◆組合投資的倉(cāng)位配比

按照風(fēng)險(xiǎn)的估算，組合投資的總倉(cāng)位一般不要超過(guò)總資金的50%（見(jiàn)拙著《期貨兵法》）

確定總倉(cāng)位以及所選取的品種之后，每個(gè)品種具體的倉(cāng)位我們可以有以下幾種思路：

1、按保證金組合

各個(gè)品種占有的保證金相等。這樣實(shí)際上保證金較低的品種配置份額會(huì)大一些，而保證金高的品種配置的份額會(huì)相對(duì)小一些。

2、按統(tǒng)一保證金組合（推薦）

為計(jì)算方便，所有品種按統(tǒng)一保證金比例來(lái)計(jì)算。（比如假設(shè)所有品種保證金比例為10%），

3、按大類組合

期貨各個(gè)品種之間的大小差異很大，比如股指一手需要15萬(wàn)左右，玉米一手才需要0.15萬(wàn)左右，所以股指可以成為一個(gè)大類，和其他品種加起來(lái)進(jìn)行組合。

4、波動(dòng)率反向組合（反對(duì)）

由于期貨各個(gè)品種之間的波動(dòng)率差別很大，如果組合相等的倉(cāng)位，各個(gè)品種并不能起到相互對(duì)沖的效果，所以有人認(rèn)為將波動(dòng)率大的品種配置少一點(diǎn)，波動(dòng)率小的品種配置多一點(diǎn)。

這樣的做法看似降低了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上更多的是在限制收益。在期貨上面，收益其實(shí)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。如果收益的空間被限制了，總體收益就會(huì)急劇下降。賺錢是要主要靠開(kāi)源，不能只靠節(jié)流。

5、波動(dòng)率正向組合

由于期貨各個(gè)品種之間的波動(dòng)率差別很大，如果組合相等的倉(cāng)位，波動(dòng)率小的品種會(huì)拖低賬戶總體收益水平。同時(shí)波動(dòng)率大的品種之間也會(huì)形成較好的對(duì)沖環(huán)境，使得賬戶風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)明顯提高。

6、按市場(chǎng)份額組合

按照《期貨兵法》“從市場(chǎng)出發(fā)，忽略主體意識(shí)”的觀點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)中各個(gè)品種的實(shí)際份額，反映了資金在市場(chǎng)中的財(cái)富分布，資金份額越大的品種，其流動(dòng)性越好，市場(chǎng)關(guān)注度越高，可分配財(cái)富越多，投資機(jī)會(huì)也越大，所以嚴(yán)格按照市場(chǎng)中品種的資金份額來(lái)配置，與市場(chǎng)保持高度一致。