不和諧的杠桿——配資操作

在期貨界，很多人都知道有“配資”操作。即有人或機(jī)構(gòu)愿意提供資金給自以為優(yōu)秀的操盤手。一般按照10倍的比例，例如操盤手出10萬，資金方出90萬，共同組成100萬的帳戶進(jìn)行操作。

資金方出資，其收益來源于以下一個(gè)或幾個(gè)方面

1、 收取利息

2、 收取手續(xù)費(fèi)

3、 收取盈利分成

操作方負(fù)責(zé)操盤，在支付以上一個(gè)或幾個(gè)方面費(fèi)用之后，如果還能盈利，則可以拿走100萬帳戶收益的大部分利潤。

看上去是個(gè)不錯(cuò)的交易。但是，最終結(jié)果也有好的，但是對(duì)絕大多數(shù)操盤手來說，結(jié)果是很糟糕的。原因在于杠桿被2次放大。

本身期貨就是風(fēng)險(xiǎn)投資，有自身的杠桿（10倍左右），等于10萬資金做了100萬交易，現(xiàn)在又配出100萬資金，等于操盤手用10萬元操作1000萬資金，在可能收益被放大100倍的同時(shí)，費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)也被放大100倍。把人推到了一個(gè)不能虧錢的境地，一旦虧損哪怕是很小額資金，操盤方都將面臨他無法面對(duì)的損失。

1、 比如資金方要對(duì)這筆資金收取10%年息，其他收益不要。要等于一年下來操盤手要支付至少10萬元費(fèi)用。如果帳戶不虧不賺或略虧。操盤方將虧損掉投入的所有資金

2、 例如操盤方要收取手續(xù)費(fèi)利潤。100萬的帳戶年均交付手續(xù)費(fèi)20萬。如果平倉盈利為0或者略虧，則半年時(shí)間操盤方將虧掉所有資金

3、 如果按50%：50%承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)且平分利潤，則一旦帳戶有20%回撤則操盤方就虧掉所有資金

4、 期貨本身就有杠桿，所以危險(xiǎn)的不僅是操盤方，資金方也同樣危險(xiǎn)。如果操盤手控制不好的話，行情的波動(dòng)有時(shí)候會(huì)超過帳戶能夠承受的范圍。比如虧損超過10%或20%，資金方仍然可能面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)，而這部分已經(jīng)超過操盤手能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍，很可能會(huì)惹上法律糾紛。
所以建議，不要輕易做高杠桿配資操作，不要輕易打開“潘多拉的盒子”。如果自己水平不錯(cuò)但是初始資金小，可以以法律法規(guī)認(rèn)可的方式以個(gè)人形式幫客戶理財(cái)（不出資）。我們會(huì)在《行業(yè)法則》里討論這個(gè)問題。