中小板創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)回調(diào)，前期強(qiáng)勢(shì)股跌幅較大，滬深300現(xiàn)指昨日盤中反彈未果，連續(xù)第五個(gè)交易日下挫，幾乎報(bào)收于日內(nèi)最低點(diǎn)。期指主力合約延續(xù)跌勢(shì)，IF1105收九連陰，失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，增倉(cāng)2160手。

期現(xiàn)套利方面，近期盤面較有意思的是，期價(jià)大幅下挫的過程中，IF1105全天未見貼水，基差更是呈現(xiàn)出震蕩上行的走勢(shì)，甚至開始出現(xiàn)期現(xiàn)套利的開倉(cāng)機(jī)會(huì)，說明期指市場(chǎng)對(duì)3200點(diǎn)下方空間有所保留，部分“抄底”多單開始入場(chǎng)。14點(diǎn)50分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值35.31點(diǎn)，超出21.58點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1106基差走勢(shì)亦是如此，同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，其升水達(dá)日內(nèi)最大值52.51點(diǎn)，超出31.68點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值，持有到期收益率也有所提高?？缙谔桌矫?，IF1106-IF1105游走于14.4點(diǎn)-20點(diǎn)，重心較上一交易日有所上移，前期入場(chǎng)的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉(cāng)繼續(xù)持有，止盈位設(shè)置在25點(diǎn)。

昨日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束，隨后發(fā)布聲明，主要信息是，聯(lián)儲(chǔ)將于6 月底結(jié)束第二次量化寬松，即按計(jì)劃執(zhí)行完6000 億美元的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃；聯(lián)儲(chǔ)決定聯(lián)邦基金利率仍將在0-0.25%的水平上繼續(xù)維持一段時(shí)間。我們認(rèn)為，量化寬松的終結(jié)并不意味著聯(lián)儲(chǔ)短期貨幣政策將轉(zhuǎn)向緊縮，僅僅意味著聯(lián)儲(chǔ)不再向市場(chǎng)注入新的流動(dòng)性。由于聯(lián)儲(chǔ)短期仍然繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，而歐洲、加拿大央行已經(jīng)開始加息，美元走勢(shì)短期仍將維持弱勢(shì)。近期導(dǎo)致期現(xiàn)走勢(shì)較弱的原因，除了前日提到的一季報(bào)“地雷”和節(jié)前資金面偏緊外，另外一個(gè)因素則是投資者擔(dān)憂五一小長(zhǎng)假期間新的貨幣緊縮政策出臺(tái)。從技術(shù)形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指失守60日均線，對(duì)投資者心理來說有一定的殺傷力，再度回到了前期周線上的成交密集區(qū)3160點(diǎn)一帶。從持倉(cāng)量來看，多空主力雙方在此一帶分歧較大，再度出現(xiàn)大幅增減倉(cāng)行為。操作方面，低位中線多單謹(jǐn)慎持有，倘若未來幾個(gè)交易日不能有效收復(fù)60日均線，可以考慮減倉(cāng)；穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望，或以日內(nèi)交易為主，短線資金不建議留倉(cāng)過節(jié)。