昨日，期指各個合約的期現(xiàn)價差表現(xiàn)平穩(wěn)，打破了前期寬幅震蕩的格局，波動范圍都有不同程度的收窄。其中，主力IF1012合約出現(xiàn)小幅升水，期現(xiàn)價差在3點至20點之間窄幅震蕩，次月IF1101合約的價差在45點至68點之間高位震蕩，季月IF1103合約的價差在98點至121點之間震蕩，遠月IF1106合約的價差在163點至182點之間震蕩。

期現(xiàn)套利方面，期指合約出現(xiàn)近弱遠強的格局，而套利收益卻恰好相反。主力IF1012合約全天總共只出現(xiàn)4次期現(xiàn)套利機會，且收益均在3%以下。次月IF1101合約全天都處在無風險套利區(qū)間之上，年化收益率峰值出現(xiàn)在上午9時33分，為7.75%，全天年化收益率均值為5.25%。其他兩個合約的期現(xiàn)套利機會雖然較多，但收益均不理想。

現(xiàn)貨方面，上證50ETF、深100ETF和180ETF的價格漲跌互現(xiàn)，但均有縮量現(xiàn)象，表明套利資金大多沒有進場，而且現(xiàn)貨投資者在這種政策真空期時大部分持觀望態(tài)度，等待政策和行情進一步明朗的信號。

跨期套利方面，由于主力IF1012合約本周五交割，各合約間價差波動范圍加大，導致跨期套利有“暴利”收益。以跨期套利策略的兩個合約中到期時間短的為持有期計算依據(jù)，根據(jù)監(jiān)測，進行買入IF1012合約及賣出IF1103合約的跨期套利操作策略的收益最高，全天的年化收益率均值可達60%以上，但該種策略面臨兩個方面的風險——流動性風險和價差不能收斂的風險，導致在實際操作中其收益率可能無法達到理論上的觀測值；同時，投資者在建倉之前，必須預留足夠多的資金以保證覆蓋價差不收斂反而擴大時的虧損風險。