的香港公司對境外業(yè)務已經有一定的經驗積累，我們對國際規(guī)則比較熟悉，希望能夠成為新一輪業(yè)務開放中第一批境外業(yè)務的參與者。

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沈良訪談整理

2010年11月20日