股指:
1、 周一股指單邊下跌3.16%,上證指數(shù)跌破2850支撐位,滬深300板塊跌幅平均,系統(tǒng)性風(fēng)險因素壓制市場。盤中利空消息匯豐PMI指數(shù)5月初始值創(chuàng)10個月新低引發(fā)市場推經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。A股市場上交易放量,20只個股跌停,市場出現(xiàn)恐慌性拋盤情緒。目前主流劵商看空股指。
2、 上海銀行間利率周一繼續(xù)上升,一周和14日利率跳漲70個基點(diǎn)以上,目前短期利率水平超過4月末長假前的資金緊張時期的利率水平,創(chuàng)2月底以來高點(diǎn)。
3、 匯豐5月制造業(yè)PMI初值降至51.1,為自2010年7月以來最低水平,較4月終值51.8回落。
4、 央行今日發(fā)行一年期央票30億元。上周重啟的3年期央票沒有繼續(xù)發(fā)行。
5、 周一晚間歐美股指大跌,美股跌1%左右,歐洲主要股指跌幅2%。即希臘被下調(diào)評級,歐元區(qū)意大利,比利時評級前景被評級機(jī)構(gòu)下調(diào)一格。美國方面,芝加哥聯(lián)儲活動指數(shù)降為負(fù)值,低于預(yù)期。美元指數(shù)昨日盤中突破76,原油,期銅下跌。
6、 小結(jié):昨日亞洲市場普跌,香港、南韓跌幅超2%,日臺跌幅超1%。匯豐中國PMI初始值下降,引發(fā)市場對中國經(jīng)濟(jì)放緩程度的擔(dān)憂。全球股指和商品也受到歐元區(qū)債務(wù)問題和美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩的影響下走弱,市場環(huán)境均偏空股指。
橡膠:
1、美元上漲導(dǎo)致資產(chǎn)下跌,歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始走低
2、泰國三大市場到貨量有上升的趨勢,供應(yīng)壓力增加
3、國內(nèi)上海庫存?zhèn)}單減少3000噸,但青島庫存減少太慢
4、國內(nèi)現(xiàn)貨相對低迷,成交清淡,國內(nèi)青島保稅區(qū)的的庫存消化不夠快,仍維持在13萬噸左右,僅小幅度減少,反映國內(nèi)輪胎企業(yè)消費(fèi)還是弱,對橡膠構(gòu)成壓力
5、技術(shù)上,國內(nèi)股指、鋅、鉛、膠、棉花、RB都在弱勢橫盤,向下的概率高于向上的概率,其中股指明顯破位,其它品種破位跡象也開始顯現(xiàn)。
小結(jié):有破位跡象,向下尋找支撐
銅鋁:
1、LME銅成交9.5萬手,持倉26萬手,減2662手,現(xiàn)貨對三個月貼水C22,庫存增1925噸,注銷倉單減775噸。LME鋁成交14.36萬手,持倉69.1萬手,持倉減4229手?,F(xiàn)貨對三個月回落至貼水13.5美元,持倉和貼水?dāng)?shù)據(jù)顯示倫鋁轉(zhuǎn)弱跡象。庫存減2325噸,注銷倉單增27825噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨:今日上海電解銅現(xiàn)貨報價升水600元/噸到升水700元/噸,平水銅成交價格68000-68150元/噸,升水銅成交價格68050-68250元/噸。市場對本周銅市抱著樂觀反彈預(yù)期,利用滬期銅回調(diào)之際紛紛積極入市,買盤表現(xiàn)積極,持貨商升水報價堅挺,惜售心態(tài)強(qiáng)烈。盡管市場主要購買力來自于投機(jī)商,但下游自上周四起受到相應(yīng)感染,入市增多,市場顯現(xiàn)近期少有的供不應(yīng)求之態(tài)。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價格16570-16600元/噸,平水-升水30元/噸,低鐵鋁16590-16640元/噸,無錫現(xiàn)貨成交價格16590-16620元/噸。現(xiàn)貨交易時段滬期鋁當(dāng)月小幅上行提振貿(mào)易商報價堅挺于16570元/噸上方,隨著現(xiàn)鋁價格小幅上漲市場供應(yīng)較為充裕而采購商跟漲信心不足入市謹(jǐn)慎,整體市場鮮有成交。
鉛鋅:
3、LME鋅成交5.73萬手,持倉23.72萬手,增693手,現(xiàn)貨對三個月貼水C19.75。庫存減625噸。LME鉛成交2.7萬手,持倉11.33萬手,減1008手,庫存增1050噸。現(xiàn)貨對三個月小幅升水。
4、前一交易日現(xiàn)貨:受倫鉛下跌拖累滬期鉛走低,國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、金沙初報于16100元/噸,后因滬期鉛再次跌至16880元/噸關(guān)口下方影響,品牌鉛多調(diào)價至16050元/噸。今日市場有部分個舊鉛流通,云南鉛報于16000元/噸,雙江鉛報于16050元/噸。貿(mào)易商對后市迷茫,市場成交淡靜。今滬期鋅主力開盤跳水,下挫至支撐位16550-16600元/噸一線,現(xiàn)貨價格跟跌,0號鋅成交價在16500-16550元/噸,高位成交有限,對1107合約貼水縮窄至100元/噸附近,1號鋅成交價在16450-16500元/噸區(qū)間,鋅價展開低位拉鋸,下游接貨量較少,整體交投一般。
綜合新聞:
5.4月份精煉銅進(jìn)口16萬噸,較3月的19萬噸下滑,顯示國內(nèi)進(jìn)口需求受到外匯管制等因素的影響而下降。4月原鋁小幅凈進(jìn)口6565噸,幅度進(jìn)一步下降。鋁材出口維持26萬噸的高位,因前期比價有利。4月份精煉鋅凈進(jìn)口下降至11260噸,三月為32300噸。鋅精礦進(jìn)口基本持平。4月精煉鉛小幅凈幾口,鉛精礦進(jìn)口量增加3萬噸至134733噸。
6.諾里爾斯克鎳業(yè)首席分析師稱2011年全球鎳消費(fèi)量料增加5%,產(chǎn)量增10%。
7.中國銅冶煉商與必和必拓敲定下半年銅價TC/RC為90美元和每磅9美分,較上半年的約72美元上漲25%。
結(jié)論:美元反彈,股市下挫,匯豐PMI和4月銅進(jìn)口數(shù)據(jù)均對銅價形成利空,以銅為首基金屬大幅下跌至前期區(qū)間,預(yù)計仍以弱勢震蕩為主。
鋼材:
1.昨日國內(nèi)鋼材市場穩(wěn)中走高。其中建筑鋼材市場穩(wěn)中小幅上漲;熱軋板價格維持穩(wěn)定;冷板市場價格延續(xù)弱勢;中厚板價格窄幅下行;涂鍍市場價格平穩(wěn);帶鋼價格基本穩(wěn)定;焊管價格趨弱運(yùn)行;無縫管暫時穩(wěn)定;型材市場基本穩(wěn)定。
2. 4月份全球64個產(chǎn)鋼國和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1.27億噸,同比增長5%。1-4月份累計產(chǎn)量5億噸,同比增長8%。
3. 貨幣政策持續(xù)緊縮對鋼鐵行業(yè)的影響正逐步顯現(xiàn)。在鋼價持續(xù)弱勢盤整的情況下,鐵礦石價格已開始下跌。業(yè)內(nèi)人士對記者表示,負(fù)面因素的影響正逐步占據(jù)主要地位。資金鏈的緊張和下游需求的不明朗讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游都開始謹(jǐn)慎觀望,鐵礦石市場正受到持續(xù)打壓,價格很可能進(jìn)一步下探。
4.機(jī)構(gòu)方面,中鋼、海通增持多單,永安增持空單。
5.上海三級螺紋4880(-),二級螺紋4800(-),6.5高線4800(-),5.5熱軋4800(-),唐山鐵精粉1360(-10),唐山二級冶金焦1980(-),唐山普碳鋼坯4430(-)。
6.昨日螺紋鋼期貨下挫,外盤走勢不佳,預(yù)計今日弱勢整理?,F(xiàn)貨價格有一定支撐,短期內(nèi)繼續(xù)維持高位震蕩。
焦炭:
1、國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)穩(wěn)勢。焦炭市場依舊維持了穩(wěn)定態(tài)勢,局部價格調(diào)整仍以低位追高居多,主流成交價格幾無變化。下游鋼材市場進(jìn)入弱勢盤整期,需求較為平穩(wěn),受制于其承受能力,焦炭提漲意愿難以實(shí)現(xiàn)。上游煉焦煤價平穩(wěn),下游行情仍是決定焦炭價格走勢關(guān)鍵。當(dāng)前多數(shù)廠家持看空心態(tài),5月主流價格變動概率很小。觀望心態(tài)成為主導(dǎo)
2、山西省提出,要在十二五期間,大力推進(jìn)焦化行業(yè)的兼并重組,到2011年底,山西省的獨(dú)立焦化企業(yè)戶均產(chǎn)能要達(dá)到90萬噸以上;到2015年底,獨(dú)立焦化企業(yè)保留60戶左右,淘汰落后產(chǎn)能4000萬噸,產(chǎn)能控制在1.2億噸
3、4月份我國出口焦炭48萬噸,同比增長100%,環(huán)比下降37.5%。4月焦炭出口較3月回落近30萬噸,主要在于出口需交納40%的關(guān)稅,導(dǎo)致焦炭出口數(shù)量受阻。同時,3月份有幾船是前期訂單集中報關(guān),所以顯示出4月份焦炭出口量銳減。預(yù)計5~6月份焦炭出口形勢依然不容樂觀,出口數(shù)量將繼續(xù)在50萬噸/月左右徘徊。
4、大同動力煤6000大卡車板價725(0),秦皇島600大卡平倉價870(0)臨汾主焦精煤1600(0),澳大利亞主焦煤1730(0),天津港一級冶金焦平倉價2100(0)
5、動力煤價格傳導(dǎo)到焦炭上有難度,焦炭自身基本面相對穩(wěn)定,目前主要問題為期貨比現(xiàn)貨高估260元。
黃金:
1、西班牙執(zhí)政黨在地區(qū)選舉中落敗,標(biāo)普調(diào)降意大利評級展望,比利時也陷入債務(wù)漩渦,歐債風(fēng)波一波未平一波又起,盡管美指走強(qiáng)導(dǎo)致大宗商品普遍走低,但在強(qiáng)勁避險需求的提振下,金價最終小幅收高。
2、西班牙首相薩帕特羅(Jose Luis Rodriguez Zapatero)所在的工人社會黨在地方選舉中慘敗,投資者對西班牙緊縮措施的疑慮加劇。
3、標(biāo)普評級(Standard & Poor's Ratings Services)上周五(5月20日)宣布將意大利主權(quán)評級展望自"穩(wěn)定"調(diào)降至"負(fù)面",稱意大利政府債務(wù)削減計劃對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生下行風(fēng)險?;葑u(yù)(Fitch)周一將比利時評級展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面,并表示,比利時的政治風(fēng)險比歐元區(qū)其他國家更高。
4、5月份歐債務(wù)到期壓力是最近4-7月來比較大,8月份歐債到期壓力是最大。
5、SPDR黃金ETF持倉為1209.532噸(+7.578);巴克來白銀ETF基金持倉為10136.99噸(-15.17)。紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為43.15萬盎司(0萬盎司),鈀金ETF基金持倉為101.19萬盎司(0萬盎司)。
6、美國十年期tips收益率為0.85%(-0.06);金銀比價為43.34(+0.35)。COMEX銀庫存為1.009億盎司(-2萬盎司)。倫敦白銀1年期拆借利率為-0.24%(0),國內(nèi)白銀AG(T+D)轉(zhuǎn)為為空付多,黃金的拆借利率為0.34%(-0.02),國內(nèi)黃金AU(T+D)為空付多。
7、小結(jié):發(fā)達(dá)國家實(shí)際利率繼續(xù)走低+實(shí)物買盤+歐債潛在危機(jī)對金價形成一定支撐,但ETF基金減持趨勢以及發(fā)展中國家實(shí)際利率走高令黃金承壓。在前者因素更強(qiáng)于后者影響下,我們認(rèn)為黃金處于震蕩走高的可能性大。
豆類油脂:
1、市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)放緩,商品普跌,油粕高開低走,表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。大豆減倉17264手,豆粕增倉1500手,豆油增倉2434手,棕櫚油減倉5694手,菜油增倉8272手。美豆現(xiàn)貨端供球關(guān)系偏空,但1300美分位置支撐強(qiáng)。限價加低價拋儲抑制油脂漲幅,低庫存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕庫存壓力依舊大,處于去庫存的進(jìn)程。夜盤CBOT大豆因美元走高和原油下滑等拖累,跟隨商品市場下跌。
2、按電子盤下午三點(diǎn)價格計算,大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為-6.38%(巴西大豆),9月壓榨利潤-2.06%;1月壓榨利潤為-0.23%,5月壓榨利潤為1.38%。豆油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損674,豆油9月進(jìn)口虧損330,1月進(jìn)口虧損255,5月進(jìn)口虧損179。棕櫚油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損1117,9月進(jìn)口虧損518,1月進(jìn)口虧損216。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價9050(+90);張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報價9650 (-50),成交良好;張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3040(+40),成交一般;南通菜籽油現(xiàn)貨報價9600(+0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價3900(+0)。
4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存41.6(-1)萬噸,國內(nèi)港口大豆庫存608.9(-14.9)萬噸。
5、今日國家拍賣臨儲菜油10萬噸。
6、中國海關(guān):4月份中國進(jìn)口大豆387.8萬噸,同比下降7.5%,1-4月累計進(jìn)口大豆量達(dá)1484萬噸,同比下降2.5%。
7、波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù):飆升4.56%,巴西至中國的運(yùn)費(fèi)率跳升逾1美元。
8、密西西比河下游因三船玉米撞橋沉沒影響關(guān)閉。
9、美國牛畜存欄量較去年同期增加10%,高于分析師4.3%的預(yù)測。
10、USDA:截止5月19日的一周,美豆凈銷售777萬蒲,市場的預(yù)測區(qū)間(500-1000);
11、USDA:美國大豆播種率41%,前一周22%,去年同期51%,五年均值51%。大豆出芽率12%,去年同期22%,五年均值19%。
12、USDA:美國玉米種植率79%,前一周63%,去年同期92%,五年均值87%。玉米出芽率45%,前一周21%,去年同期69%,五年均值59%。
13、俄羅斯或?qū)⒃?月1日之后取消出口禁令。
14、注冊倉單數(shù)量如下:豆油10056手(+0),大豆12758手(+27),豆粕8003手(+0),菜籽油0手(+0),棕櫚油0手(-2700)。
15、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單6734手,在豆油上增空單360手,在大豆上平空單8013手,在棕櫚油上增空單3379手,在菜籽油上增空單3047手。
小結(jié):大豆現(xiàn)貨端的供求關(guān)系偏空,向上突破需要天氣升水配合。目前,基本上尚無明顯的利多因素支撐大豆向上突破。大豆即將進(jìn)入關(guān)鍵播種期,市場關(guān)注焦點(diǎn)也將從玉米轉(zhuǎn)向大豆。1300美分支撐強(qiáng),預(yù)計仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。
PTA:
1、原油WTI至97.7(-2.4);石腦油至945(-9),MX至1181(-5)。
2、亞洲PX至1497(+1)美元,折合PTA成本8899元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9650(-0),外盤臺產(chǎn)1205(-0),進(jìn)口成本9804元/噸,內(nèi)外價差-154。
4、PTA裝置開工率95.5(-0)%,下游聚酯開工率83.9(+0)%。
5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷較好,多數(shù)能勉強(qiáng)做平或略超,個別較高有150%,部分較低7-8成;滌絲價格總體穩(wěn)定。
6、中國輕紡城面料市場總成交量626(-163)萬米,其中化纖布452(-79)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天、聚酯工廠5-15天。
受累于經(jīng)濟(jì)成長憂慮,隔夜原油WTI價格再度下滑,石腦油、MX及亞洲PX仍表現(xiàn)偏弱,對PTA無支撐可言;隔夜外盤商品大跌將拖累國內(nèi)商品,但由于下游剛性需求仍然堅挺,PTA的下跌空間不會過大;但由于近期棉花走勢對PTA行情影響較大,需密切關(guān)注其走向;如果棉價下滑,則PTA也難有好的表現(xiàn)。
棉花:
1、23日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:229級新疆27117,328級冀魯豫24649,東南沿海24733,長江中下游24544,西北內(nèi)陸24374。
2、23日中國棉花價格指數(shù)24541(-11),1級27841(+9),2級26588(0),4級23547(-9),5級22680(0)。
3、23日撮合成交11800(-740),訂貨量62020(-9600),1106合約結(jié)算價24008(-27),1107合約結(jié)算價24208(-23),1108合約結(jié)算價24419(+42)。
4、23日鄭棉總成交2245892(-138210),總持倉639110(+38524),109合約結(jié)算價25020(+90),201合約結(jié)算價23295(+165),205合約結(jié)算價23430(+225)。
5、23日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報186.78美分(0),M報183.86美分(0),SLM報180.24美分(0)。本日提貨美國CAM報184.85美分/磅(0),滑準(zhǔn)稅下港口提貨價30912元/噸(0),1%關(guān)稅下折30569元/噸(0)。
6、23日美期棉ICE1107合約結(jié)算價153.89美分(-1.72),1110合約結(jié)算價133.57美分(-0.54),1112合約結(jié)算價119.76美分(0)。
7、23日美期棉ICE庫存177726(+3110)。
8、23日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至33050(-400),40520(-200),28050(-100)。
9、23日中國輕紡城面料市場總成交量626(-163)萬米,其中棉布174(-84)萬米。
國內(nèi)棉花現(xiàn)貨小幅下滑,拋售依舊強(qiáng)烈,而成交仍較差,且紡企紗線庫存壓力繼續(xù)增大,幾乎停止皮棉備庫,企業(yè)資金緊張,棉紗價格持續(xù)下跌;外棉方面,追隨商品市場普跌走勢,美棉ICE收低;綜合各方面情況看,棉花短期保持偏空態(tài)勢,但下行空間并不大,底部有可能正在醞釀。
LLDPE:
1、LLDPE現(xiàn)貨價格持穩(wěn),進(jìn)一步下調(diào)空間有限,但近期受倉單賣壓拖累,將維持弱勢震蕩。
2、石腦油折LLDPE生產(chǎn)成本11055(-50),華北市場價10170(-230),華東市場價10150(-300),華南市場價10750(-0),華東LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間10250-10500。LDPE華北市場價13300(-70),HDPE華北市場價11720(-130),PP華北市場價12600(-0)。
4、隆眾報東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港價1385(-0),折合進(jìn)口成本11366,而易貿(mào)報東北亞LLDPE韓國進(jìn)口CFR主港均價1460美元,折合進(jìn)口成本12051元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價格為10300-10750元/噸。目前進(jìn)口倒掛持續(xù),進(jìn)口貨源吸引力有限,仍將抑制進(jìn)口。
5、交易所倉單量36155(+315)。近期重點(diǎn)觀測倉單能否逐步流出。
6、連塑現(xiàn)貨利潤率低估顯著,石化減產(chǎn)計劃將促使產(chǎn)量下滑,6月份減產(chǎn)力度將加大。進(jìn)口倒掛持續(xù),進(jìn)口貨優(yōu)勢仍不顯著,觀測進(jìn)口訂單持續(xù)稀少,接下來6-7月進(jìn)口量都將維持低位。目前拖累連塑走勢的主要因素仍為巨量倉單壓力和農(nóng)膜淡季,從目前與HDPE和PP的比價低估角度,如果連塑去庫存化結(jié)束,仍有較大反彈潛力。而去庫存化方面,盡管需求弱勢,但供應(yīng)減少格局下近期持續(xù),后市重點(diǎn)關(guān)注倉單去庫存化進(jìn)程。頭寸方面:重點(diǎn)關(guān)注買連塑拋原油頭寸,但是短期需國外宏觀趨緊配合,中長期需關(guān)注連塑端顯性因素。
pvc:
1、東南亞PVC均價1211美元(+0),折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價為9806。
2、遠(yuǎn)東VCM報價1056美元(-0)。
3、華東乙烯法均價8500(-50),華東電石法均價8000(-0)。
4、華中電石價4250(-0),西北電石價3850(-0),華北電石4275(-0)。
5、電石法PVC:小廠貨源華東市場價7870-7920,大廠貨源華東市場價7920-7970;乙烯法PVC:低端乙烯料PVC華東市場價8300-8550,高端乙烯料PVC華東市場價8600-8700。
6、華東32%離子膜燒堿價格1005(-40),華北離子膜燒堿762(+5)。
7、PVC期現(xiàn)價差(PVC主力-廣州電石法市場價)-90。
8、燒堿需求依然旺盛,燒堿價格維系高位,后市PVC開工率難有大幅下調(diào)?,F(xiàn)有PVC供需格局后市仍將維系。
電石價格在走高后,利潤增加明顯。隨著供求緊張逐步緩解,后市供求轉(zhuǎn)為平穩(wěn),但下游高開工率致下調(diào)空間有限。
對于期市,目前期限價差處于低位,現(xiàn)貨市場價小幅下調(diào),但幅度有限。短期期貨受大盤影響大,但料下調(diào)空間有限。
燃料油:
1、美國原油期貨周一跌穿每桶100美元,因歐元區(qū)債務(wù)憂慮拖累歐元兌美元下挫,且中國和歐洲制造業(yè)成長放緩的消息也影響油價。
2、美國天然氣降至6周低點(diǎn)后連漲2天,因預(yù)期未來2周氣溫高于往年同期均值,通常這將提高電力需求以滿足制冷需求。核電廠將于本月結(jié)束季節(jié)性檢修期,不利于天然氣的電力需求。
3、倫敦Brent原油(7月)較美國WTI原油升水12.4美元(+0.11)(最高15.94)。WTI原油次月對當(dāng)月合約升水比率為0.45%(+0.07%); Brent 現(xiàn)貨月升水0.29%(-0.04%)。周五WTI原油總持倉減少1.6萬至153萬張(1個半月低位)伴隨原油漲1.2%。
4、亞洲石腦油價格周一跌至九周來新低,反映原油價格的跌勢,但裂解價差則從一個半月低點(diǎn)回升,來到一周新高,因歐洲市場相對強(qiáng)勁。
5、華南黃埔180庫提估價5075元/噸(-10);上海180估價5150(+0),舟山市場5160(+0)。
6、華東和山東調(diào)油原料價格走弱,出現(xiàn)連續(xù)下跌。
7、華南高硫渣油估價4385元/噸(+0);華東國產(chǎn)250估價4875(+0);山東油漿估價4350(-50)。
8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水107元(-29);上期所倉單219100噸(-7800)。
9、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),僅供參考:
高盛報告(5月13):受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響,未來幾周汽油需求或?qū)p少。我們觀察到由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及高油價,石油需求增長速度在下降。中國需求增長隨著工業(yè)增加值增速的放緩而下滑。盡管由于美國需求增長放緩,我們的需求預(yù)估下滑的風(fēng)險在上升,我們繼續(xù)認(rèn)為:如果利比亞的供給仍未恢復(fù),隨著全球石油需求增長,至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個月布蘭特原油價格預(yù)測值每桶105美元不變。
小結(jié):原油期貨收盤走低,因?qū)χ袊?jīng)濟(jì)增長和歐洲債務(wù)形勢的擔(dān)憂。亞洲石腦油裂解價差回升至一周高位,因歐洲市場相對強(qiáng)勁。近期華南180現(xiàn)貨小幅走弱,山東調(diào)油原料繼續(xù)下跌;現(xiàn)貨較近月升水近期連續(xù)下降;上海燃料油期貨倉單連續(xù)15周下降。高盛報告(5月13):受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響,未來幾周汽油需求或?qū)p少。如果利比亞的供給仍未恢復(fù),隨著全球石油需求增長,至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個月布蘭特原油價格預(yù)測值每桶105美元不變。
白糖:
1:柳州中間商全天捂盤不報,根據(jù)南寧報價估計7000(-20)元;11054合約收盤價6890(-6)元/噸,11094合約收盤價6630(-18)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1107升水274(-10)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1107升水54(-40)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=142(-34)元,昆明9月-鄭糖9月=70(-30)元;
糖廠挺價,目前電子盤廣西糖源很少,云南也開始捂貨;
上個交易日注冊倉單量2125(+168),有效預(yù)報638(+200);廣西電子盤可供提前交割庫存8432(-8328)噸,近期西部庫存下降明顯,旺季到來之前惜售情緒漸濃;
2:ICE原糖7月合約下跌3.39%收于21.65美分,泰國進(jìn)口糖升水1.8(+1.6),完稅進(jìn)口價5904元/噸,進(jìn)口盈利1096(+146)元,巴西白糖完稅進(jìn)口價5988元/噸,進(jìn)口盈利1012(+146)元,升水1.0(+0.6),分月盤面進(jìn)口盈虧見每日觀察;
3:截至到4月底,全國累計產(chǎn)糖1035.86萬噸,可以說10/11榨季全國1050萬噸產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)已經(jīng)沒有懸念,全國累計銷糖536.84萬噸,較上榨季同期少銷糖46.97萬噸;從四月分省數(shù)據(jù)來看,廣西糖庫存偏大,云南、海南由于前期順價銷糖去庫存情況良好;
4:巴西港口出現(xiàn)排隊(duì)等待的現(xiàn)象;Itau BBA 預(yù)計11/12全球糖過剩600-800萬噸;Rabobank預(yù)計10/12榨季請安球過剩量達(dá)到570萬噸;
5:多頭方面,珠江減持2547手,國際加倉2462手;空頭方面,中糧減持1792手,大地持倉變化不大;
6:市場有傳聞近期將拋儲30萬噸;
小結(jié):
A:市場普遍認(rèn)為20-21美分支撐較強(qiáng),在這個位置采購較為積極;糖蜜酒精價格回落,預(yù)期巴西后期增產(chǎn)糖;
B:目前糖廠繼續(xù)捂貨,下游消費(fèi)不振,中間商不敢接貨;
永安期貨研究中心咨詢電話:0571-88388014(銅鋁鋅),88398203(橡膠),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA),88398217(黃金),88398227(燃料油),88370937(白糖 谷物)
股指:
1、 周一股指單邊下跌3.16%,上證指數(shù)跌破2850支撐位,滬深300板塊跌幅平均,系統(tǒng)性風(fēng)險因素壓制市場。盤中利空消息匯豐PMI指數(shù)5月初始值創(chuàng)10個月新低引發(fā)市場推經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。A股市場上交易放量,20只個股跌停,市場出現(xiàn)恐慌性拋盤情緒。目前主流劵商看空股指。
2、 上海銀行間利率周一繼續(xù)上升,一周和14日利率跳漲70個基點(diǎn)以上,目前短期利率水平超過4月末長假前的資金緊張時期的利率水平,創(chuàng)2月底以來高點(diǎn)。
3、 匯豐5月制造業(yè)PMI初值降至51.1,為自2010年7月以來最低水平,較4月終值51.8回落。
4、 央行今日發(fā)行一年期央票30億元。上周重啟的3年期央票沒有繼續(xù)發(fā)行。
5、 周一晚間歐美股指大跌,美股跌1%左右,歐洲主要股指跌幅2%。即希臘被下調(diào)評級,歐元區(qū)意大利,比利時評級前景被評級機(jī)構(gòu)下調(diào)一格。美國方面,芝加哥聯(lián)儲活動指數(shù)降為負(fù)值,低于預(yù)期。美元指數(shù)昨日盤中突破76,原油,期銅下跌。
6、 小結(jié):昨日亞洲市場普跌,香港、南韓跌幅超2%,日臺跌幅超1%。匯豐中國PMI初始值下降,引發(fā)市場對中國經(jīng)濟(jì)放緩程度的擔(dān)憂。全球股指和商品也受到歐元區(qū)債務(wù)問題和美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩的影響下走弱,市場環(huán)境均偏空股指。
橡膠:
1、美元上漲導(dǎo)致資產(chǎn)下跌,歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始走低
2、泰國三大市場到貨量有上升的趨勢,供應(yīng)壓力增加
3、國內(nèi)上海庫存?zhèn)}單減少3000噸,但青島庫存減少太慢
4、國內(nèi)現(xiàn)貨相對低迷,成交清淡,國內(nèi)青島保稅區(qū)的的庫存消化不夠快,仍維持在13萬噸左右,僅小幅度減少,反映國內(nèi)輪胎企業(yè)消費(fèi)還是弱,對橡膠構(gòu)成壓力
5、技術(shù)上,國內(nèi)股指、鋅、鉛、膠、棉花、RB都在弱勢橫盤,向下的概率高于向上的概率,其中股指明顯破位,其它品種破位跡象也開始顯現(xiàn)。
小結(jié):有破位跡象,向下尋找支撐
銅鋁:
1、LME銅成交9.5萬手,持倉26萬手,減2662手,現(xiàn)貨對三個月貼水C22,庫存增1925噸,注銷倉單減775噸。LME鋁成交14.36萬手,持倉69.1萬手,持倉減4229手?,F(xiàn)貨對三個月回落至貼水13.5美元,持倉和貼水?dāng)?shù)據(jù)顯示倫鋁轉(zhuǎn)弱跡象。庫存減2325噸,注銷倉單增27825噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨:今日上海電解銅現(xiàn)貨報價升水600元/噸到升水700元/噸,平水銅成交價格68000-68150元/噸,升水銅成交價格68050-68250元/噸。市場對本周銅市抱著樂觀反彈預(yù)期,利用滬期銅回調(diào)之際紛紛積極入市,買盤表現(xiàn)積極,持貨商升水報價堅挺,惜售心態(tài)強(qiáng)烈。盡管市場主要購買力來自于投機(jī)商,但下游自上周四起受到相應(yīng)感染,入市增多,市場顯現(xiàn)近期少有的供不應(yīng)求之態(tài)。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價格16570-16600元/噸,平水-升水30元/噸,低鐵鋁16590-16640元/噸,無錫現(xiàn)貨成交價格16590-16620元/噸?,F(xiàn)貨交易時段滬期鋁當(dāng)月小幅上行提振貿(mào)易商報價堅挺于16570元/噸上方,隨著現(xiàn)鋁價格小幅上漲市場供應(yīng)較為充裕而采購商跟漲信心不足入市謹(jǐn)慎,整體市場鮮有成交。
鉛鋅:
3、LME鋅成交5.73萬手,持倉23.72萬手,增693手,現(xiàn)貨對三個月貼水C19.75。庫存減625噸。LME鉛成交2.7萬手,持倉11.33萬手,減1008手,庫存增1050噸?,F(xiàn)貨對三個月小幅升水。
4、前一交易日現(xiàn)貨:受倫鉛下跌拖累滬期鉛走低,國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、金沙初報于16100元/噸,后因滬期鉛再次跌至16880元/噸關(guān)口下方影響,品牌鉛多調(diào)價至16050元/噸。今日市場有部分個舊鉛流通,云南鉛報于16000元/噸,雙江鉛報于16050元/噸。貿(mào)易商對后市迷茫,市場成交淡靜。今滬期鋅主力開盤跳水,下挫至支撐位16550-16600元/噸一線,現(xiàn)貨價格跟跌,0號鋅成交價在16500-16550元/噸,高位成交有限,對1107合約貼水縮窄至100元/噸附近,1號鋅成交價在16450-16500元/噸區(qū)間,鋅價展開低位拉鋸,下游接貨量較少,整體交投一般。
綜合新聞:
5.4月份精煉銅進(jìn)口16萬噸,較3月的19萬噸下滑,顯示國內(nèi)進(jìn)口需求受到外匯管制等因素的影響而下降。4月原鋁小幅凈進(jìn)口6565噸,幅度進(jìn)一步下降。鋁材出口維持26萬噸的高位,因前期比價有利。4月份精煉鋅凈進(jìn)口下降至11260噸,三月為32300噸。鋅精礦進(jìn)口基本持平。4月精煉鉛小幅凈幾口,鉛精礦進(jìn)口量增加3萬噸至134733噸。
6.諾里爾斯克鎳業(yè)首席分析師稱2011年全球鎳消費(fèi)量料增加5%,產(chǎn)量增10%。
7.中國銅冶煉商與必和必拓敲定下半年銅價TC/RC為90美元和每磅9美分,較上半年的約72美元上漲25%。
結(jié)論:美元反彈,股市下挫,匯豐PMI和4月銅進(jìn)口數(shù)據(jù)均對銅價形成利空,以銅為首基金屬大幅下跌至前期區(qū)間,預(yù)計仍以弱勢震蕩為主。
鋼材:
1.昨日國內(nèi)鋼材市場穩(wěn)中走高。其中建筑鋼材市場穩(wěn)中小幅上漲;熱軋板價格維持穩(wěn)定;冷板市場價格延續(xù)弱勢;中厚板價格窄幅下行;涂鍍市場價格平穩(wěn);帶鋼價格基本穩(wěn)定;焊管價格趨弱運(yùn)行;無縫管暫時穩(wěn)定;型材市場基本穩(wěn)定。
2. 4月份全球64個產(chǎn)鋼國和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1.27億噸,同比增長5%。1-4月份累計產(chǎn)量5億噸,同比增長8%。
3. 貨幣政策持續(xù)緊縮對鋼鐵行業(yè)的影響正逐步顯現(xiàn)。在鋼價持續(xù)弱勢盤整的情況下,鐵礦石價格已開始下跌。業(yè)內(nèi)人士對記者表示,負(fù)面因素的影響正逐步占據(jù)主要地位。資金鏈的緊張和下游需求的不明朗讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游都開始謹(jǐn)慎觀望,鐵礦石市場正受到持續(xù)打壓,價格很可能進(jìn)一步下探。
4.機(jī)構(gòu)方面,中鋼、海通增持多單,永安增持空單。
5.上海三級螺紋4880(-),二級螺紋4800(-),6.5高線4800(-),5.5熱軋4800(-),唐山鐵精粉1360(-10),唐山二級冶金焦1980(-),唐山普碳鋼坯4430(-)。
6.昨日螺紋鋼期貨下挫,外盤走勢不佳,預(yù)計今日弱勢整理?,F(xiàn)貨價格有一定支撐,短期內(nèi)繼續(xù)維持高位震蕩。
焦炭:
1、國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)穩(wěn)勢。焦炭市場依舊維持了穩(wěn)定態(tài)勢,局部價格調(diào)整仍以低位追高居多,主流成交價格幾無變化。下游鋼材市場進(jìn)入弱勢盤整期,需求較為平穩(wěn),受制于其承受能力,焦炭提漲意愿難以實(shí)現(xiàn)。上游煉焦煤價平穩(wěn),下游行情仍是決定焦炭價格走勢關(guān)鍵。當(dāng)前多數(shù)廠家持看空心態(tài),5月主流價格變動概率很小。觀望心態(tài)成為主導(dǎo)
2、山西省提出,要在十二五期間,大力推進(jìn)焦化行業(yè)的兼并重組,到2011年底,山西省的獨(dú)立焦化企業(yè)戶均產(chǎn)能要達(dá)到90萬噸以上;到2015年底,獨(dú)立焦化企業(yè)保留60戶左右,淘汰落后產(chǎn)能4000萬噸,產(chǎn)能控制在1.2億噸
3、4月份我國出口焦炭48萬噸,同比增長100%,環(huán)比下降37.5%。4月焦炭出口較3月回落近30萬噸,主要在于出口需交納40%的關(guān)稅,導(dǎo)致焦炭出口數(shù)量受阻。同時,3月份有幾船是前期訂單集中報關(guān),所以顯示出4月份焦炭出口量銳減。預(yù)計5~6月份焦炭出口形勢依然不容樂觀,出口數(shù)量將繼續(xù)在50萬噸/月左右徘徊。
4、大同動力煤6000大卡車板價725(0),秦皇島600大卡平倉價870(0)臨汾主焦精煤1600(0),澳大利亞主焦煤1730(0),天津港一級冶金焦平倉價2100(0)
5、動力煤價格傳導(dǎo)到焦炭上有難度,焦炭自身基本面相對穩(wěn)定,目前主要問題為期貨比現(xiàn)貨高估260元。
黃金:
1、西班牙執(zhí)政黨在地區(qū)選舉中落敗,標(biāo)普調(diào)降意大利評級展望,比利時也陷入債務(wù)漩渦,歐債風(fēng)波一波未平一波又起,盡管美指走強(qiáng)導(dǎo)致大宗商品普遍走低,但在強(qiáng)勁避險需求的提振下,金價最終小幅收高。
2、西班牙首相薩帕特羅(Jose Luis Rodriguez Zapatero)所在的工人社會黨在地方選舉中慘敗,投資者對西班牙緊縮措施的疑慮加劇。
3、標(biāo)普評級(Standard & Poor's Ratings Services)上周五(5月20日)宣布將意大利主權(quán)評級展望自"穩(wěn)定"調(diào)降至"負(fù)面",稱意大利政府債務(wù)削減計劃對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生下行風(fēng)險?;葑u(yù)(Fitch)周一將比利時評級展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面,并表示,比利時的政治風(fēng)險比歐元區(qū)其他國家更高。
4、5月份歐債務(wù)到期壓力是最近4-7月來比較大,8月份歐債到期壓力是最大。
5、SPDR黃金ETF持倉為1209.532噸(+7.578);巴克來白銀ETF基金持倉為10136.99噸(-15.17)。紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為43.15萬盎司(0萬盎司),鈀金ETF基金持倉為101.19萬盎司(0萬盎司)。
6、美國十年期tips收益率為0.85%(-0.06);金銀比價為43.34(+0.35)。COMEX銀庫存為1.009億盎司(-2萬盎司)。倫敦白銀1年期拆借利率為-0.24%(0),國內(nèi)白銀AG(T+D)轉(zhuǎn)為為空付多,黃金的拆借利率為0.34%(-0.02),國內(nèi)黃金AU(T+D)為空付多。
7、小結(jié):發(fā)達(dá)國家實(shí)際利率繼續(xù)走低+實(shí)物買盤+歐債潛在危機(jī)對金價形成一定支撐,但ETF基金減持趨勢以及發(fā)展中國家實(shí)際利率走高令黃金承壓。在前者因素更強(qiáng)于后者影響下,我們認(rèn)為黃金處于震蕩走高的可能性大。
豆類油脂:
1、市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)放緩,商品普跌,油粕高開低走,表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。大豆減倉17264手,豆粕增倉1500手,豆油增倉2434手,棕櫚油減倉5694手,菜油增倉8272手。美豆現(xiàn)貨端供球關(guān)系偏空,但1300美分位置支撐強(qiáng)。限價加低價拋儲抑制油脂漲幅,低庫存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕庫存壓力依舊大,處于去庫存的進(jìn)程。夜盤CBOT大豆因美元走高和原油下滑等拖累,跟隨商品市場下跌。
2、按電子盤下午三點(diǎn)價格計算,大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為-6.38%(巴西大豆),9月壓榨利潤-2.06%;1月壓榨利潤為-0.23%,5月壓榨利潤為1.38%。豆油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損674,豆油9月進(jìn)口虧損330,1月進(jìn)口虧損255,5月進(jìn)口虧損179。棕櫚油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損1117,9月進(jìn)口虧損518,1月進(jìn)口虧損216。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價9050(+90);張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報價9650 (-50),成交良好;張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3040(+40),成交一般;南通菜籽油現(xiàn)貨報價9600(+0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價3900(+0)。
4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存41.6(-1)萬噸,國內(nèi)港口大豆庫存608.9(-14.9)萬噸。
5、今日國家拍賣臨儲菜油10萬噸。
6、中國海關(guān):4月份中國進(jìn)口大豆387.8萬噸,同比下降7.5%,1-4月累計進(jìn)口大豆量達(dá)1484萬噸,同比下降2.5%。
7、波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù):飆升4.56%,巴西至中國的運(yùn)費(fèi)率跳升逾1美元。
8、密西西比河下游因三船玉米撞橋沉沒影響關(guān)閉。
9、美國牛畜存欄量較去年同期增加10%,高于分析師4.3%的預(yù)測。
10、USDA:截止5月19日的一周,美豆凈銷售777萬蒲,市場的預(yù)測區(qū)間(500-1000);
11、USDA:美國大豆播種率41%,前一周22%,去年同期51%,五年均值51%。大豆出芽率12%,去年同期22%,五年均值19%。
12、USDA:美國玉米種植率79%,前一周63%,去年同期92%,五年均值87%。玉米出芽率45%,前一周21%,去年同期69%,五年均值59%。
13、俄羅斯或?qū)⒃?月1日之后取消出口禁令。
14、注冊倉單數(shù)量如下:豆油10056手(+0),大豆12758手(+27),豆粕8003手(+0),菜籽油0手(+0),棕櫚油0手(-2700)。
15、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單6734手,在豆油上增空單360手,在大豆上平空單8013手,在棕櫚油上增空單3379手,在菜籽油上增空單3047手。
小結(jié):大豆現(xiàn)貨端的供求關(guān)系偏空,向上突破需要天氣升水配合。目前,基本上尚無明顯的利多因素支撐大豆向上突破。大豆即將進(jìn)入關(guān)鍵播種期,市場關(guān)注焦點(diǎn)也將從玉米轉(zhuǎn)向大豆。1300美分支撐強(qiáng),預(yù)計仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。
PTA:
1、原油WTI至97.7(-2.4);石腦油至945(-9),MX至1181(-5)。
2、亞洲PX至1497(+1)美元,折合PTA成本8899元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9650(-0),外盤臺產(chǎn)1205(-0),進(jìn)口成本9804元/噸,內(nèi)外價差-154。
4、PTA裝置開工率95.5(-0)%,下游聚酯開工率83.9(+0)%。
5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷較好,多數(shù)能勉強(qiáng)做平或略超,個別較高有150%,部分較低7-8成;滌絲價格總體穩(wěn)定。
6、中國輕紡城面料市場總成交量626(-163)萬米,其中化纖布452(-79)萬米。
7、PTA 庫存:PTA工廠5-7天、聚酯工廠5-15天。
受累于經(jīng)濟(jì)成長憂慮,隔夜原油WTI價格再度下滑,石腦油、MX及亞洲PX仍表現(xiàn)偏弱,對PTA無支撐可言;隔夜外盤商品大跌將拖累國內(nèi)商品,但由于下游剛性需求仍然堅挺,PTA的下跌空間不會過大;但由于近期棉花走勢對PTA行情影響較大,需密切關(guān)注其走向;如果棉價下滑,則PTA也難有好的表現(xiàn)。
棉花:
1、23日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:229級新疆27117,328級冀魯豫24649,東南沿海24733,長江中下游24544,西北內(nèi)陸24374。
2、23日中國棉花價格指數(shù)24541(-11),1級27841(+9),2級26588(0),4級23547(-9),5級22680(0)。
3、23日撮合成交11800(-740),訂貨量62020(-9600),1106合約結(jié)算價24008(-27),1107合約結(jié)算價24208(-23),1108合約結(jié)算價24419(+42)。
4、23日鄭棉總成交2245892(-138210),總持倉639110(+38524),109合約結(jié)算價25020(+90),201合約結(jié)算價23295(+165),205合約結(jié)算價23430(+225)。
5、23日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報186.78美分(0),M報183.86美分(0),SLM報180.24美分(0)。本日提貨美國CAM報184.85美分/磅(0),滑準(zhǔn)稅下港口提貨價30912元/噸(0),1%關(guān)稅下折30569元/噸(0)。
6、23日美期棉ICE1107合約結(jié)算價153.89美分(-1.72),1110合約結(jié)算價133.57美分(-0.54),1112合約結(jié)算價119.76美分(0)。
7、23日美期棉ICE庫存177726(+3110)。
8、23日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至33050(-400),40520(-200),28050(-100)。
9、23日中國輕紡城面料市場總成交量626(-163)萬米,其中棉布174(-84)萬米。
國內(nèi)棉花現(xiàn)貨小幅下滑,拋售依舊強(qiáng)烈,而成交仍較差,且紡企紗線庫存壓力繼續(xù)增大,幾乎停止皮棉備庫,企業(yè)資金緊張,棉紗價格持續(xù)下跌;外棉方面,追隨商品市場普跌走勢,美棉ICE收低;綜合各方面情況看,棉花短期保持偏空態(tài)勢,但下行空間并不大,底部有可能正在醞釀。
LLDPE:
1、LLDPE現(xiàn)貨價格持穩(wěn),進(jìn)一步下調(diào)空間有限,但近期受倉單賣壓拖累,將維持弱勢震蕩。
2、石腦油折LLDPE生產(chǎn)成本11055(-50),華北市場價10170(-230),華東市場價10150(-300),華南市場價10750(-0),華東LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間10250-10500。LDPE華北市場價13300(-70),HDPE華北市場價11720(-130),PP華北市場價12600(-0)。
4、隆眾報東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港價1385(-0),折合進(jìn)口成本11366,而易貿(mào)報東北亞LLDPE韓國進(jìn)口CFR主港均價1460美元,折合進(jìn)口成本12051元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價格為10300-10750元/噸。目前進(jìn)口倒掛持續(xù),進(jìn)口貨源吸引力有限,仍將抑制進(jìn)口。
5、交易所倉單量36155(+315)。近期重點(diǎn)觀測倉單能否逐步流出。
6、連塑現(xiàn)貨利潤率低估顯著,石化減產(chǎn)計劃將促使產(chǎn)量下滑,6月份減產(chǎn)力度將加大。進(jìn)口倒掛持續(xù),進(jìn)口貨優(yōu)勢仍不顯著,觀測進(jìn)口訂單持續(xù)稀少,接下來6-7月進(jìn)口量都將維持低位。目前拖累連塑走勢的主要因素仍為巨量倉單壓力和農(nóng)膜淡季,從目前與HDPE和PP的比價低估角度,如果連塑去庫存化結(jié)束,仍有較大反彈潛力。而去庫存化方面,盡管需求弱勢,但供應(yīng)減少格局下近期持續(xù),后市重點(diǎn)關(guān)注倉單去庫存化進(jìn)程。頭寸方面:重點(diǎn)關(guān)注買連塑拋原油頭寸,但是短期需國外宏觀趨緊配合,中長期需關(guān)注連塑端顯性因素。
pvc:
1、東南亞PVC均價1211美元(+0),折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價為9806。
2、遠(yuǎn)東VCM報價1056美元(-0)。
3、華東乙烯法均價8500(-50),華東電石法均價8000(-0)。
4、華中電石價4250(-0),西北電石價3850(-0),華北電石4275(-0)。
5、電石法PVC:小廠貨源華東市場價7870-7920,大廠貨源華東市場價7920-7970;乙烯法PVC:低端乙烯料PVC華東市場價8300-8550,高端乙烯料PVC華東市場價8600-8700。
6、華東32%離子膜燒堿價格1005(-40),華北離子膜燒堿762(+5)。
7、PVC期現(xiàn)價差(PVC主力-廣州電石法市場價)-90。
8、燒堿需求依然旺盛,燒堿價格維系高位,后市PVC開工率難有大幅下調(diào)。現(xiàn)有PVC供需格局后市仍將維系。
電石價格在走高后,利潤增加明顯。隨著供求緊張逐步緩解,后市供求轉(zhuǎn)為平穩(wěn),但下游高開工率致下調(diào)空間有限。
對于期市,目前期限價差處于低位,現(xiàn)貨市場價小幅下調(diào),但幅度有限。短期期貨受大盤影響大,但料下調(diào)空間有限。
燃料油:
1、美國原油期貨周一跌穿每桶100美元,因歐元區(qū)債務(wù)憂慮拖累歐元兌美元下挫,且中國和歐洲制造業(yè)成長放緩的消息也影響油價。
2、美國天然氣降至6周低點(diǎn)后連漲2天,因預(yù)期未來2周氣溫高于往年同期均值,通常這將提高電力需求以滿足制冷需求。核電廠將于本月結(jié)束季節(jié)性檢修期,不利于天然氣的電力需求。
3、倫敦Brent原油(7月)較美國WTI原油升水12.4美元(+0.11)(最高15.94)。WTI原油次月對當(dāng)月合約升水比率為0.45%(+0.07%); Brent 現(xiàn)貨月升水0.29%(-0.04%)。周五WTI原油總持倉減少1.6萬至153萬張(1個半月低位)伴隨原油漲1.2%。
4、亞洲石腦油價格周一跌至九周來新低,反映原油價格的跌勢,但裂解價差則從一個半月低點(diǎn)回升,來到一周新高,因歐洲市場相對強(qiáng)勁。
5、華南黃埔180庫提估價5075元/噸(-10);上海180估價5150(+0),舟山市場5160(+0)。
6、華東和山東調(diào)油原料價格走弱,出現(xiàn)連續(xù)下跌。
7、華南高硫渣油估價4385元/噸(+0);華東國產(chǎn)250估價4875(+0);山東油漿估價4350(-50)。
8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水107元(-29);上期所倉單219100噸(-7800)。
9、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),僅供參考:
高盛報告(5月13):受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響,未來幾周汽油需求或?qū)p少。我們觀察到由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及高油價,石油需求增長速度在下降。中國需求增長隨著工業(yè)增加值增速的放緩而下滑。盡管由于美國需求增長放緩,我們的需求預(yù)估下滑的風(fēng)險在上升,我們繼續(xù)認(rèn)為:如果利比亞的供給仍未恢復(fù),隨著全球石油需求增長,至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個月布蘭特原油價格預(yù)測值每桶105美元不變。
小結(jié):原油期貨收盤走低,因?qū)χ袊?jīng)濟(jì)增長和歐洲債務(wù)形勢的擔(dān)憂。亞洲石腦油裂解價差回升至一周高位,因歐洲市場相對強(qiáng)勁。近期華南180現(xiàn)貨小幅走弱,山東調(diào)油原料繼續(xù)下跌;現(xiàn)貨較近月升水近期連續(xù)下降;上海燃料油期貨倉單連續(xù)15周下降。高盛報告(5月13):受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響,未來幾周汽油需求或?qū)p少。如果利比亞的供給仍未恢復(fù),隨著全球石油需求增長,至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個月布蘭特原油價格預(yù)測值每桶105美元不變。
白糖:
1:柳州中間商全天捂盤不報,根據(jù)南寧報價估計7000(-20)元;11054合約收盤價6890(-6)元/噸,11094合約收盤價6630(-18)元/噸;
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1107升水274(-10)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1107升水54(-40)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=142(-34)元,昆明9月-鄭糖9月=70(-30)元;
糖廠挺價,目前電子盤廣西糖源很少,云南也開始捂貨;
上個交易日注冊倉單量2125(+168),有效預(yù)報638(+200);廣西電子盤可供提前交割庫存8432(-8328)噸,近期西部庫存下降明顯,旺季到來之前惜售情緒漸濃;
2:ICE原糖7月合約下跌3.39%收于21.65美分,泰國進(jìn)口糖升水1.8(+1.6),完稅進(jìn)口價5904元/噸,進(jìn)口盈利1096(+146)元,巴西白糖完稅進(jìn)口價5988元/噸,進(jìn)口盈利1012(+146)元,升水1.0(+0.6),分月盤面進(jìn)口盈虧見每日觀察;
3:截至到4月底,全國累計產(chǎn)糖1035.86萬噸,可以說10/11榨季全國1050萬噸產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)已經(jīng)沒有懸念,全國累計銷糖536.84萬噸,較上榨季同期少銷糖46.97萬噸;從四月分省數(shù)據(jù)來看,廣西糖庫存偏大,云南、海南由于前期順價銷糖去庫存情況良好;
4:巴西港口出現(xiàn)排隊(duì)等待的現(xiàn)象;Itau BBA 預(yù)計11/12全球糖過剩600-800萬噸;Rabobank預(yù)計10/12榨季請安球過剩量達(dá)到570萬噸;
5:多頭方面,珠江減持2547手,國際加倉2462手;空頭方面,中糧減持1792手,大地持倉變化不大;
6:市場有傳聞近期將拋儲30萬噸;
小結(jié):
A:市場普遍認(rèn)為20-21美分支撐較強(qiáng),在這個位置采購較為積極;糖蜜酒精價格回落,預(yù)期巴西后期增產(chǎn)糖;
B:目前糖廠繼續(xù)捂貨,下游消費(fèi)不振,中間商不敢接貨;
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