保證金比例的設(shè)計(jì)思路

1、10%原則

由于期貨的本質(zhì)是合約，正常合約交易須支付10%左右的“押金”，也就是期貨上的保證金。

2、風(fēng)險(xiǎn)可控原則

作為交易所和期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，為保障其正常運(yùn)作，行情波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)必須通過(guò)保證金比例的收取來(lái)予以回避。

3、兩板不穿原則

連續(xù)兩個(gè)同方向停板不至于使?jié)M倉(cāng)交易而虧損的客戶爆倉(cāng)。在股指期貨合約征求意見(jiàn)稿將6%的盤(pán)中熔斷機(jī)制取消之后，交易所的最低保證金也從10%提高到了15%；相應(yīng)地，期貨公司的保證金標(biāo)準(zhǔn)也從12%提升至了20%。

4、波動(dòng)性衡量

波動(dòng)率越小的品種，相應(yīng)地保證金收取就越低；波動(dòng)率越高的品種，相應(yīng)地保證金收取也越高。

5、投機(jī)性衡量

持倉(cāng)量、成交量超過(guò)一定范圍的時(shí)候，或短期內(nèi)有過(guò)大波動(dòng)，或?qū)儆诮灰姿J(rèn)定的異常交易發(fā)生時(shí)，即界定其為投機(jī)性加大的情況，交易所為適當(dāng)抑制投機(jī)性，會(huì)增加保證金收取的比例。

6、 在前5點(diǎn)內(nèi)容滿足的前提下，保證金比例盡量小

如果是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，盡可能地縮小保證金比例，有助于提高資金的利用率。

以上內(nèi)容，我們?cè)诒緯?shū)的“杠桿法則”中已做了詳細(xì)解釋。