繼周二跌190點后，PTA今日依舊大跌190點，運行在4500元關口下方，盡管有中央政府4萬億經(jīng)濟刺激計劃的提振，市場似乎進入了一個無底洞，深不見底，果真如此嗎？

　　伴隨著全球政府的降息、減稅和政府投資的經(jīng)濟刺激措施，國際市場似乎并不理會。大宗商品價格跌勢依舊，原油價格終于跌破60美元/桶的心理大關，這將是歐佩克的心理承受底限，這個原油寡頭將如何應對將考驗著市場的神經(jīng)。不過，值得注意的是PX、PE、MEG、苯的價格似乎暫時企穩(wěn)，尤其是MEG價格近期穩(wěn)定在3500-3600一線，這將對市場心態(tài)提供一定支撐，但在成本依舊塌陷的背景下能否持久的獨善其身呢？市場的信心似乎不足。還有一點，就是PX價格近幾日持續(xù)企穩(wěn)且有所反彈，今日現(xiàn)貨市場成交在490美元一線，以此價格匡算PTA的生產(chǎn)成本在4200元上方，考慮到遠期生水的價差，我們認為前期PTA盤面價格遠高于成本的異常情況正回歸其真實的價格。

　　成本的因素已不再支持PTA繼續(xù)回落，但市場能就此展開反彈嗎？我們認為這種可能性微乎其微，因為盡管有如上所述，但終端聚酯產(chǎn)品方面，在上周提價銷售暫時“熱鬧”后，鬧劇也就此收場，產(chǎn)業(yè)鏈上似乎僅僅達到了轉(zhuǎn)移庫存的作用，對遠期的銷售并無實質(zhì)作用。市場的還是歸市場，在連日的產(chǎn)銷低迷不振之后，滌絲市場心態(tài)繼續(xù)明顯滑落，況且目前全球性的市場危機還在持續(xù)中。這些因素都驗證了我們對后市的判斷。

　　綜合以上判斷，我們認為如果原油價格不再持續(xù)下跌，PTA的下跌或暫告一段落，后市能否反彈的可能性較低，這須等待后市的宏觀經(jīng)濟走勢和政策面的消息。建議投資者先離場觀望，空單可平倉，等待后續(xù)的機會。

　　永安期貨 楊傳博

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