◆手續(xù)費(fèi)與實(shí)際交易成本

隨著期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，向客戶收取的手續(xù)費(fèi)費(fèi)率在不斷降低。一方面經(jīng)紀(jì)公司之間為了爭(zhēng)搶客戶而不斷降價(jià)，另一方面投資人也練就了跟期貨公司討價(jià)還價(jià)的功力。

在期貨的顯性交易成本中，包含了手續(xù)費(fèi)和少量利息損失；而股票的顯性交易成本則包含傭金、印花稅和過(guò)戶費(fèi)。但在實(shí)際的交易中，期貨交易的成本還應(yīng)該考慮到這些因素：

1、點(diǎn)差（滑差）——最小變動(dòng)價(jià)；

2、交易所手續(xù)費(fèi)；

3、期貨公司手續(xù)費(fèi)；

4、價(jià)格空檔；

5、執(zhí)行時(shí)間差

……

例如1手糖，點(diǎn)差10元，交易所手續(xù)費(fèi)4元、期貨公司4元，行情劇烈時(shí)價(jià)格空檔2個(gè)點(diǎn)20元，加上執(zhí)行時(shí)間差10元——實(shí)際成本可能達(dá)到48元，這還只是單邊的情況。可見(jiàn)在實(shí)際期貨交易中，投資人即使和期貨公司爭(zhēng)取到了便宜1元的手續(xù)費(fèi)，實(shí)際享受到的優(yōu)惠幅度也可能只有2%。

由此可以想見(jiàn)，期貨公司出于競(jìng)爭(zhēng)紛紛向客戶提供手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠，看似給客戶節(jié)省了費(fèi)用，實(shí)際上客戶可能因?yàn)椤案杏X(jué)到”便宜而大大提高交易頻率，最終反而增加了其總的手續(xù)費(fèi)付出。

如果把價(jià)格空檔和執(zhí)行成本全部忽略的話，可以把點(diǎn)差和手續(xù)費(fèi)合稱點(diǎn)差費(fèi)，點(diǎn)差費(fèi)率則是點(diǎn)差費(fèi)與投資本金兩者的比率：

點(diǎn)差費(fèi)率=（最小波動(dòng)價(jià)位×每點(diǎn)金額+手續(xù)費(fèi)）/投資本金

由此公式可以推出：

1、最小波動(dòng)點(diǎn)越小，則其點(diǎn)差費(fèi)率越小；

2、每點(diǎn)金額越小，則其點(diǎn)差費(fèi)率越??；

3、手續(xù)費(fèi)越低，則其點(diǎn)差費(fèi)率越低；

4、投資本金越大，則其點(diǎn)差費(fèi)率越小。

綜上所述，投資者完全沒(méi)有必要把重點(diǎn)放在和期貨公司關(guān)于手續(xù)費(fèi)的殺價(jià)上。說(shuō)到底，投資者來(lái)期貨市場(chǎng)的根本目的是為了賺取市場(chǎng)利潤(rùn)，而非手續(xù)費(fèi)。誠(chéng)然，降低一點(diǎn)費(fèi)用對(duì)交易來(lái)說(shuō)是有好處的。但真正能為投資者降低手續(xù)費(fèi)的，并非期貨公司，而是客戶自己。那就實(shí)際來(lái)說(shuō)，如何考慮去降低交易成本？有以下幾個(gè)思路供投資者參考：

1、減少交易頻率：只參與趨勢(shì)明確的行情，震蕩勢(shì)里多觀望；

2、長(zhǎng)線交易：放長(zhǎng)交易周期，按周線或月線交易；

3、多交易點(diǎn)差費(fèi)率低的品種：如燃油、橡膠等等；

5、考慮選擇安靜進(jìn)場(chǎng)還是激烈進(jìn)場(chǎng)（詳細(xì)參考本書(shū)“成交法則”章節(jié)）；

6、考慮選擇被動(dòng)成交還是主動(dòng)成交（詳細(xì)參考本書(shū)“成交法則”章節(jié)）。