昨日股市與股指期貨市場(chǎng)雙雙跳空高開(kāi)，盤(pán)中大單資金日內(nèi)持續(xù)流入股市，最終各指數(shù)持續(xù)放量上漲至全日次高點(diǎn)。期指各合約漲幅稍大于滬深300指數(shù)，基差小幅擴(kuò)大，日內(nèi)期現(xiàn)套利開(kāi)倉(cāng)機(jī)會(huì)不少，但大多收益不高。

回顧當(dāng)日走勢(shì)，股市開(kāi)盤(pán)時(shí)主力合約IF1012的基差在10點(diǎn)以上，此后隨著指數(shù)的快速拉升，該基差擴(kuò)大至20點(diǎn)以上，其中9點(diǎn)45分IF1012的期現(xiàn)套利年化收益率達(dá)峰值25.97%，不過(guò)由于極短的到期時(shí)間，其所對(duì)應(yīng)的持有到期收益率僅為0.26%，甚至難以抵消現(xiàn)貨組合跟蹤誤差所可能帶來(lái)的成本，不具有套利可操作性。

午后大盤(pán)延續(xù)早盤(pán)的上漲動(dòng)能，IF1012同幅跟漲，但大部分時(shí)間內(nèi)處于無(wú)套利區(qū)間中。而次月合約IF1101的套利年化收益由上午的5%左右沖高至午后接近8%，所對(duì)應(yīng)的持有到期收益率接近1%，是目前最具期現(xiàn)套利可操作性的期指合約。昨日兩個(gè)遠(yuǎn)月合約IF1103和IF1106的套利年化收益曲線(xiàn)走勢(shì)穩(wěn)定，波動(dòng)區(qū)間在3%到6%之間，與上周相比變化不大。

昨日IF1012的成交量與持倉(cāng)量仍大于IF1101，主力合約的轉(zhuǎn)換還在進(jìn)行中。多頭主動(dòng)換倉(cāng)在盤(pán)面上的表現(xiàn)即為IF1101走勢(shì)強(qiáng)于IF1012，因此，預(yù)計(jì)近幾個(gè)交易日IF1101的大基差機(jī)會(huì)有望多次出現(xiàn)。

另外，昨日各期指合約間跨期套利機(jī)會(huì)并不多。由于主力合約正在轉(zhuǎn)換，IF1101與IF1012的價(jià)差隨之?dāng)U大，但鑒于IF1012面臨交割，此合約組對(duì)于跨期套利者來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)較大，不建議大舉介入。最遠(yuǎn)月合約IF1106與次月合約IF1101的價(jià)差回落至100點(diǎn)左右，繼續(xù)走高可能性較大，可少量賣(mài)出IF1101買(mǎi)入IF1106。