2010年11月20日下午，“2010年國(guó)際有色金屬投資策略報(bào)告會(huì)”暨“南華香港&新加坡交易所LME迷你合約投資交流會(huì)”在杭州梅苑賓館舉行。在會(huì)議間隙，期貨中國(guó)網(wǎng)編輯對(duì)南華期貨總經(jīng)理羅旭峰進(jìn)行了專(zhuān)題訪談，以下是訪談內(nèi)容：

期貨中國(guó)1：羅總您好，2010年是中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入金融期貨時(shí)代的一年，是中國(guó)期貨市場(chǎng)跨越式發(fā)展的一年，也是股指期貨、商品期貨波動(dòng)幅度非常大的一年，在這樣的背景下，南華期貨如何規(guī)劃主要的業(yè)務(wù)方向？

羅旭峰：中國(guó)的金融期貨方興未艾，市場(chǎng)空間非常大，而中國(guó)畢竟是發(fā)展中大國(guó)，制造業(yè)規(guī)模龐大，因此商品期貨的發(fā)展還有很大的空間。中國(guó)需要在全球范圍內(nèi)獲取資源，也需要在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，合理地配置資源。因此，商品期貨在中國(guó)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，作用和影響力還會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)。在這樣的背景下，期貨公司的發(fā)展戰(zhàn)略顯然要兩手抓，一手抓金融期貨，能有一個(gè)好的突破，另外在商品期貨方面，依然需要長(zhǎng)抓不懈，努力推動(dòng)商品期貨對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能，更好地行使中介機(jī)構(gòu)的職能。未來(lái)的成長(zhǎng)，一方面在于期貨公司自身的戰(zhàn)略，另一方面，在于周邊經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r?？傮w上判斷，中國(guó)未來(lái)期貨市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)巨大。

期貨公司做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，客戶(hù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定有助于經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，這段時(shí)間市場(chǎng)格局變化挺大，未來(lái)一段時(shí)間對(duì)整個(gè)行業(yè)、包括對(duì)機(jī)構(gòu)都會(huì)提出新的要求。南華期貨第一方面要加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)的服務(wù)，第二方面在新的市場(chǎng)機(jī)遇下，要去做一些創(chuàng)新，從而獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

期貨中國(guó)2：南華期貨的研發(fā)實(shí)力在全國(guó)排在前列，除了杭州研究總部外，還有四個(gè)研究中心，南華期貨在金屬研發(fā)方面有什么特色？

羅旭峰：不管是有色金屬還是黑色金屬，都是建設(shè)、制造的主要原材料，有色金屬是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)常有人把銅稱(chēng)為“銅博士”，銅價(jià)在全球經(jīng)濟(jì)變化中有先導(dǎo)作用。南華期貨在過(guò)去一些年的發(fā)展中，對(duì)有色金屬的研究和整個(gè)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)上下了很多功夫。一方面我們對(duì)金屬有系統(tǒng)和全面的研究；另外我們也會(huì)研究有色金屬在交易中可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)；在如何利用有色金屬期貨進(jìn)行套期保值、服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)方面也有大量的研究和實(shí)踐。我們?cè)谇捌诘墓ぷ髦蟹e累了一定的經(jīng)驗(yàn)，在后期，我們會(huì)緊緊圍繞如何利用期貨市場(chǎng)規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及如何利用有色金屬市場(chǎng)為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)服務(wù)這樣的思想，開(kāi)展研發(fā)工作。相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長(zhǎng)，有色金屬依然會(huì)發(fā)揮重要作用。

期貨中國(guó)3：今天南華香港和新加坡交易所合作的活動(dòng)，推薦的是新加坡交易所即將要推出的LME迷你合約，以前業(yè)內(nèi)也一直在討論國(guó)內(nèi)的股指期貨能不能推迷你合約，您覺(jué)得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股指期貨迷你合約的可行性和需求性如何？

羅旭峰：其實(shí)在金屬期貨這一塊，中國(guó)現(xiàn)在交易的本來(lái)就是迷你合約，LME交易的是25噸一手，上期所的是5噸一手，新交所這次要推的也是5噸一手，價(jià)值和國(guó)內(nèi)的合約相當(dāng)。

在股指期貨迷你合約方面，要看市場(chǎng)的發(fā)展情況，比如我們的流動(dòng)性依然十分充裕、在大合約下交易依然很活躍的話(huà)，中金所推出迷你合約的動(dòng)力就不大。如果市場(chǎng)上的流動(dòng)性被吸收得差不多了，整個(gè)市場(chǎng)到了均衡狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候，做一些產(chǎn)品創(chuàng)新、吸引更多投資者的參與可能會(huì)成為中金所考慮的方向。迷你合約是一種創(chuàng)新行為，目前的情況下中金所做產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力不足，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，推出迷你合約有其必然性，因?yàn)槠浔旧碛惺袌?chǎng)需求。

中國(guó)市場(chǎng)是不缺流動(dòng)性的，中國(guó)期貨市場(chǎng)有廣泛的參與基礎(chǔ)，即便小合約推出，大合約依然會(huì)活躍，所以在中國(guó)是否推股指期貨迷你合約，要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況，還有交易所是否具有產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力和需求。

期貨中國(guó)4：南華期貨屬于國(guó)內(nèi)第一批到香港建立分公司、開(kāi)展境外業(yè)務(wù)的期貨公司，這三年來(lái)南華香港的發(fā)展?fàn)顩r如何？

羅旭峰：南華期貨去香港設(shè)立子公司，在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下是一種創(chuàng)新行為，主要是為了嘗試和學(xué)習(xí)，并沒(méi)有寄予太多的要求。不過(guò)這兩三年來(lái)，南華香港的業(yè)務(wù)是非常良好的，也取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。這種成長(zhǎng)反映了兩方面的因素：

第一方面，國(guó)內(nèi)的期貨投資者和企業(yè)，參與全球資產(chǎn)配置的需求比較旺盛。

第二方面，中國(guó)要成為全球市場(chǎng)組織的重要成員，還需要進(jìn)一步的推動(dòng)。

上海要成為國(guó)際金融中心、定價(jià)中心，不僅是中國(guó)的投資者參與，還需要全球的投資者參與，結(jié)算貨幣也必須是國(guó)際認(rèn)同的交易貨幣。目前，上海期貨交易所已經(jīng)在推國(guó)外的一些品牌成為交易品牌，也在推進(jìn)保稅交割，就是在保稅區(qū)進(jìn)行商品交割。人民幣作為一個(gè)貿(mào)易結(jié)算貨幣，和全球絕大部分國(guó)家簽署了貿(mào)易結(jié)算協(xié)議，人民幣的結(jié)算功能將被全球其他國(guó)家廣泛認(rèn)同，成為全球非常重要的一種交易貨幣，當(dāng)然，最終人民幣會(huì)成為一種儲(chǔ)蓄貨幣。只要人民幣成為交易貨幣，中國(guó)成為全球的定價(jià)中心就不遠(yuǎn)了。

如果要滿(mǎn)足客戶(hù)交易需求的多樣性，第一，中國(guó)的市場(chǎng)要成為全球的市場(chǎng)，第二，中國(guó)的投資者要成為全球的投資者。我們聽(tīng)說(shuō)，明年中國(guó)有可能推出境外期貨，希望它能成為中國(guó)全球化戰(zhàn)略的一個(gè)重要舉措。

南華期貨的香港公司對(duì)境外業(yè)務(wù)已經(jīng)有一定的經(jīng)驗(yàn)積累，我們對(duì)國(guó)際規(guī)則比較熟悉，希望能夠成為新一輪業(yè)務(wù)開(kāi)放中第一批境外業(yè)務(wù)的參與者。

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2010年11月20日